Inflation et récession

▪ Avec tout ce qui s’est dit sur le plan de sauvetage grec et sur l’abandon « volontaire » d’une partie des créances des investisseurs privés, il me semble nécessaire de faire un petit bilan et de quantifier quel est le montant réel des pertes.

▪ « Nous ne sommes pas sortis de la crise ».Voilà, c’est dit, sans fioritures, sans précautions oratoires, sans le moindre second degré… Et comme vous le supposez maintenant, cela ne sort pas de la plume d’un des rédacteurs des Publications Agora — mais bien d’un discours prononcé ce week-end par Jean-Claude Trichet, invité aux Etats-Unis par Ben Bernanke et ses acolytes..

Finie ou pas finie, la crise de la dette ? Un peu partout, on sent bien que les gens ont envie d’y croire — et qui pourrait les en blâmer ?

▪ Paris affiche 3,4% de repli en quatre séances (quatre sur quatre à la baisse) et cela n’impressionne pas grand monde ! C’est une consolidation bienvenue pour les uns, une correction sans intensité pour les autres.

Vous avez comme moi lu ces commentaires donnant des objectifs pour la hausse de l’or. Certains utilisent leur nez, d’autres le marc de café et quelques-uns une boule de cristal.

▪ Les stratèges sont sûrs de leur fait : avec les injections de liquidités de la BCE, il faudrait être complètement idiot pour ne pas acheter des actions.

▪ Bien instruits par le dérapage incontrôlé du 6 mars dernier, les sherpas du marché ne laissent pas la situation partir en vrille derechef. Pas question cette fois de voir le CAC 40 afficher 2% de repli en l’espace de quelques heures comme il y a 15 jours — cela fait fuir les hypothétiques acheteurs.

▪ Les marchés grimpent parce que… parce que… Et l’or baisse parce que… parce que… Eh bien, nous n’en savons rien. Et nous nous méfions de quiconque affirme le savoir.

▪ Quoi ? Le CAC 40 s’est replié de 0,47% alors que le S&P et le Nasdaq affichaient 0,6% et 1% respectivement ? Ces derniers ont pulvérisé de nouveaux records annuels et même décennaux pour le Composite : il doit y avoir une erreur !

▪ L’inscription de sept séances de hausses consécutives s’apparente dans l’inconscient de beaucoup d’investisseurs à une sorte d’Everest boursier a priori insurpassable. Et pourtant… la Bourse de Paris vient de rentrer dans une nouvelle dimension avec l’inscription d’une huitième séance positive.

▪ Aujourd’hui, nous avons une bonne et une mauvaise nouvelle : la Maison Blanche a un plan secret en cas de crise budgétaire.

Nous avons vu mercredi que les dépôts overnight à la BCE ont atteint le record de 827 milliards d’euros le 5 mars. Pour qu’ils reviennent à des niveaux plus « normalisés » (même si on imagine mal un retour aux 100 millions d’euros d’avant 2007), il faudrait en tout cas que les banques puissent gérer trois types de problèmes.

▪ Nous voici bien partis pour une treizième semaine de hausse, dirait-on ! A moins d’une rechute de 2,5% ce vendredi, les permabulls vont pouvoir continuer de parader, avec la même arrogance qu’un parieur qui vient de gagner 13 fois d’affilée en misant systématiquement sur le noir et qui plastronne en affirmant qu’il doit sa fortune à son seul flair.

Un haut dirigeant de Goldman Sachs (en charge des produits dérivés) démissionne avec un fracas médiatique qui n’a, semble t-il, aucun précédent dans l’histoire de la banque la plus controversée (sinon la plus haïe) de Wall Street.

▪ Si vous aimez l’action, le suspense, l’inattendu… oubliez les marchés financiers. En 2012, leur évolution s’avère aussi captivante qu’un concours de vélocité entre deux limaces sur une feuille de laitue avachie ou le rush d’une étoile de mer se hâtant d’aller dévorer une patelle.

▪ Qu’est-il arrivé aux Japonais ? Et où sont passés les Russes ? Pouvez-vous imaginer — pour une terrible seconde — un monde sans sushi ni vodka ? Pas nous. Nous pouvons imaginer l’enfer que ce serait, certes. Un purgatoire de feu et de soufre, de douleur infinie et insupportable. Mais ce ne serait pas un monde… ou du moins pas un monde dans lequel nous choisirions de vivre.

▪ La Grèce, toujours la Grèce. Le pays reste au centre des préoccupations européennes. « Pourquoi ? Les discours sont les mêmes et, d’un sommet de la dernière chance à l’autre, les mesures prises ne sont pas si révolutionnaires », me direz-vous. Vous avez raison, cher lecteur.

▪ Tous les médias nous ont sorti leur reportage commémoratif sur le tremblement de terre du 11 mars 2011 et ses funestes conséquences. Par pudeur, le Japon rechigne toujours à délivrer une estimation précise du dramatique bilan humain du tsunami du 11 mars.