Inflation et récession

▪ Nous sommes à l’aéroport Charles de Gaulle, à Paris, en route vers les Etats-Unis. Il n’y a pas grand-chose à dire, de toute façon, cher lecteur. Pas de révélations… pas de buissons ardents… pas de voix descendant des cieux.

▪ Les journées de cauchemar de la première décade du mois d’août puis des 18 et 19 août n’ont manifestement pas servi de leçon aux sherpas de l’économie occidentale. Les marchés redoutaient de nouveau les plus sombres scénarios depuis vendredi dernier (récession aux Etats-Unis, Grèce en perdition…).

▪ Le mois d’août est venu puis reparti. Il s’est révélé plein de bruit et de fureur — avec des montagnes russes pour les cours boursiers — mais qu’est-ce que ça signifiait ? Rien du tout ?

▪ « Les Bourses mondiales ont rebondi mercredi », explique l’Associated Press, « les investisseurs étant dans l’attente d’une réponse de la Réserve fédérale aux signes grandissants d’essoufflement de l’économie mondiale. Ils attendent qu’elle donne plus de stimulus à l’économie américaine ».

« Les développements de cet été ont montré que nous sommes dans une nouvelle phase dangereuse. Les enjeux sont clairs : nous risquons de voir la fragile reprise dérailler. Nous devons donc agir maintenant ».

▪ « What did you expect ? » demande Nicole Kidman — à moitié nue et regard de velours — à un admirateur transi dans la dernière publicité pour un soda aux agrumes qui se marie à merveille avec le gin ou la vodka.Oui, à quoi vous attendiez-vous après une déferlante de statistiques d’activité aux Etats-Unis plus consternantes les unes que les autres depuis le mois de mai dernier ?les unes que les autres depuis le mois de mai dernier ?

▪ Le diagnostic d’une « dette hors de contrôle », émanant d’une commission parlementaire grecque, ne serait qu’une grosse « gaffe » selon Evangelos Venizelos, le ministre des Finances. Cela nous comble d’aise. Non que la riposte de M. Venizelos nous rassure au sujet de la capacité de son gouvernement à rétablir la situation… mais nous apprécions qu’il qualifie ceux qui font éclater la vérité au grand jour de « gaffeurs ».

▪ Il ne fait aucun doute que les actions étaient prêtes pour un rebond. « Un chat mort aussi, ça rebondit », comme disent les vétérans de Wall Street. Nous remarquons que beaucoup de services financiers poussent à acheter, en disant qu’on peut avoir des actions à des prix « cassés », « exactement comme en 2008 ! »

▪ Difficile d’échapper mercredi à la thématique du « complot » visant à déstabiliser la Zone euro, que ce soit sur les grandes chaînes nationales, dans la presse ou sur les sites économiques et boursiers.

▪ Le rôle des marchés, c’est de ridiculiser les analystes boursiers. Par conséquent, si l’on veut donner des prévisions astucieuses, il faut faire preuve de prudence. Il ne faut pas être trop précis dans ses prédictions. On peut dire quelle direction les prix vont prendre. Ou quand. Mais pas les deux.

▪ Beaucoup d’investisseurs resteront longtemps traumatisés par la chute des marchés financiers survenue au mois d’août. Comme au lendemain d’un séisme de magnitude exceptionnelle, la crainte des répliques entraîne une évacuation temporaire ou définitive des édifices fissurés, de peur qu’ils ne s’effondrent définitivement.

Le ridicule ne tue pas. Heureusement… Sinon, nous n’aurions sans doute plus d’hommes politiques en Europe, ni même de banquiers centraux. Les politiques ne prennent pas la mesure de ce qui se passe, et mettent en danger votre capital par simple ambition et incompétence…

▪ Les Etats-Unis dépensent trop, beaucoup trop. Chaque mois, d’énormes sommes sont déboursées rien que pour payer les factures d’électricité. Jusqu’ici, les créditeurs se sont montrés généreux en accordant des prêts toujours plus importants aux Etats-Unis — en achetant sa dette — à des taux d’intérêt très bas. Clairement, on ne peut continuer ainsi éternellement.

▪ Trop c’est trop ! Ce qui constitue une évidence depuis des mois et même des années pour nos lecteurs devient soudain un sujet d’indignation pour Laurence Parisot, la présidente du MEDEF.

Les gens observaient. Ils attendaient. Ils attendaient le pronunciamiento qui pouvait signifier des milliers de milliards de dollars de pertes… ou de gains. Ces mots pouvaient — en théorie — faire augmenter le taux de croissance mondial…

▪ La démission de Steve Jobs fait la une non seulement de la presse anglo-saxonne, mais aussi de la presse mondiale. Vous n’échapperez pas à une déferlante d’articles et de reportages sur le sujet.

Depuis le début du mois d’août, les marchés actions ont pris une belle raclée. Sur les places américaines, les vétérans des marchés affirment n’avoir jamais vu un ratio achat/vente aussi en faveur de la vente. Mais pourquoi ?

▪ Hop, encore une journée dans le vert sur les marchés — en particulier américains, qui ont fait preuve d’un enthousiasme tout à fait méritoire compte tenu de la nullité du contexte économique actuel.