▪ Nous avons appris la semaine dernière que les autorités américaines se sont rangées du côté des producteurs de gaz plutôt que de celui des consommateurs. Une victoire contre les zombies, ce n’est pas si souvent que ça arrive.

▪ Votre correspondante va devoir faire court, aujourd’hui, pour cause d’interruptions de réseau informatique. J’écris ces quelques lignes entre deux coupures… en espérant que le système tienne assez longtemps pour parvenir au bout de ma missive !

▪ « Répétez ce mantra sans cesse », suggère Chris Mayer : « l’économie n’est pas le marché. L’économie n’est pas le marché. L’économie n’est pas le marché ».

Ca y est, vous vous sentez calme et concentré ? Alors allons-y…

▪ Et de quatre ! Les places européennes font un carton plein à la hausse depuis le début de la semaine. Cela devient une routine quotidienne depuis le 16 novembre dernier. Vous pouvez inscrire n’importe quel gros titre à la une des journaux : évoquer le ciel bleu comme la tempête… les comptes truqués de la Deutsche Bank comme le pseudo-sauvetage des banques espagnoles à 40 milliards d’euros, les indices poursuivent leur ascension.

▪ Pas grand-chose à dire en ce moment. Les actions grimpent puis baissent. Les politiciens aussi. Les éditorialistes s’inquiètent parce que la falaise fiscale pourrait causer une récession. Les experts nous disent comment l’éviter. Mais ils sont tous à côté de la plaque.

▪ Le mois dernier se tenait à Paris le salon Actionaria. Après avoir fait une synthèse des nombreuses discussions passionnantes que j’ai pu avoir avec certains d’entre vous à cette occasion, je me permets de revenir sur certains aspects du money management.

▪ Nous assistons depuis le 16 novembre à un véritable festival de prestidigitation. On nous a refait le tour une bonne douzaine de fois depuis le 19 novembre mais le public en redemande ! La main invisible nous montre chaque matin une paire de valets plus trois autres cartes dépareillées sans intérêt. En changeant une seule carte (choisie au hasard par le public), elle retourne chaque soir un carré de roi ou un full des as par les dames qui suscite un tonnerre d’applaudissements.

Beaucoup de gens pensent que l’énergie bon marché sauvera les Etats-Unis. Le pays en a. D’autres pas. L’énergie bon marché, disent les gens, donnera de la croissance, ce qui augmentera les revenus des autorités et réduira leurs déficits. « La croissance », disent-ils, a réduit les dettes américaines après la Deuxième Guerre mondiale… et à nouveau dans les années 90.

▪ Le monde entier — ou du moins ceux qui s’intéressent à l’investissement — est à cran. On veut savoir ce qu’il va advenir de la « falaise fiscale ». Vous vous souvenez de ce précipice fatidique, n’est-ce pas ? Naturellement, comment pourriez-vous l’oublier !

▪ Paris vient d’aligner mardi une dixième séance de hausse sur une série de 12. Il s’en est fallu d’un malheureux tout petit point d’indice supplémentaire pour que le CAC 40 (0,4% à 3 580,50) inscrive sa seconde meilleure clôture de l’année 2012 — après celle des 3 595 points du 16 mars dernier.

Si l’on tient compte des promesses faites aux seniors, les Etats-Unis ont une dette de 86 000 milliards de dollars — cinq fois la production annuelle du pays. Et cette dette augmente 21 fois plus vite que le PIB. Personne ne sait exactement ce qui va se passer. Mais une chose est sûre : ça va faire mal. Certains n’auront pas ce qui leur a été promis. C’est mathématiquement impossible.

▪ La Suède comme nouveau modèle pour la France en crise ? Tel était le sens d’un discours [il y a quelques jours] de Pierre Moscovici censé expliquer une « révolution copernicienne » de la politique économique. Pour désendetter le pays, a-t-il déclaré, il faudra s’inspirer de la Suède afin de mener « une réforme de l’action de l’ensemble des administrations, un examen minutieux des dépenses publiques » et une « modernisation de l’action publique… pour garantir la qualité de nos services rendus ».

▪ Nous avons été absent quelques jours. Ici au Nicaragua, le temps glisse comme un serpent. Il frôle tout juste les feuilles et ne fait pas trembler les hautes herbes. Il ne semble pas y avoir besoin de s’intéresser à l’actualité. D’ailleurs, nous constatons qu’il n’y a pas grand-chose de changé. Après la victoire d’Obama, les actions américaines ont perdu du terrain. Puis elles se sont reprises. L’or est toujours au-dessus des 1 700 $.

▪ C’est la saison qui veut cela, les gérants commencent à faire le ménage dans leurs portefeuilles avant d’habiller leurs bilans. Les stratèges des grandes maisons de courtage convient clients et journalistes financiers afin de leur proposer quelques scénarios pour 2013.

▪ Bonne nouvelle. On est tous sauvés ! Le ratio dette publique-PIB de la Grèce sera abaissé à 124% d’ici 2020, selon les termes d’un nouvel accord signé entre la Grèce, ses créanciers et le Fonds monétaire international. La première étape de cet accord sera de réduire le ratio à 175% d’ici 2016. Si ces objectifs sont atteints, la Grèce verra sa dette allégée de 40 milliards d’euros.

La séance de vendredi devait constituer le couronnement du mouvement amorcé le 19 novembre dernier vers 3 340 points, avec un test des 3 600 points pour finir en beauté (histoire de retracer le zénith des 16 mars et 14 septembre dernier). Mais la fête a été gâchée par le titre Alcatel-Lucent en fin de journée à Paris.

Le sentiment — vague certes mais bien réel — que « ça ne peut plus durer » se fait de plus en plus présent. L’impression qu’on arrive au bout de quelque chose, qu’il faut réinventer le capitalisme/l’Etat-Providence/la société/l’économie, que la situation est intenable : tout cela circule de plus en plus souvent dans les journaux, les débats télévisés… et, plus significatif, dans les conversations que j’entends au supermarché, à la boulangerie et au café.

▪ A son retour d’un voyage au Myanmar (Birmanie), Archibald Colquhoun a décrit avec enthousiasme les opportunités que présente le pays. Il a d’ailleurs à ce sujet écrit un livre, Burma and the Burmans : Or, « The Best Unopened Market in the World » [« La Birmanie et les Birmans ou ‘le meilleur marché fermé au monde' », NDLR].