Mory Doré

Le pétrole est au cœur de cycles économiques et financiers qui nourrissent sa propre instabilité.

Depuis le choc fondateur de 1973, le pétrole n’a jamais cessé de déstabiliser l’économie mondiale.

Malgré la remontée des taux et la baisse des réserves excédentaires, la politique monétaire de la BCE demeure largement accommodante.

La politique monétaire de la BCE freine-t-elle réellement la croissance en zone euro ?

Ces quinze dernières années, la baisse durable des taux longs a été soutenue par quatre facteurs extra-économiques.

Pendant près de quinze ans, les taux longs ont été comprimés par une série de facteurs extra-économiques puissants…

Après une prolifération des opérations de carry trade, les marchés financiers pourraient entrer dans une phase de rupture durable.

Les crypto-monnaies obligent à repenser leur rôle économique à travers leurs usages réels et leur possible fonction monétaire.

Pour mesurer la pertinence des crypto-monnaies, il convient d’interroger leur valorisation, la logique de leur trading et leur capacité à s’inscrire durablement dans une allocation patrimoniale.

Le Bitcoin et ses alternatives défient les catégories traditionnelles d’investissement.

En combinant complexité inutile et volatilité artificielle, les nouvelles technologies pourraient déclencher des crises d’un type entièrement nouveau.

Alors que les banques centrales semblent avoir rendu impossibles les crises financières durables, une menace plus insidieuse grandit….

Derrière les chiffres du déficit et de la dette, c’est la confiance même des marchés qui s’effrite. Est-elle désormais irréversible ?

La qualité de crédit de l’Etat français rejoint désormais celle de pays autrefois jugés moins vertueux.

La politique économique improvisée et déficitaire de Trump fait peser un risque systémique inédit sur le dollar, la dette américaine et l’ensemble des marchés financiers mondiaux. 

Au-delà de la dédollarisation, un autre facteur de fragilisation pèse sur les actifs financiers américains : la montée d’une prime de risque politique durablement négative.

Depuis des décennies, le dollar bénéficie de son « privilège exorbitant » et domine sans partage les marchés financiers mondiaux. Mais cet équilibre vacille.

Et si les monnaies digitales de banque centrale bouleversaient en profondeur la structure des bilans bancaires ?