Passons en revue la classe moyenne américaine — qui reflète par de nombreux aspects la condition de la classe moyenne dans l’ensemble des pays développés.

▪ « Plus de réseau ! » Périodiquement, ce cri éploré retentit par nos bureaux, repris de pièce en pièce par des rédacteurs effarés, des webmasters consternés, des éditeurs éplorés. C’était le cas hier matin.

La semaine qui s’achève restera gravée dans les mémoires. Alors que le FMI révise à la baisse ses estimations de croissance en Europe — sans pour autant relever celles concernant les Etats-Unis et les émergents — Wall Street a vu fleurir un bouquet de records indiciels sans précédent (à moins de remonter à 1999/2000).

▪ Qu’est-ce qui nourrit les marchés actuels ? Une vraie reprise ? Ou l’argent facile et rapide des banques centrales ? Nous allons faire une supposition échevelée. Il y a quelques jours, les…

▪ Où vont les actions en 2013 ? Les mines ? Les matières ? Les devises ? Partout à la une des journaux financiers la même question : quelles sont les tendances à jouer en 2013 ?

▪ Mais où sont passés les bears (les vendeurs), s’interroge CNBC alors que les indices américains alignaient une cinquième ou sixième hausse consécutive — et une neuvième sur une série de 10 pour le Dow Jones.

Stiglitz, selon ce qu’en dit Nassim Taleb dans son livre Antifragile, s’est intéressé à Fannie Mae alors même que la bulle du crédit de 2005-2007 atteignait des sommets. Dans son rapport, il déclarait que « sur la base de l’expérience historique, le risque d’un défaut potentiel sur la dette garantie par le gouvernement est, dans les faits, de zéro ». Les probabilités d’un défaut de Fannie étaient « si réduites qu’elles sont difficiles à détecter ».

La Buba veut qu’on lui rende son argent. (C’est-à-dire son argent réel.) Il y a quelques jours, la Banque centrale allemande, la Bundesbank, a annoncé son intention de rapatrier ses énormes réserves d’or — les deuxièmes plus importantes au monde après celles des Etats-Unis — stockées hors du pays.

▪ Si les places européennes avaient clôturé quelques heures plus tard, elles auraient probablement fini à l’équilibre ou en hausse. Wall Street, de son côté, s’est empressé de combler son retard sur les places européennes (en hausse de 0,6% lundi) et reprendre sa course aux records annuels ou historiques.

Les corrections sont-elles bénéfiques ? Oui. Elles éliminent les erreurs… le bois mort… les entreprises faibles… les investisseurs peu doués… les maladroits… et les mutations malheureuses. Ce qui survit est mieux adapté aux conditions actuelles.

▪ Ces dernières semaines, la volatilité sur le marché des devises a été telle que les traders n’en ont pas cru leurs yeux. 1 EUR = 1,34 $ US (son plus haut depuis les 1,27 de mi-novembre). Par rapport au dollar, le yen est à son plus bas niveau depuis juin 2010. Le yuan, à 6,21 pour un dollar, n’a jamais été aussi haut depuis 10 ans. Le loonie canadien est sous la parité contre le billet vert et le dollar australien juste au-dessus.

▪ Nous avions peur de nous ennuyer ce lundi en l’absence des investisseurs américains, mais nous devrions toujours faire confiance aux permabulls pour nous apporter du rêve et de la distraction.

On peut faire soi-même un beau gâchis, mais si on veut vraiment un gigantesque désastre, il faut le soutien du gouvernement.

▪ Wall Street a clôturé vendredi au plus haut du jour, de la semaine, de l’année et même depuis fin décembre 2007 en ce qui concerne le S&P 500. Les principaux indices américains clôturent en hausse de 0,35% en moyenne et le Dow Jones grimpe vers 13 650 points. Cela lui permet d’afficher un score hebdomadaire de 1% hebdomadaire.

En 2007, le secteur privé américain est rentré dans le mur. Il ne pouvait pas aller plus loin. Il avait trop de dettes. Les prêteurs et les investisseurs commençaient à réaliser que ces dettes ne seraient pas remboursées.

▪ « Qu’arrive-t-il à l’or ? »

C’est la grande question que nous nous posons en ce moment à la rédaction des Publications Agora. Où vont les cours ? Faut-il s’attendre à une baisse en 2013 ? Pourquoi l’Allemagne rapatrie-t-elle le sien ? Les réserves d’or français à la Fed sont-elles rangées sur l’étagère droite en entrant, ou au contraire sur celle de gauche ?