Inflation et récession

▪Les républicains sont passés à l’anti-Mitt, ces derniers jours. Tout le monde s’en prend à Romney. Pourquoi ? Il s’est rendu à un gala de collecte de fonds. Il y avait là de riches républicains, dont bon nombre travaillent dans la finance. L’événement était organisé par Marc Leder, un gestionnaire de fonds de private equity qui a pour réputation d’organiser des fêtes complètement folles dans sa maison des Hamptons. Mitt a dû se dire qu’il devait sortir quelque chose d’assez énorme pour concurrencer les femmes nues et les orgies de Leder.

▪ Les actions stagnent, l’or aussi. Attendez une minute… La plus grande opération d’impression monétaire de l’histoire mondiale, et c’est comme ça que les marchés réagissent ? Ils bâillent ?!

▪ Les actions ont freiné. L’or stagne. Pourquoi ? Les actions ne devraient-elles pas s’envoler ? L’or ne devrait-il pas dépasser les 1 800 $… en route vers la stratosphère ? La Fed a tout de même annoncé le plus gros programme d’impression monétaire jamais entrepris par un gouvernement, quel qu’il soit.

▪ Nous sommes lundi. Vous avez déjà tout lu sur l’initiative de la Fed jeudi. Vous saviez, avant même que la planche à billets se remette à tourner, que c’était une décision inéluctable parce que l’Amérique n’a pas d’autre moyen pour refinancer sa dette que de la monétiser.

▪ Zombocratie : un gouvernement géré par des parasites, des paresseux et des escrocs… pour les zombies, par les zombies. Comment une zombocratie finit-elle ? Par un désastre.

▪ Eh bien voilà. Après Mario Draghi, c’est Ben Bernanke qui s’est exprimé et a donné aux marchés exactement ce qu’ils voulaient : plus d’argent gratuit, plus de laxisme, plus de monnaie de singe.

▪ Après plusieurs années à faire usage d' »outils de politique monétaire non-conventionnels », comme le président Bernanke les a décrits dans son discours à Jackson Hole, l’économie américaine continue à afficher une léthargie tout aussi non-conventionnelle.

De l’argent factice ne crée pas une véritable économie. Il crée une économie factice. Ceci est un long débat… si on l’aborde avec sérieux. Abordons-le donc d’une autre manière.

▪ On ne peut pas tout demander à la Banque centrale européenne — comme semblent le croire les hommes politiques, économistes et autres zinzins.

Le comité de politique monétaire de la Fed débutait ce mercredi. Ben Bernanke devrait annoncer « quelque chose » ce soir, bien après la clôture des marchés européens. Certains ont une idée très précise de ce que prépare le patron de la Fed.

Après la BCE et la Cour constitutionnelle allemande, les investisseurs attendent désormais des nouvelles de la Fed. Ils pensent que Bernanke pourrait dire quelque chose d’important, quelque chose qui fera grimper leurs actions. Que va faire la Fed ? Encore plus d’assouplissement quantitatif ? Plus de Twist ? Plus d’impression monétaire ?

Aujourd’hui, entre l’avis de la Cour constitutionnelle de Karlsruhe, la réunion de la Fed, les élections générales en Hollande, le lancement de l’iPhone 5 d’Apple… puis la publication des estimations de récoltes de céréales en Russie et en Ukraine, quoiqu’il advienne sur les marchés, il y aura toujours une explication.

▪ Une chaîne économique anglo-saxonne — qui ne partage pourtant pas la vision ultra-libérale de Fox TV — l’a écrit en toutes lettres lundi matin pour illustrer un débat entre économistes : « le nombre de personnes à la recherche d’un emploi a diminué en août aux Etats-Unis ».

A la fin du XXe siècle, les économistes — et en particulier les grands économistes — avaient cessé d’être utiles. Ils étaient devenus nuisibles. Ils fermaient les yeux sur ce qu’une économie est vraiment… et comment elle fonctionne…

▪ Les marchés boursiers américain et européen ont monté en flèche grâce au plan ambitieux annoncé par la Banque centrale européenne pour résoudre la crise de la Zone euro… une fois encore.

Les Etats-Unis n’ont qu’à bien se tenir : en Europe aussi, on a une planche à billets… et on sait s’en servir. Ce que la BCE est en train de faire est de l’impression monétaire et pas autre chose.

▪ On ne peut pas parler de tricheries. Simplement, les chiffres inflationnistes et leurs calculs font l’objet de « corrections » et « d’aménagements » qui sont finalement assez favorables à de nombreux gouvernements qui ne sont pas obligés de trop augmenter leurs fonctionnaires !…

▪ Les marchés ont bien tenté de faire monter le suspense à l’approche de la réunion de la BCE de ce jeudi… mais Mario Draghi s’est appliqué à déjouer toute tentative d’exploitation spéculative en distillant rumeurs, fausses indiscrétions — concernant de vraies informations — pseudo-révélations (après avoir usé et abusé des ballons d’essai) par le truchement de proches collaborateurs.