L’or est-il en train de se réveiller ?

Le métal précieux n’a fait presque que monter depuis le début du mois. Serait-ce le début d’une vague de hausse qui le fera revenir à son sommet de 2020 ? Voici des éléments de réponse…

Le métal jaune constitue l’assurance du portefeuille. De l’or physique bien caché quelque part, c’est la base. Mais l’or peut aussi être utilisé comme un outil de spéculation. Nous arrivons peut-être à un moment décisif sur son cours, et nous allons surveiller cela de très près.

Le métal jaune se trouve dans une phase de consolidation depuis le plus-haut d’août 2020. Cela fait quand même 18 mois. Mais attention, l’or évolue dans des cycles longs. Alors regardons ses mouvements sur un graphique remontant à quelques années, pour y voir plus clair.

Depuis la hausse de 2020, le cours de l’or en dollar évolue dans une fourchette (aussi appelé range, en anglais) allant de 2 075 $ (ligne verte ci-dessous) et 1 675 $ (ligne rouge). Depuis son plus-haut d’août 2020, il a aussi dessiné un triangle de consolidation (lignes bleues).

La semaine passée, il a commencé à casser ce triangle en perçant la ligne bleue supérieure, et il a clôturé la semaine juste au-dessus, à 1858,5 $ pour un gain hebdomadaire de 2,81%.

Observons cela sur le zoom ci-dessous :

Le signal est clairement haussier, mais cette cassure doit être confirmée pour valider cette reprise de tendance. Cela signifie que le métal jaune ne doit pas retomber dans le triangle, sinon il s’agira d’une fausse cassure et d’un faux signal.

Ensuite, nous devons surveiller le pivot autour de 1 875 $ (ligne violette), à mi-chemin entre le haut et le bas du range.

Si l’or a décidé de quitter sa dérive latérale de 18 mois pour lancer une nouvelle jambe haussière, il travaillera ce pivot dans un premier temps (les petites flèches vertes sur le graphique n’étant qu’un exemple) avant de le casser à la hausse.

Et il sera alors bien parti pour aller chercher le haut du range à 2 075 $. Mais il ne le fera certainement pas en ligne droite. Il devrait travailler les petites résistances internes au range, qui se trouvent autour de 1 915 $, 1 960 $ et 2 000 $.

Donc, pas de panique. Si le cours de l’or monte, mieux vaut qu’il ne monte pas trop fort, trop vite. En effet, plus le cours prend son temps, plus la tendance haussière qui s’ensuit est solide.

Comme le dit le proverbe, la patience est d’or.

Des circonstances aggravantes

L’analyse graphique nous offre des probabilités, jamais de certitudes. Mais, en l’occurrence, ces probabilités sont renforcées par l’actualité.

D’abord, il y a le grand retour de l’inflation.

Par ailleurs, contrairement aux années 1970 (la dernière fois que l’inflation atteignait ces niveaux), la quantité de dette est beaucoup plus importante et la croissance est atone. Par conséquent, la Fed ne pourra pas relever significativement les taux pour contrer l’inflation.

Les marchés boursiers deviennent donc nerveux. Les annonces de la Fed de relever les taux (même faiblement) et de freiner la planche à billets pourraient enclencher une correction des marchés. Ils pourraient aussi repartir à la hausse quand la Fed relancera ses QE puisqu’elle n’aura pas d’autre solution.

A cela s’ajoutent les tensions géopolitiques entre les Etats-Unis et la Russie autour de l’Ukraine. Les USA agitent-ils un chiffon rouge comme avec les armes de destruction massive en Irak ? Créent-ils eux-mêmes la tension qu’ils dénoncent ? La Russie a-t-elle l’intention d’envahir l’Ukraine ?

Nous n’en savons pas plus que vous, mais l’impact sur les marchés est certain.

L’or en euros

Si l’or exprimé en dollars américains est le graphique le plus observé, il faut aussi surveiller le graphique dans la monnaie que nous utilisons au quotidien. L’euro, en l’occurrence.

Nous observons une légère différence de figures graphiques. Ici, nous avons une figure en tasse et anse (ligne bleue) au lieu d’un triangle. Notez que c’est aussi un signal de poursuite de tendance.

L’or est à 1 640 € environ. Nous voyons bien la dérive latérale de consolidation entamée en août 2020, comme sur le premier graphique.

Le métal jaune est en train de terminer la formation de l’anse, débutée à l’automne 2021.

Ici aussi, il y a un pivot à travailler, autour de 1 653 € (ligne violette). Le pivot précédent autour de 1 565 € a été cassé en novembre 2021 et il est devenu un support (ligne rouge).

Actuellement, la probabilité est plutôt haussière, mais nous n’avons aucune certitude. Les prochaines semaines seront décisives.

L’argent-métal, mieux que l’or ?

Fondamentalement, l’argent et l’or partagent les mêmes tendances haussières à long terme. Si l’or se réveille, l’argent finira par suivre même avec un certain décalage et une volatilité beaucoup plus violente.

Et le potentiel de hausse est plus important si nous observons le graphique ci-dessous.

Il y a en effet une différence importante entre l’argent et l’or. Le métal jaune a déjà rattrapé son pic de 2011-2012. Ce n’est pas le cas de l’argent-métal. Pour que cela arrive, le métal gris doit gagner 110% par rapport à son cours actuel !

Regardons où nous en sommes sur une douzaine d’années.

Comme l’or, nous constatons que le métal gris dérive latéralement dans une figure de consolidation comprise entre 30 $ et 21 $, là aussi depuis août 2020.

C’est long, mais il avait gagné 150% entre le mini-crash lié au Covid en mars 2020 et le pic d’août 2020. Cela prend du temps pour digérer une hausse violente et rapide comme celle-ci.

Comme pour l’or, nous constatons un pivot au milieu vers 25,5 $ (ligne violette).

Depuis août 2021, l’argent évolue dans une boîte dans la boîte, sous ce pivot. C’est le bas du range, mais la volatilité se resserre, tout comme les bandes de Bollinger (les parties grisées délimitées par des courbes vertes).

Ajoutons un indicateur RSI (Relative Strength Indicator, qui permet de savoir si un actif est très acheté ou vendu en Bourse) à 53, et cela révèle l’approche d’un consensus sur le prix entre les acheteurs et les vendeurs.

Nous aimerions voir l’argent terminer calmement son range de consolidation, venir travailler et casser le pivot à la hausse. Ensuite, il devra aller travailler la résistance en haut du range pour la casser.

Quand il aura cassé les 30 $, il sera bien parti pour aller chercher le précédent pic de 2011 à 49,7 $. Et il aura alors gagné ses 110% !

Une fois encore, ça ne se fera pas en ligne droite, ni en un mois. D’ailleurs, cela n’arrivera peut-être pas du tout. Mais c’est un scénario probable pour 2022.

De plus, la demande en argent-métal risque d’augmenter compte tenu de ses nombreuses applications technologiques et industrielles, sans même parler de la demande d’investissement.

Aujourd’hui, une pièce d’argent célèbre comme la Maple Leaf d’une once s’achète déjà avec une prime d’environ 30%.

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[NDLR : restez concentrés les prochains jours et les prochaines semaines. Et pour ne rien rater, abonnez-vous sur le site de Vincent Denis, www.goldconsulting.be. Vous recevrez directement par e-mail les informations importantes sur les prix et les graphiques de l’or et de l’argent. Vous aurez une vision claire au bon moment.]