Inflation et récession

▪ Trop c’est trop ! Ce qui constitue une évidence depuis des mois et même des années pour nos lecteurs devient soudain un sujet d’indignation pour Laurence Parisot, la présidente du MEDEF.

Les gens observaient. Ils attendaient. Ils attendaient le pronunciamiento qui pouvait signifier des milliers de milliards de dollars de pertes… ou de gains. Ces mots pouvaient — en théorie — faire augmenter le taux de croissance mondial…

▪ La démission de Steve Jobs fait la une non seulement de la presse anglo-saxonne, mais aussi de la presse mondiale. Vous n’échapperez pas à une déferlante d’articles et de reportages sur le sujet.

Depuis le début du mois d’août, les marchés actions ont pris une belle raclée. Sur les places américaines, les vétérans des marchés affirment n’avoir jamais vu un ratio achat/vente aussi en faveur de la vente. Mais pourquoi ?

▪ Hop, encore une journée dans le vert sur les marchés — en particulier américains, qui ont fait preuve d’un enthousiasme tout à fait méritoire compte tenu de la nullité du contexte économique actuel.

▪ Les prêts secrets de la Fed à Wall Street s’élevaient à 1 200 milliards de dollars au plus fort de la panique de 2008. C’est la conclusion tirée par Bloomberg après analyse des 29 346 pages de documents publiés par la Fed, uniquement parce que Bloomberg, justement, est allée jusque devant la Cour suprême des Etats-Unis pour les obtenir.

« Des personnes d’extrême-gauche ciblent spécifiquement les voitures de luxe allemandes, symboles de la richesse et de la puissance du pays, portant le nombre de véhicules brûlés dans la capitale allemande cette année à 138 au moins, plus du double du chiffre enregistré sur l’ensemble de 2010 ».

▪ Alors, que nous réservera cette nouvelle semaine ? Les poursuites contre DSK seront-elles abandonnées ? Que va-t-il advenir en Libye ? Et surtout… est-ce que les températures vont enfin redescendre ?

▪ Nous gardons un oeil sur les actions US et l’or. Les actions mesurent la valeur des entreprises américaines. L’or mesure la valeur de la devise des Etats-Unis — et du monde. Que nous disent ces mesures ?

Que nous sommes en route pour l’Enfer !

▪ Quand j’affirmais que les marchés avaient du mal à tenir le rebond, je ne croyais pas si bien dire. Après une journée de trêve mercredi, la séance de jeudi s’est déroulée dans le sang et les larmes. La baisse a été unanime des deux côtés de l’Atlantique… et ne donne pas signe de s’apaiser aujourd’hui, avec un CAC 40 passé sous les 3 000 à l’heure où j’écris ces lignes.

L’or a grimpé, atteignant un nouveau record. Les actions chutent. Les investisseurs pourraient être en train de se réveiller. Peut-être qu’ils réalisent que nous sommes dans une économie de degré zéro.

Quelles sont les chances que tout cet optimisme rapporte ? A peu près nulles, selon nous. Non que les actions ne pourraient pas grimper encore un peu. Mais ce ne sera probablement pas assez, ni pendant assez longtemps, pour rapporter beaucoup d’argent aux investisseurs.

▪ Ne sous-estimons pas ce qui est en train de se passer en Europe. Ce que l’on voit aujourd’hui, c’est une sorte de super-volcan financier, qui crache sa vapeur depuis 18 mois maintenant. L’an dernier, le souci principal était les déficits budgétaires en périphérie de l’Union européenne. Aujourd’hui, il s’agit plutôt de déterminer si le projet européen dans son ensemble est en mesure de survivre.

▪ Ah, ouf ! « Les piliers de l’économie américaine restent intacts ». Les Etats-Unis ont « une économie flexible, diversifiée et riche ». Il faut aussi saluer « la flexibilité de [leur] monnaie et des taux de change ». On s’était fait un peu peur, depuis quelques jours, mais rassurez-vous, cher lecteur : la langue de bois marche toujours aussi bien.

Il y a des années de ça, nous avions émis l’hypothèse que le prix de l’or et le prix du Dow allaient converger. Nous avions également supposé qu’ils se rencontreraient aux alentours des 3 000.

Les dirigeants sont perdus sans boussole. Ils essaient de remonter une rivière sans pagaie. Ils sont devant le distributeur automatique sans leur code secret. Toutes leurs théories, sans exception, ont été discréditées. Pas une seule de leurs expériences ne les contredit pas.

▪ Selon les journaux, les investisseurs sont sur les dents. Ils attendent de voir ce qui va se passer à Washington. Tout le monde sait qu’un défaut serait désastreux. C’est pour ça que personne ne s’en inquiète : « ils empêcheront ça », se disent les gens.

▪ La lourdeur sévissait de nouveau à Wall Street à la mi-séance mercredi. Le Nasdaq décrochait de 1,9%, le S&P était en perte de 1,35%, tandis que le Dow Jones revenait au contact du support des 12 385 points (-0,95%).