Un scénario de "krach obligataire", loin d’être imaginaire, se profile, et constitue la principale menace pour la stabilité de l’assurance-vie. Si les taux montent de façon marquée, le rendement des contrats en euro existants perd en compétitivité par rapport aux placements dont le rendement varie avec l’inflation, comme cela a brièvement été le cas fin 2008

L’or prendra 300 $ supplémentaires l’an prochain, selon Goldman Sachs. Hé, gagner de l’argent, c’est facile. L’or grimpe tous les ans. Si l’on en croit Goldman, il grimpera de 20% supplémentaires l’an prochain. Mais, toujours selon lui, vous gagnerez aussi de l’argent grâce aux actions. Donc, cher lecteur, vous avez le choix. L’or ou les actions ? Selon Goldman, vous gagnerez de l’argent quoi que vous choisissiez

Malgré des rendements qui ont bondi de 50 points de base en 15 jours, Wall Street vole de record en record. Les mécanismes boursiers semblent fonctionner à l’envers depuis que la Fed a laissé entrevoir la mise en place d’un "QE2". La proximité de la journée des "Quatre sorcières" induit une accélération des opérations de window dressing et donc une hausse artificielle des cours. Pourquoi renoncer au plaisir de faire grimper tous les sous-jacents qui servent de base de calcul aux bonus de fin d’année puisqu’aucun règlement ne l’interdit

Qu’est-ce qui justifie une hausse de 1% à Paris un jour comme ce lundi, sans statistiques, sans actualité majeure ce week-end… et surtout sans volumes ? La réponse est probablement très proche de celle apportée à la hausse de Wall Street : ça monte parce que cela arrange tout le monde… et tant mieux si ça ne nécessite pas de mobiliser des tonnes de capitaux

Les SCPI sont de l’immobilier, rien que de l’immobilier — sans effet de levier et sans dette. Et c’est là où se trouve, à mes yeux, non seulement une alternative à l’immobilier traditionnel mais surtout un produit simple procurant presque tous les avantages de l’immobilier sans les inconvénients. Cela correspond absolument à notre recherche : le rendement sans le risque ni les soucis

Rappelez-vous de quelle manière Goldman Sachs a stupéfié le monde grâce à son trading étincelant. Jour après jour… les traders de Goldman gagnaient de l’argent. La société rapportait des résultats "parfaits", sans un seul jour de perte. Tout de même, l’un des traders juniors a bien dû faire une erreur un jour ou l’autre

Environnement SA, LVL Medical, IEC Professional Media, Radiall ou encore Etam… Toutes ces entreprises cotées ont la particularité d’avoir réalisé des offres publiques de rachat sur leurs titres ces derniers mois. Le but ? C’est un moyen de créer de la valeur dans une économie qui n’a pas de croissance et de satisfaire ainsi les actionnaires

Eh bien, il se pourrait que le marché obligataire soit finalement en train de céder. "Les gens se retirent, choqués par la vitesse de la hausse des rendements", déclare un "stratégiste" cité dans le Financial Times. Les acheteurs obligataires fuient la scène du crime de Bernanke. Le rendement du bon du Trésor US à 10 ans a atteint les 3,33% mercredi dernier… soit un point de pourcentage de plus que son plancher d’octobre

Un de nos nombreux lecteurs qui nous "challenge" régulièrement par e-mail trouvait assez étrange vendredi dernier cette façon de monter des marchés américains, sans volumes, sans lien apparent avec l’actualité du jour, sans la moindre hésitation des indices malgré des informations parfois contradictoires à quelques heures d’intervalle

Comme le dit le vieil adage, le marché fait les opinions. Il est donc difficile de garder la vision qu’on a communément de l’Afrique — comme étant une partie du monde à éviter — face à tant de preuves du contraire. Quelques instantanés des semaines dernières devraient vous aider à porter un autre regard sur ce continent

Votre correspondante se prépare à affronter les frimas parisiens pour ses courses de Noël… ce qui me permettra par la même occasion de sonder un peu les conditions économiques du moment : y a-t-il du monde dans les boutiques ? 2010 se terminera-t-elle dans une orgie de consommation… ou bien cette saison de fêtes annoncera-t-elle l’austérité de 2011

De nombreux analystes techniques ont relevé les multiples similitudes entre les deux plus importantes crises du capitalisme. Toutes les deux sont apparues à la suite de longues périodes de hausse des marchés, alimentées par une spéculation effrénée. Dans les Etats-Unis modernes, c’est la conséquence du recours quasi systématique des acteurs économiques à l’endettement facile

10 centimètres de neige sur l’Ile-de-France ou 10 mille milliards de créances douteuses s’abattant sur Wall Street ou la City ont des choses en commun : cela sème un fameux chaos et met en lumière le déni de la réalité, l’amateurisme et l’inconséquence qui règnent au plus haut niveau. Une magnifique parabole du krach du système financier survenu deux ans auparavant

L’Allemagne est une économie mature, elle aussi. Eh bien… oui et non. Les usines et les infrastructures allemandes ont été réduites à néant durant la Deuxième guerre mondiale. Le pays a dû tout reconstruire à partir de la base. Son gouvernement d’après-guerre était entièrement neuf. Sa devise est sortie il y a moins de 10 ans

En vérité, nous ne pensons pas que Ben Bernanke, lorsqu’il a lancé une nouvelle tournée d’argent facile il y a cinq semaines, s’attendait à cela. En effet, il nous a promis des taux d’intérêt long terme plus bas. Mais il y a quelques jours, le T-Bond à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis plus de six mois

Les journaux racontent que l’extension des baisses d’impôts de Bush pourrait être tout ce dont l’économie a besoin. Il n’y aura peut-être pas besoin d’autres mesures de relance. Parce que si les riches peuvent s’attendre au même taux d’imposition l’an prochain… … que vont-ils faire exactement ? Investir plus d’argent ? Oui… en Inde ! Et en Chine ! Et dans les matières premières ! Et même dans l’or

Après ce mois de novembre houleux sur fond de crise de la dette en Europe, je doute de voir le CAC 40 rebondir — comme au mois de septembre par exemple, où le rebond a été historique. Les investisseurs sur l’ensemble des places mondiales ont encore connu une année très compliquée entre bons résultats des entreprises et crispations macro-économiques

Ben Bernanke a réussi à rendre les opérateurs dépendants à l’héroïne de l’assouplissement quantitatif. Chaque shoot de liquidités met Wall Street en extase mais les effets se dissipent de plus en plus rapidement. Il faut donc rapprocher les injections et augmenter les doses — sinon le phénomène de manque revient de plus en plus vite, via les marchés obligataires principalement