QE

Le Dow s’est repris en fin de semaine dernière — mais pas assez pour renverser la tendance visiblement baissière du marché. Les actions sont vraisemblablement en baisse parce que ce qui les a fait grimper est terminé…

▪ François Villeroy de Galhau a réservé ses premières impressions de nouveau patron de la Banque de France au journal allemand Handelsblatt. Histoire sans doute d’asseoir sa stature européenne à…

L’assouplissement quantitatif de 1 100 milliards d’euros, jusqu’à fin septembre 2016, ne déclenchera pas la hausse des prix à la consommation souhaitée par la BCE. Dans ce cas, l’avis de la BCE est qu’il pourrait y avoir encore plus de QE…

L’indicateur Ifo mesurant le « climat » économique dans la Zone euro est un indicateur avancé hautement estimé par les analystes financiers. Cet indicateur signale un remarquable redressement…

Le Dow a dépassé les 17 000 points cette semaine, proche de son sommet historique. Cette hausse des cours devrait calmer quelques nerfs à la prochaine réunion entre la Fed et le FMOC — et permettre aux banquiers centraux de laisser leur programme d’impression monétaire mourir en paix…

Ces derniers jours, nous essayons de comprendre pourquoi les gouvernements font ce qu’ils font… « La guerre, c’est l’enfer », a déclaré le général Sherman en 1879. Pourtant, les gouvernements partent en guerre. Parfois parce qu’ils le doivent. Souvent parce qu’ils le veulent…

Nous nous sommes lourdement trompé sur les valeurs américaines. Nous ne nous attendions pas à ce qu’elles aillent aussi haut — ni à ce qu’elles y restent pendant si longtemps. De sorte que notre point de vue sur ce qui va se passer sur les marchés boursiers est d’une valeur douteuse…

La baisse boursière n’a pas encore eu lieu… les banques centrales n’ont pas encore subi de cuisante leçon sur le fait qu’il ne faut pas manipuler la masse monétaire… l’hyperinflation découlant de ladite manipulation ne s’est pas encore produite…

Les faits deviennent de plus en plus curieux. La semaine dernière, la Fed a franchi une nouvelle étape dans son programme de tapering — supprimant 10 milliards de dollars de son programme de rachats obligataires mensuels…

Comme le disait Philippe Béchade dans son Pitbull, « cela commence à sentir le roussi » sur les marchés. Les séances de baisse se multiplient… notamment suite à des bruits inquiétants en provenance d’Argentine et des pays émergents…

Nous avons des lecteurs sagaces — cela nous le savions déjà. J’en ai eu une nouvelle fois la confirmation lorsque mon collègue Ionès m’a rapporté sa conversation avec un abonné, au sujet du nombre de choses que nos politiques nous promettent « à l’horizon 2014″…

L’or stagne. Le Dow stagne. Qu’est-ce qui ne stagne pas ? Notre ami Hugh Hendry. Il est à la hausse ou à la baisse. Pas de stagnation pour Hugh. Hugh faisait partie des plus baissiers des baissiers. Maintenant, il est devenu le plus haussier des haussiers…

Votre correspondante confesse une petite panne d’inspiration aujourd’hui. Ou peut-être une pointe de lassitude ? Mais comment vous sentiriez-vous à ma place, cher lecteur ? Regardez un peu ce que nous ont amené les derniers jours…

Un « effet de richesse » boosterait très certainement l’économie américaine. La hausse des actions et des prix de l’immobilier est censée entraîner une nouvelle ère de prospérité. Si c’est le cas, pourquoi alors la prospérité ne se répand-elle pas largement et uniformément à travers toute l’économie…

Notre collègue Chris nous a expliqué pourquoi tout cet assouplissement quantitatif n’engendre pas de hausse des prix à la consommation. En deux mots, c’est parce que l’argent termine prisonnier des « excès de réserves », qui ne peuvent être prêtés et n’entrent pas directement dans la masse monétaire…

Après la clôture complètement bidonnée de mardi soir à Wall Street, les indices américains avaient entamé la séance de mercredi en net repli. Le Dow Jones chutait de 1% sous les 15 050 points, désormais bien loin de son zénith des 15 710 points…

Les déflationnistes continuent de sévir joyeusement tandis que les actions, l’or et les matières premières en général s’enfoncent. Est-ce là le signe que le marché rejette fortement l’assouplissement quantitatif…?

▪ Nous n’hésitons pas à laisser la parole à nos lecteurs lorsqu’ils expriment mieux que nous ne saurions le faire les questions que suscitent le comportement des élites (politiques et économiques) et des marchés. M. Bruno C. nous a adressé ce mail et il m’a été proposé d’y répondre.