Pour autant que nous puissions en juger, rien n’a été réglé la semaine dernière. Les tendances en cours sont restées en cours… Pas de fin en vue. Vendredi, les Américains étaient toujours convaincus qu’ils ne feraient jamais faillite. Les Européens se disputaient encore sur la manière dont ils éviteraient de faire faillite. Et les Japonais se disaient que faire faillite ne serait pas si épouvantable.

Nous sommes soumis depuis trois semaines au déploiement de tout l’arsenal des moyens de désinformation à la disposition des hautes sphères politiques européenne, mais également des marchés financiers. Pour une fois, ces deux entités unissent leurs moyens pour nous abreuver de pieux mensonges au sujet du dossier grec.

Peut-être est-ce le soleil qui persiste depuis plusieurs jours, peut-être sont-ce les températures sub-zéro… en tout cas, votre correspondante se sent un peu comme une petite de huit ans qui vient d’apprendre que les brocolis prévus au menu du soir ont été remplacés par des crêpes : de bonne humeur.

Pour une fois, nous sommes d’accord avec les initiés de Goldman Sachs. L’action de l’entreprise est à la vente. Certes, les initiés n’ont pas exactement dit que leur action est à la vente mais ils n’en ont pas eu besoin. Leur comportement est assez éloquent. La semaine dernière, neuf d’entre eux se sont débarrassés de leurs actions aussi vite que la loi le leur permettait.

Encore une journée passée en état d’apesanteur sur les marchés. Encore une journée à supporter les pieux mensonges de ceux qui se prétendent tous acheteurs, alors qu’ils n’investissent même le prix d’une calculette dans ce rally haussier.

Nous sommes revenu à Baltimore la semaine dernière. Les gens traînaient dans les bars. Des petits groupes revenaient du stade à pied, les épaules basses, la mine triste. La ville était sombre… et malheureuse.

D’après les derniers chiffres, le rendement moyen de l’assurance-vie cette année devrait atteindre les 3%, à comparer aux 4,5% proposés en 2005 ou même les 3,4% en 2011. Un rendement de 3% ne fait pas vraiment rêver… A peine 0,9% de plus que le Livret A, c’est dire…

Les lecteurs qui s’attendent à une fin rapide de la Grande Correction vont être déçus. Elle ne donne pas signe de vouloir atteindre sa conclusion de sitôt. Bien au contraire… on n’aperçoit même pas le bout du tunnel.

Cette fois-ci, aucun doute n’est plus permis. Les marchés parient sans vergogne sur un prochain quantitative easing massif en Europe comme aux Etats-Unis.

Dernièrement, je suis tombé sur une étude fort intéressante.

Il s’agit d’un petit livre intitulé One-Way Pockets [« Les poches à sens unique », NDLR.] écrit par un courtier sous le pseudonyme de Don Guyon. Le livre, publié pour la première fois en 1917, décrit des études réalisées sur le comportement de comptes de trading de l’époque. Mais les conclusions sont intemporelles.

▪ Nous avons parcouru pas mal de chemin, ces derniers mois. Faisons un petit récapitulatif. Premièrement : il était clair dès le départ qu’il y avait une bulle dans la finance…

▪ Les grands illusionnistes — et manipulateurs patentés — qui sévissent de Wall Street à Francfort en passant par la City ne prennent même pas la peine de laisser les marchés se comporter de façon crédible. En effet, face à une déferlante de statistiques décevantes en Europe (le chômage tutoie les 11%) et surtout aux Etats-Unis, vous comprenez bien qu’il n’y a pas d’autre option que la hausse !

▪ « L’Espagne veut imposer un déficit zéro à ses régions, sous peine de sanctions ». C’était l’un des gros titres de L’Agefi d’hier… un titre qui m’interpelle. Voici pourquoi.

Wall Street, qui n’a pratiquement rien cédé lundi soir (-0,15%), se remet apparemment à bénéficier d’arbitrages au détriment de la Zone euro. Les indices de cette dernière ont chuté de 1,5%. Le mois de janvier qui s’achève ce mardi s’avère donc être le plus brillant pour le Dow Jones et le S&P 500 depuis 1997.

▪ C’est ce que l’équipage a dit aux passagers du Costa Concordia juste avant que le navire sombre. Et c’est ce que l’équipage de l’USS America — le plus grand bateau de croisière au monde — disait à ses passagers il y a quelques jours. Tutto va bene.

▪ La semaine dernière, MarketWatch a rapporté une information fort intéressante : « l’or a porté le rally post-Fed à son plus haut depuis six semaines ». « Le prix de l’or a grimpé jeudi à des niveaux qu’on n’avait plus vus depuis début décembre, dans la prolongation d’un rally déclenché lorsque la Réserve fédérale a promis de maintenir les taux d’intérêt US proches de zéro jusqu’à fin 2014 ».

▪ Il ne s’est rien passé de décisif la semaine dernière si l’on ne considère que l’évolution des indices boursiers. En revanche, les détenteurs de métal précieux ont retrouvé le sourire ! L’once d’or a tout simplement repris 200 $ sur ses planchers de fin décembre, dont 65 $ (le tiers de cette hausse) rien que pour les trois dernières séances.

▪ La semaine dernière, les investisseurs ont appris que la Fed continuerait à distribuer de l’argent sans rien demander en retour pendant encore trois ans. L’or a grimpé. Les actions ont baissé.