Guerre des monnaies

Depuis quelques semaines déjà, un calme étrange règne sur les marchés des changes. L’euro reste solide tandis que le dollar ne progresse plus. Le yuan n’a plus été dévalué et le yen fluctue dans un étroit couloir, sans grande variation…

J’adore la façon dont les Chinois trouvent toujours à répondre aux étrangers qui disent des bonnes ou des mauvaises choses sur eux en faisant avec le renminbi le contraire de ce à quoi se seraient attendus les marchés…

Il est de ces rares séances sur les marchés financiers où tout semble devenir limpide, jusqu’aux plus surprenants paradoxes. La journée de vendredi l’a parfaitement illustré à Wall Street…

S’il y a un décalage entre la date de l’annonce et la date de prise d’effet du nouveau panier des DTS, c’est pour donner aux grands acteurs le temps de « rééquilibrer » leurs portefeuilles…

Ca y est, c’est fait : la monnaie chinoise, le yuan, a été adoubée devise de réserve par le Fonds monétaire international et fera partie du panier des DTS. Cela ne vous concerne pas ? Pas si vite…

Ce mois-ci, nous consacrons la totalité du numéro d’Intelligence Stratégique à l’idée d’investissement la plus importante que nous ayons formulée : la mort progressive du dollar en tant que première monnaie de réserve mondiale…

La monétisation a ses limites. En faisant baisser l’euro, elle dissuade les acheteurs étrangers des obligations d’Etat en euro. En éteignant le risque de krach obligataire, on ravive celui de krach sur le marché des changes…

Pour décrire la dynamique des guerres de devises, j’utilise systématiquement des images de jeu comme le tir à la corde ou la balançoire à bascule. Je veux signifier par là que les guerres de devises ne sont jamais un pari à sens unique…

On parle beaucoup en ce moment du rôle des DTS. Les newsletters et blogs financiers sont remplis de pronostics selon lesquels les DTS sont sur le point de remplacer le dollar en tant que monnaie de réserve mondiale….

La guerre des monnaies ne ressemble à aucune autre. Dans une guerre classique, c’est le plus fort qui triomphe tandis que dans la guerre des monnaies la victoire revient paradoxalement à celui qui en sort avec la monnaie la plus faible.

La semaine dernière, la Chine a brisé la trêve estivale — et monétaire. Elle a interrompu la paix avec un coup à bout portant sur les marchés américains…

Les monnaies alternatives ont le vent en poupe et nous interrogent sur le système monétaire actuel. Chris Campbell l’évoquait dans son dernier article, en donnant l’exemple du B-Note, aux Etats-Unis …

La Chine est maintenant la plus grande économie du monde. Jusqu’à récemment sa monnaie n’a joué qu’un rôle mineur dans les paiements internationaux ; cependant, le yuan serait déjà, à fin 2014, la cinquième monnaie la plus utilisée pour les transactions de paiement transfrontalier…

Selon les idées reçues, l’étalon-or a contribué à la Grande dépression, disions-nous vendredi. Si c’est le cas, cependant, ce n’est pas en raison de l’or, mais en raison du prix fixé. En choisissant le mauvais prix, Churchill provoqua une déflation…

Une guerre monétaire est un combat, mais un combat principalement économique. Il s’agit de politique économique. L’idée de base est que les pays souhaitent rendre leur monnaie moins chère. En fait, ils disent vouloir que leur monnaie soit moins chère pour promouvoir l’exportation…

Shanghai est placé depuis vendredi dernier en régime de douche écossaise. Alors que la bulle boursière est à son paroxysme et qu’il s’ouvre désormais entre quatre et cinq millions de comptes-titres chaque mois pour boursicoter en Chine…

Un tas d’affamés se disputant quelques miettes. Voilà ce qui arrive lorsqu’il y a trop de dette dans le monde et pas assez de croissance. Voilà ce qu’est une guerre monétaire. Elle a lieu en ce moment et elle est loin d’être terminée. Et elle explique énormément de choses…

La guerre monétaire que nous vivons aujourd’hui a commencé en 2010. Mon premier ouvrage, Currency Wars est sorti peu après. L’une des théories que je développais est que le monde n’est pas toujours en situation de guerre monétaire mais lorsque c’est le cas, cette dernière peut durer très longtemps…