inflation

Si vous avez confiance en nos politiques et si vous pensez que la transformation du FESF en super banque (ou super assureur) des dettes publiques ou que la création d’un Fonds monétaire européen modèle FMI ou qu’enfin la monétisation inflationniste à outrance résoudront la crise, alors continuez à acheter du CAC 40, de l’euro/dollar et à vendre du Bund allemand. Sinon…

Les marchés sont en train de perdre confiance en nous. Et c’est de notre fait, je tiens à le spécifier. Nous dépensons à crédit depuis 40 ans, sans compter. Nous sommes allés trop loin. Et nous n’avons qu’à nous en prendre à nous même. Aujourd’hui, les créanciers grâce auxquels les politiques nous passent tous nos caprices s’inquiètent. La France a-t-elle la capacité de nous rembourser ?

▪ Eh oui : le cash règne encore et toujours en maître sur les marchés. Il est roi parce que le « non-cash » est un plébéien et un perdant… Il perd sa valeur. Un article du Financial Times nous apprenait mercredi par exemple que : « Les attentes d’inflation aux Etats-Unis sont à leur point le plus bas de l’année ».

▪ Depuis hier, nous examinons en détail les arguments de Marc Touati qui affirment que l’envolée de l’or est « un eldorado pour gogos ». Nous voyons ci-dessous la suite de ses arguments concernant une hausse « saine » de l’or…

Dans la lettre Vos Finances, j’avais promis à mes lecteurs, en février dernier, qu’ils seraient riches cet été en achetant de l’or. Il cotait 992 euros l’once (soit 1 426 $). Nous y voilà. L’or a franchi les 1 900 $ l’once en séance, et est à 1 280 et quelques euros.

Ces derniers jours, nous nous concentrons sur les étranges événements qui affectent notre XXIe siècle. En dépit des conditions initiales les plus prometteuses de l’histoire, le siècle s’est révélé être un flop, jusqu’à présent.

La mise en oeuvre d’un QE3 pourrait être pire que le mal qu’il est censé combattre (c’est-à-dire une récession) : un regain d’inflation aux Etats-Unis et en Chine s’étendrait rapidement à l’ensemble de la planète.

▪ Un nouvel acte a commencé. Les agences de notation remettent en question la valeur de la devise de réserve mondiale ; les banquiers centraux vendent la devise papier pour acheter de l’or.

▪ Les distorsions de marché — depuis l’effondrement des valeurs technologiques en 2000-2001 en remontant jusqu’à la Tulipomanie de l’Age d’or hollandais au début du XVIIe siècle — trouvent toutes leur origine dans une ingérence monétaire sous une forme ou une autre. En d’autres termes, la classe d’actifs affectée peut varier mais le coupable — à savoir, les gouvernements qui manipulent la masse monétaire — est toujours le même.

▪ Les rendements obligataires américains continuent de chuter. Le bon à 10 ans ne rapporte que cinq points de base au-dessus de 3%. Dans la mesure où les calculs gouvernementaux eux-mêmes montrent que l’inflation dépasse les 5% sur les trois derniers mois, ça nous laisse avec un rendement réel négatif de plus de 200 points de base. A quoi pensent les acheteurs d’obligations US ? Cela nous échappe.

Le PIB américain est confirmé à +1,8% au premier trimestre 2011. Cela malgré les 75 milliards de dollars injectés chaque mois par la Fed au titre du QE2. N’oublions pas non plus les 25 milliards de dollars correspondant aux bons du Trésor arrivant normalement à échéance.

▪ Nous ne vivons pas une panique ou une crise économique « normale ». Ce n’est pas non plus un coup du hasard. Pas plus qu’il ne s’agit d’une série d’événements aléatoires, imprévisibles même pour un oeil averti. Ce que nous voyons, c’est un drame épique. Un drame avec des héros et des vilains… une intrigue séculaire… une morale… des rebondissements, des retournements et des surprises.

On pensait les marchés actions en croissance éternelle arrosés par la déferlante de fausse monnaie. Mais les indices décrochent depuis le début de la semaine : CAC, S&P 500, Nasdaq, Nikkei, Bombay, Shanghai

La grande nouvelle de ces derniers jours est passée quasiment inaperçue. L’inflation — qui baissait depuis 30 ans — a peut-être entamé sa remontée. Il est trop tôt pour en être certain. Mais le mois de janvier montrait une inflexion à la hausse. Les prix ont grimpé de 0,4% pendant le mois, selon les ronds-de-cuir du Bureau américain des statistiques de l’emploi

J’étais, malheureusement, assez sobre pour me rendre compte que j’avais besoin d’être saoul comme une barrique si je voulais résister à l’horreur d’en lire encore plus sur les nombreuses répercussions des décisions catastrophiques de la Réserve fédérale consistant à créer une Telle Quantité de ce Fichu Argent (UTQFA)

Si vous lisez ces lignes, vous ne faites pas partie de ces girouettes hyperactives qui se mettent à douter à la moindre brise contraire… L’or a baissé. Pas assez à mon goût, alors que je me tenais à l’affût, les yeux brillants, la langue sur la poitrine prête à charger la mule ; mais j’attendais un cours bien plus avantageux. Voyons un peu où nous en sommes, avec ce nouveau point bas

Riche cet été, ça vous dirait ? Et encore ce ne serait qu’un début… Vous avez déjà compris là où je veux en venir : le recul de l’or est une aubaine. Si vous faisiez partie des hésitants du grand train de l’or — ceux qui restaient nerveusement à quai en pensant qu’il était trop tard pour embarquer –, prenez votre billet et n’hésitez plus à vous trouver une petite place

Nous sommes incapables d’expliquer techniquement comment le CAC 40 a pu rester enfermé pendant près de six heures au sein d’un corridor d’une stupéfiante étroitesse — entre 4 105 et 4 116 points. Il nous est encore plus difficile de le concevoir à la lumière des statistiques du jour qui trahissent l’inexorable poussée des tensions inflationnistes aux Etats-Unis mais également en Europe