▪ Durant la deuxième semaine de décembre, probablement le 9 décembre plus précisément, les dettes publiques du gouvernement américain auront franchi la barre des 18 000 milliards de dollars. Depuis le début de l’année fiscale en cours, le 1er octobre 2014, elles ont augmenté chaque jour en moyenne de 2,08 milliards de dollars.
Ainsi, chaque foyer américain détient une dette publique de 124 275 $. A fin 2008, on n’en était encore qu’à 81 984 $, soit une augmentation de 50% en quelques années. Cela sans compter les dettes privées, comme par exemple les crédits hypothécaires, les crédits automobiles, les prêts étudiants, les encours cartes de crédit etc. Les négociations autour du nouveau plafond légal de la dette commenceront en mars 2015.
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Comme le montre le graphique ci-dessus, une étroite corrélation a existé jusqu’au début de 2013 entre le prix de l’or (ligne jaune), la dette publique des Etats-Unis (ligne rouge) et le plafond de la dette statutaire (ligne noire). La corrélation s’explique par le manque de confiance des acteurs du marché quant à la stabilité du système financier lorsque les dettes publiques sont en hausse.
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LA LISTE NOIRE DE L'INVESTISSEMENT |
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On voit maintenant que "toujours plus d’argent" n’est en aucun cas un remède efficace sans réformes budgétaires et sociales |
Mi-2013, cette méfiance s’était dissipée avec l’espoir que la crise financière allait être surmontée. La politique de taux d’intérêt zéro et les QE avaient, alors, aveuglé les acteurs du marché qui se sont mis à croire à la toute-puissance des banques centrales. On voit maintenant que "toujours plus d’argent" n’est en aucun cas un remède efficace sans réformes budgétaires et sociales et que la méfiance d’antan était tout à fait justifiée. Pas seulement dans la Zone euro mais également aux Etats-Unis où le surendettement est pire encore.
En cette fin d’année 2014, il est clair que la crise du surendettement aux Etats-Unis est loin d’être surmontée. Une dette publique qui atteindra 22 000 milliards de dollars d’ici fin 2015 et qui montera jusqu’à 30 000 milliards jusqu’en 2020 devrait faire renaître la méfiance vis-à-vis de la stabilité du système financier et, par conséquent, pousser vers le haut le prix des métaux précieux. La ZIRP ne peut pas être éternelle. Il n’est pas difficile de calculer la date à laquelle le budget des Etats-Unis va être alourdi par 1 000 milliards de dollars d’intérêts à payer chaque année.
▪ Conclusion
Même si la Fed ne fera débuter sa lente et prudente normalisation des taux qu’à la mi-2015, les obligations à moyen et long terme n’auront pratiquement plus de potentiel. Le problème du surendettement ne disparaîtra pas tout seul, comme par enchantement !
1 commentaire
Très intéressant graphique !
Mais la question de fond, qui n’est jamais abordée, me semble t’il est t’elle :
Pourquoi le système financier et monétaire de l’argent de dette n’est-il jamais remis en cause ou comment le dirait Peter Drucker, considéré comme le pape du management, étudié et analysé dans sa nature, ses enjeux et ses conséquences.
La finance doit être au service de l’économie et non l’inverse !
C’est peut-être la juste remise en cause de ce postulat qui doit être étudié.
Qu’en pensez-vous ?
Daniel Maniscalco