Fed

Une clôture en hausse vendredi à Wall Street… C’était en quelque sorte la promesse de nouveaux records cette semaine, malgré l’entrée en vigueur des coupes budgétaires automatiques et malgré un ralentissement dû à toutes les incertitudes politiques en Europe…

Cette première semaine du mois de mars promet d’être très intéressante d’un point de vue politique — aussi bien aux Etats-Unis qu’en France et surtout en Italie…

Il y a quelques mois, l’analyste James Grant, fin observateur des marchés financiers, a fait une comparaison entre « la sorcellerie d’un côté et les banques centrales modernes de l’autre »…

Le CAC 40 évoluait dans le rouge vers 11h mercredi matin. Il gagnait 0,5% vers 15h et a finalement terminé en hausse de 1,9% à 3 691 points. Entre temps, aucune statistique positive n’a été publiée en Europe…

Ce n’est peut-être qu’un ridicule accident de parcours… Mais voilà que le suffrage universel dans son insondable subjectivité vient perturber le bel ordonnancement des marchés financiers…

Choc mercredi 20 février 2013 : la Fed a fait savoir qu’elle pourrait arrêter la planche à billets. La cataracte du QE3 infini qui déverse 85 milliards de dollars de liquidités par mois sur les marchés actions pourrait ne plus être… infinie…

La « camisole algorithmique » vient de craquer au niveau des coutures à Wall Street. Cependant, la plupart des attaches tiennent encore bon, de telle sorte que les indices américains parviennent juste à remuer les épaules… mais restent parfaitement contrôlables…

Depuis la semaine dernière, nous examinons ce qui promet d’être le plus grand krach de tous les temps. Il a commencé furtivement… quand un petit groupe de banquiers américains a embarqué à bord d’un train secret au milieu de la nuit

Oh là là. La situation s’échauffe. Des sujets autrefois calfeutrés derrière des portes fermées… dont on ne discutait qu’en chuchotant… et seulement parmi les renégats et les canailles… sont désormais exposés en plein jour…

Le Carême est censé représenter les 40 jours que Jésus a passés à jeûner dans le désert. On commémore ces jours maigres par la prière, la méditation et la renonciation. En ce qui nous concerne, pas une seule goutte d’alcool ne franchira nos lèvres du Mercredi des Cendres jusqu’au Dimanche de Pâques…

Selon le Wall Street Journal, le rebond des actions est en train de se transformer en un vrai marché haussier. Pourquoi ? Parce qu’il y a quantité d’argent en circulation…

La rédaction des Publications Agora me transmet un nombre raisonnable d’e-mails de lecteurs auxquels je mets un point d’honneur à répondre (ceux qui m’ont sollicité savent que c’est la pure réalité).

▪ Après une chute de 3% que les haussiers ont pris dans le buffet comme un taureau lancé à pleine vitesse dans les rues de Pampelune (pour la feria du mois de juillet), les avis divergent. Pour certains, des organisateurs un peu distraits ont lâché la bête furieuse à contre-sens ; pour d’autres, c’est la foule qui courait depuis deux mois dans la mauvaise direction en regardant par-dessus son épaule… Mais peu importe, personne ne l’a vu arriver et le choc a été terrible !

▪ Ni la chute de l’indice de confiance des ménages américains en janvier, ni l’essoufflement de la croissance américaine dès que le Pentagone ralentit ses commandes n’ont entamé l’enthousiasme du Dow Jones, parti à la reconquête des 14 160 points.

▪ Bon d’accord, notre chronique était un peu longue hier mais il y avait de la matière : « les prix qui montent, les prix qui mentent »… la pseudo-hausse des prix immobiliers,…

Si l’on mesure correctement l’inflation, les dommages ont été bien pires que ce que réalisent la plupart des gens. A 10% par an, peu de familles de la classe moyenne américaine peuvent s’en sortir. Elles ont perdu des revenus… du pouvoir d’achat… et de la richesse au cours des 20 dernières années.

La Buba veut qu’on lui rende son argent. (C’est-à-dire son argent réel.) Il y a quelques jours, la Banque centrale allemande, la Bundesbank, a annoncé son intention de rapatrier ses énormes réserves d’or — les deuxièmes plus importantes au monde après celles des Etats-Unis — stockées hors du pays.

Les corrections sont-elles bénéfiques ? Oui. Elles éliminent les erreurs… le bois mort… les entreprises faibles… les investisseurs peu doués… les maladroits… et les mutations malheureuses. Ce qui survit est mieux adapté aux conditions actuelles.