Le trou toujours plus profond de la dette noire

Rédigé le 27 mars 2018 par | Argent public, Dette, Simone Wapler Imprimer

Le dernier chiffre du déficit pourrait faire croire à une amélioration des finances publiques. En réalité, la progression du « hors bilan » est très inquiétante.

L’heure est au satisfecit. Les médias s’enthousiasment sur le très modeste déficit de la France : 2,6% du PIB.

« Déficit budgétaire limité », « dans les clous européens », « sous les 3% pour la première fois depuis 2007 ». Nos finances publiques baignent dans le beurre, à entendre certains médias.

déficit public de la France

D’autres, comme Le Figaro ou Les Echos sont plus réservés. Le premier parle d' »amélioration en trompe l’oeil ». Le second parle de la « pression fiscale record ».

Les chiffres ont effectivement de quoi refroidir : l’Etat français dépense toujours plus d’année en année ; le moindre déficit n’est dû qu’à plus d’impôt et un peu plus de croissance, ce qui augmente les recettes fiscales. Le taux de prélèvement obligatoire monte à 45,4% du PIB et les dépenses publiques représentent 56,5% du PIB.

La dette atteint 97% du PIB. En 2018, les intérêts devraient coûter 42,1 milliards d’euros et l’Agence France Trésor a prévu d’emprunter 195 milliards d’euros : le déficit et ce qui est nécessaire pour rouler les emprunts arrivant à échéance en s’endettant à nouveau. Cette cavalerie a été jusque là facile car les taux d’intérêt baissaient régulièrement. Cette période s’achève.

Une fois que vous avez tout cela en tête, la messe n’est pas encore dite. Il faut évoquer la « dette noire », encore qualifiée de « hors bilan ».

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Un abîme de 4 070 milliards d’euros

Le dernier rapport de la Cour des comptes sur le sujet date de 2013. Seuls quelques rares observateurs s’intéressent à cette obscure comptabilité. L’énarque économiste Jean-Yves Archer en fait partie.

« Lorsque des parents acceptent de se porter caution pour les loyers à venir d’un de leurs enfants, ils ne déboursent rien mais souscrivent une obligation de faire. En cas de défaillance, ils seront appelés en garantie.

Pour une entreprise ou pour l’Etat, le même principe existe et se nomme engagements hors-bilan.

Ce terme comptable qui figure obligatoirement dans un tableau récapitulatif dans les comptes annuels concerne les garanties de passif accordées, les opérations de crédit-bail, etc. ».

Jean-Yves Archer

La dette noire représente des dépenses déjà prévues, l’ensemble des engagements futurs de l’Etat français et ses cautions qui ne s’activeraient qu’en cas de défaillance.

En 2016, le montant du hors bilan était d’environ 3 200 milliards d’euros. En 2017, il représente selon Jean-Yves Archer 4 070 milliards d’euros. D’où vient cette croissance explosive ? Pour le comprendre, il faut détailler ce vaste fourre-tout.

La retraite des agents publics, poids lourd de la dette noire

Les fonctionnaires d’Etat touchent une retraite ponctionnée directement sur le budget de l’Etat. Les futures pensions des agents en exercice sont donc un engagement de l’Etat. Il y en a pour 2 150 milliards d’euros.

Pas rassurant quand on sait que le nombre de fonctionnaire augmente. Vous comprenez aussi pourquoi les tentatives d’aligner le régime des fonctionnaires sur celui du secteur privé sont toujours vite enterrées. [NDLR : Améliorer votre retraite, c’est possible ! Avez-vous entendu parler du « plan Brongniart », bien connu des vétérans de la Bourse ? Notre spécialiste vous propose ici de consacrer 200 € par mois pour vous assurer une retraite de ministre.]

Signalons que l’OCDE conteste notre présentation de la compatibilité publique sur ce point et souhaiterait que la dette de la France intègre ce poste. Ce qui ferait que notre ratio dette sur PIB doublerait, passant en gros à 200%… Pas certain, dans ces conditions, qu’on s’arrache toujours les émissions de dettes françaises.

Reste 1 920 milliards d’euros.

Des indices ? Entendez-vous, ces bruits de trains ? Vous souvenez-vous de Dexia ou du Crédit Lyonnais ? Voyez-vous ces fumerolles au-dessus d’Areva et d’EDF ?…

Nous nous pencherons sur ces effluves dès demain.

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Simone Wapler
Simone Wapler
Rédactrice en Chef de Crise, Or & Opportunités et de La Stratégie de Simone Wapler

Simone Wapler est ingénieur de formation. Elle a travaillé dans le secteur de l’ingénierie aéronautique. Cette double casquette ingénieur/analyste financier est un véritable atout qu’elle met au service des abonnés.

Elle aborde les marchés avec l’œil du professionnel, de l’ingénieur, de l’industriel, et non celui du financier.

Son expertise, notamment dans le secteur des métaux de base et des métaux précieux, lui donne une longueur d’avance, une meilleure compréhension des vrais tenants et aboutissants du marché des ressources naturelles — un marché par ailleurs en pleine expansion, dont Simone Wapler connaît parfaitement tous les rouages, notamment au niveau de l’offre et de la demande.

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Visitez le site officiel de Simone Wapler : www.Simone Wapler.fr

Un commentaire pour “Le trou toujours plus profond de la dette noire”

  1. Les statistiques (croissance, PIB, déficit, dette, chômage…) sont le plus souvent embellies, arrangées, biaisées pour faire croire au bon peuple que tout va bien. Mais la réalité économique de notre pays, et des autres nations aussi, est beaucoup plus dramatique que le vernis doré que les politiciens, économistes et journalistes nous présentent quotidiennement… Cependant, un jour le vernis craquera et laissera voir le gouffre béant qui se cache derrière !

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