Liberalisme

Curieusement — et tout à leur honneur — ni la rumeur, ni les on-dit, ni les ragots concernant les tractations de dernière minute entre le Premier ministre grec Lucas Papademos et le président de la Banque centrale européenne Mario Draghi n’ont fait bouger les marchés.

La Grèce n’est pas le seul pays qui vive au-dessus de ses moyens. Et les Grecs ne sont pas les seuls à souffrir. En Grande-Bretagne, l’économie se tient… mais seulement en chargeant les jeunes de dettes qui permettent aux vieux de maintenir le style de vie auquel ils se sont habitués.

Wall Street a terminé la semaine — mais aussi et surtout le mois de février — au plus haut. Cela était manifestement le but recherché en cette séance technique des « Trois sorcières ». Les sherpas du marché américain ont réussi (sans trop forcer) à maximiser les gains sur les positions longues accumulées depuis le 1er janvier.

Bon je dois vous l’avouer : je suis un homme normal, enfin presque (selon ma femme). Hier mon épouse me confie une tâche matérielle essentielle — assurer le ravitaillement de notre petite maisonnée. C’est une mission essentielle pour éviter toute révolution populaire de la gamelle vide. Impossible de me défausser comme Marie-Antoinette en disant que s’il n’y a plus de pain, que les enfants mangent de la brioche. Ma femme m’a en effet précisé qu’il n’y avait plus de brioche non plus…

Aujourd’hui, je voudrais vous expliquer comment fonctionne l’effet de levier qu’utilise le système financier. Cela est très important pour comprendre comment va évoluer cette crise et ce qui nous attend. Effet de levier et risques sont liés. Vous saisirez aisément que démultiplier un bon effet, c’est bien mais que démultiplier un effet néfaste, c’est désastreux. Mieux vaut amplifier le bonheur que le malheur.

Les Allemands ont accepté de renflouer la Grèce… du moins pendant un temps. Les Grecs ont quant à eux accepté d’agir plus comme des Allemands… du moins pendant que tout le monde les regardait. A présent, tout le monde tombe d’accord pour dire que la farce a assez duré.

Comme un soldat athénien refusant de mettre le deuxième genou à terre face à une horde de fantassins spartiates, le gouvernement grec rassemble ses dernières forces et dresse son bouclier dans une tentative désespérée de parer les coups qui pleuvent de toute part.

Bien qu’aucune dépêche d’agence n’explique la volatilisation des 1,3% de gain du CAC 40 entre 13h40 et 16h20, il semble évident que les opérateurs ont fait leur deuil des rumeurs de soi-disant avancées en Grèce. Rappelons que ces dernières avaient fait remonter miraculeusement Wall Street de -0,75% (à 21h30) vers +0,02% en clôture mardi soir.

La situation que nous vivons depuis 1973 est unique en son genre. C’est en effet la première fois dans l’Histoire que la monnaie n’est adossée à aucun actif tangible au niveau planétaire. Il y a eu quelques précédentes tentatives malheureuses de donner au papier-monnaie une valeur intrinsèque.

Mario Monti, le président du conseil italien enterre la candidature de Rome pour accueillir les Olympiades de 2020. Pas de jeux et bientôt plus pain à Rome ?

Il y a beaucoup à apprendre des Argentins. Quand il s’agit de faire n’importe quoi avec une économie, ils sont numero uno. Ce sont des champions olympiques de la prestidigitation financière, et des manipulateurs de génie. En 2001, le pays était profondément endetté. Le gouvernement était à court d’argent. Et la devise perdait rapidement de sa valeur. Qu’ont fait les Argentins ?

L’interminable feuilleton grec nous a rendu d’inestimables services. Outre le prétexte à une hausse inexorable des actifs boursiers de type « effet Pénélope » (chaque jour qui passe entretenait l’espoir d’un achèvement de l’ouvrage), cette polarisation du débat a permis d’occulter la plupart des sujets moins porteurs.

Que faire quand un pays croule sous les dettes ? Rembourser ? Cela fait trop mal aux porte-monnaie des électeurs. Restructurer ? On tombe dans la tragédie grecque. Faire défaut, tout simplement ? Très mauvaise publicité pour le pays.

▪ A l’heure ou j’écris ces lignes, 100 000 Grecs manifestent encore dans le centre d’Athènes contre le nouveau package de mesures, dont même le ministre allemand des Finances estime qu’elles…

On a récemment annoncé de nouvelles créations d’emploi aux Etats-Unis. Nous soupçonnons qu’une grande partie de ce chiffre n’est due qu’à une mauvaise interprétation des données. Beaucoup de gens cherchent du travail depuis si longtemps que les autorités ont arrêté de les compter.

La semaine dernière, l’Espagne et l’Italie ont pu se délester de 22 milliards d’euros de dettes. Cela a rassuré les investisseurs. Les journaux ont rapporté que le calme et la confiance sont revenus sur les marchés. Les prêteurs et les emprunteurs ont respiré avec plus de facilité. Les banquiers se sont détendus un peu.

Sortez les baguettes ! Révisez vos sushi ! Apprenez à lire de droite à gauche et de haut en bas ! Oui… l’Occident devient japonais ! Voici la situation japonaise en quelques mot

Cela fait quatre séances que les indices américains plafonnent à proximité des sommets annuels de l’été 2011. Par exemple, le S&P a renoué mercredi soir avec les 1 350 points, au prix d’une hausse de 0,2%. C’est comme si Wall Street voulait laisser aux opérateurs une dernière chance de faire le point sur la situation économique aux Etats-Unis avant d’aborder une nouvelle étape, certainement décisive.