Sous couvert de protection du climat ou de défense commerciale, les gouvernements multiplient les taxes, les restrictions et les directives.
Malgré la pause prolongée des matières premières, le supercycle est plus que jamais d’actualité…
▪ On ne peut pas parler de tricheries. Simplement, les chiffres inflationnistes et leurs calculs font l’objet de « corrections » et « d’aménagements » qui sont finalement assez favorables à de nombreux gouvernements qui ne sont pas obligés de trop augmenter leurs fonctionnaires !…
▪ Les marchés ont bien tenté de faire monter le suspense à l’approche de la réunion de la BCE de ce jeudi… mais Mario Draghi s’est appliqué à déjouer toute tentative d’exploitation spéculative en distillant rumeurs, fausses indiscrétions — concernant de vraies informations — pseudo-révélations (après avoir usé et abusé des ballons d’essai) par le truchement de proches collaborateurs.
Nous sommes en Israël sur l’invitation d’un lecteur. Originaire de Baltimore, ce lecteur s’est installé en Terre Promise.
▪ L’argent honnête requiert une gestion honnête. Par conséquent, si le dollar est une monnaie honnête et digne de confiance, le président de la Réserve fédérale et le ministre des Finances doivent également être honnêtes et dignes de confiance.
▪ Les places européennes avaient progressé dans le vide lundi… Normal, Wall Street était en congé (pour cause de fête du Travail). Mais on allait voir ce qu’on allait voir ce mardi, avec des investisseurs américains ragaillardis par un week-end à rallonge.
▪ L’économie américaine se trouve au bord du précipice… et vacille dangereusement au bord de la « falaise fiscale »… Si les politiciens ne se concentrent pas d’ici la fin de l’année, elle tombera… Les dépenses fédérales s’effondreront. Les impôts augmenteront. L’économie entrera en récession.
▪ L’étude des tentatives d’unions monétaires passées est passionnante, et surtout très révélatrice. En revanche, elle est de très mauvais augure pour notre euro. L’implosion de la monnaie unique, eu égard aux expériences passées, est loin d’être improbable. Voici pourquoi…
▪ Les investisseurs continuent de manifester leur optimisme à 48 heures du discours de Mario Draghi, ignorant les mises en garde de Wolfgang Schäuble concernant une « erreur d’interprétation » sur les marges de manoeuvre de la BCE.
▪ Hier, c’était la fête du Travail aux Etats-Unis. Quant à nous, nous avons chargé la voiture… et le cheval (oui oui, Elizabeth ramène son cheval avec elle à Paris). Nous avons fermé les volets et sommes revenus à la capitale. L’été est terminé.
▪ Parfois, les révolutions médicales ont lieu dans les circonstances les plus improbables… Le 2 décembre1943, un raid aérien surprise sur le port italien de Bari — alors contrôlé par les alliés — fut une telle réussite qu’il reçut le nom de « Petit Pearl Harbor ».
▪ Tout le monde attend. Tout le monde veut savoir ce qui arrivera lorsque la Fed se réunira demain à Jackson Hole. Assistera-t-on à un engagement franc et massif envers…
▪ La dernière semaine du mois d’août a été marquée en Europe par une succession de trois séances de consolidation — le repli cumulé dans l’intervalle a été intégralement effacé par la seule séance de vendredi — et de trois séances de stagnation à Wall Street.
La semaine dernière, nous avons découvert que quoi que ce soit qu’il faille pour provoquer une pu***n de vraie reprise… avec une vraie pu***n de croissance… et de la vraie pu***n de prospérité… les banques centrales ne l’ont pas.
▪ Résistez à la tentation d’observer les marchés heure par heure. Ce n’est qu’alors que vous finirez par remarquer quelque chose : vous remarquerez que la plupart des informations sont des foutaises. Les sites Web et les chaînes d’info en continu ont besoin d’un flux constant d’informations pour justifier les mouvements du prix des actions. Mais la plupart du temps, il n’existe aucun lien entre les infos et les mouvements des prix.
▪ Les banques centrales du monde entier continuent d’agiter la carotte des taux faibles sous le nez des marchés. Mais ces derniers ont la sagesse de ne pas tomber dans le panneau.
Le mois d’août s’achève, mais la torpeur estivale semblait vouloir jouer les prolongations. Il ne se passait tellement plus rien depuis le 10 août dernier — disparition de la volatilité, contraction des volumes sous les 1,5milliard d’euros en séance à Paris — que la Bourse ne constituait plus ni une source d’inspiration, ni de préoccupation… ni même un sujet de conversation entre professionnels.
▪ La France est un zombie. Elle est financièrement morte. A ce stade de votre lecture, je sens qu’un sentiment de révolte monte en vous. « Quoi, la France, pays de la douceur angevine, de la bonne chère, du bon vin, du plateau de fromages infini serait un mort-vivant ? Ce n’est pas sérieux ».
▪ Peut-être assistons-nous à l’émergence d’un nouveau consensus psychologiquement confortable mais décorrélé de la réalité. Le secteur immobilier a touché le fond… la pierre retrouve des couleurs… l’embellie se dessine au coin de Wisteria Lane et les desperate homeowners (comprenez les propriétaires désespérés) peuvent retrouver foi dans l’avenir.