▪ Rien de spécial sur les marchés. L’or a reperdu un peu de terrain.
Il doit désormais approcher d’un plus bas. Personne n’a rien de bon à dire à son sujet. Les experts et les pronostiqueurs n’ont jamais été aussi pessimistes. Les minières aurifères vivent un calvaire. Les spéculateurs sur l’or sont si moroses que leurs épouses cachent les couteaux et mettent les armes à feu sous clé.
Dans Business Insider :
« Si vous pensez que les choses sont épouvantables pour l’or, c’est que vous n’avez pas fait attention aux minières, qui viennent d’être décimées ».
« A mesure que le prix de l’or continue de décliner, l’or chutera sous le coût de production pour ces entreprises, générant des années de cash flow négatif ».
« L’or a décliné de 37% depuis ses plus hauts de 2011. Par conséquent, nous pensons que la dernière génération d’investisseurs a désormais bien compris que le principe selon lequel l’or est une ‘réserve de valeur’ peu risquée n’est rien de plus qu’un mythe. A présent, nous craignons qu’alors que les investisseurs insatisfaits — ce qui est bien compréhensible — sortent du marché, la vente engendre la vente et que cela fasse passer le prix de l’or bien au-dessous du coût de production. Selon nous, ce risque n’est pas entièrement pris en compte dans la valorisation des actions aurifères. Selon nous, un actif qui voit son cours perdre 37% ne peut être qualifié de ‘refuge’ ou de ‘réserve de valeur’. Et cela n’aurait jamais dû être le cas. L’or est une matière première dont le prix peut grimper ou baisser ».
« En conclusion, même si nous aimerions croire que le carnage est terminé dans le secteur, nous ne sommes pas de cet avis. »
A coup sûr, nous approchons d’un Nouvel avènement… une autre excellente opportunité dans le secteur de l’or.
Alors nous ne nous retiendrons pas. Pourquoi devrions-nous nous retenir ? Vous ne payez rien pour ces conseils. Cette Chronique est gratuite. Elle contient nos pensées, valant jusqu’au dernier centime que vous avez payé.
Nous commençons en vous rappelant que nous n’en savons pas plus que quiconque. Voire moins !
▪ Quelques conclusions après 30 ans de réflexion
Tout de même, nous observons le marché de l’or depuis 30 ans… et nous avons passé beaucoup de temps à cogiter sur les faiblesses de l’esprit humain (et autres organes). Nous sommes parvenu à certaines conclusions que nous sommes heureux de partager avec vous.
Premièrement, l’or est la devise ultime depuis très très longtemps. Il joue un rôle important. Lorsque les autres formes de richesse sont remises en question, les gens se tournent vers l’or. Dans la mesure où il y a de fortes chances que d’autres formes de richesse — particulièrement les obligations US et les dollars — seront remises en question prochainement, il est très peu probable que l’or perde toute valeur.
Deuxièmement, les banquiers centraux sont des êtres humains comme les autres. Et les humains sont sujets à l’erreur et à la tentation. L’Histoire est claire. Lorsque les banquiers centraux essaient de résoudre leurs problèmes en imprimant de la monnaie, l’habitude est difficile à perdre. En fin de compte, leurs morceaux de papier perdent leur valeur. Et s’ils perdent leur valeur, ce doit être par rapport à autre chose. En général, ils perdent par rapport à tout le reste, et plus spécialement par rapport à l’or.
Troisièmement, les marchés ne sont jamais stables. Les prix ne sont jamais durables. Les marchés découvrent ce que valent les choses à mesure que les conditions évoluent. En général, les prix vont et viennent de manière imprévisible et inintelligible. Mais à long terme, les prix tendent à grimper et baisser en mouvements longs et lents. Les investisseurs deviennent craintifs… puis courageux. Il faut des années pour que ces attitudes s’établissent… puis se dissipent. Les tendances durent de nombreuses années, culminant lors des situations extrêmes qui représentent des opportunités exceptionnelles pour les investisseurs intelligents.
Quatrièmement, aux extrêmes, les investisseurs tendent à se laisser dépasser. Ils voient un marché haussier. Ils veulent participer. Acheter (ou vendre) à ces spéculateurs « lambda » fait grimper les prix en flèche… générant l’explosion du marché. Mais M et Mme Tout-le-Monde sont toujours en retard à la fête.
Quand ils arrivent, il est temps que les investisseurs sérieux se retirent.
Cinquièmement, M. et Mme Tout-le-Monde ne sont actuellement plus sur le marché. Même les investisseurs sérieux et expérimentés — y compris les minières elles-mêmes — sont sortis. De ce que nous lisons, cela ressemble plus à un plancher qu’à un sommet. Le public n’est pas intéressé. Et les professionnels détestent l’or.
Sixièmement, si nous spéculions — et ce n’est pas le cas –, nous serions prêt à parier qu’il vaut mieux acheter l’or que le vendre. Le prix pourrait aller n’importe où… mais contrairement au papier de la Fed, l’or ne va pas disparaître. Et à 1 100 $, l’or va probablement être l’un de ces quelques investissements dont vous aimerez parler à vos enfants et petits-enfants.
Si vous achetez, attendez cinq ans… puis dites-nous ce que ça a donné.
