Liberalisme

De Tibère à nos jours, la mécanique des crises reste identique… mais l’élite semble l’ignorer.

À force de croire qu’elle peut tout mesurer, tout prévoir et tout contrôler, l’élite économique américaine s’enferme dans des certitudes artificielles.

La chute des prix peut refléter une production accrue et une vraie création de richesse.

Le fromage révèle à la fois l’émergence spontanée de la monnaie et les conséquences inattendues des politiques publiques.

Plus les gouvernements interviennent, plus la liberté économique se rétrécit – et la prospérité avec elle.

A chaque crise, les gouvernements pensent pouvoir « corriger » le marché.

Les investisseurs s’inquiètent d’une stratégie américaine qui semble viser la dévaluation plutôt que la stabilité.

Sous couvert d’un « cadre équitable », Bruxelles a accepté un accord commercial qui ressemble davantage à une capitulation qu’à une victoire.

Sous la pression des sanctions, des tarifs douaniers et des menaces militaires, le reste du monde contourne les États-Unis… et se tourne vers l’or.

Donald Trump redessine les règles du jeu économique — et ce n’est pas un retour au capitalisme pur et dur.

Le spectre des années 1970 ressurgit : stagnation économique, flambée des prix et marché actions qui s’effrite en termes réels.

Entre droits de douane jugés illégaux, expulsions massives contestées et déclarations choc sur l’exécution d’équipages entiers, Donald Trump pousse les institutions américaines dans leurs retranchements.

Longtemps envisagée comme un délire de goldbug, l’hypothèse d’un contrôle de la courbe des taux aux Etats-Unis est en train de devenir mainstream… Comment le cours de l’or réagirait-il dans un tel scénario ?

Promesse de plein-emploi non tenue, finances publiques en lambeaux : quoi de mieux qu’un nouvel ennemi à combattre pour occuper les esprits ?

La politique économique improvisée et déficitaire de Trump fait peser un risque systémique inédit sur le dollar, la dette américaine et l’ensemble des marchés financiers mondiaux. 

Au-delà de la dédollarisation, un autre facteur de fragilisation pèse sur les actifs financiers américains : la montée d’une prime de risque politique durablement négative.

Depuis des décennies, le dollar bénéficie de son « privilège exorbitant » et domine sans partage les marchés financiers mondiaux. Mais cet équilibre vacille.

Deux chocs majeurs secouent l’actualité : d’un côté, les chiffres de l’emploi américain (NFP) ; de l’autre, un scandale politico-médiatique…