Le marché boursier représenterait 200% du PIB. D’où vient cet argent ? Des autorités fédérales, bien sûr. Elles ont trompé tout le système avec leurs faux crédits-dollars et leurs taux bas.
« Oh quelle toile emmêlée nous tissons…
Quand nous nous entraînons pour la première fois à tromper »
– Sir Walter Scott
Hier, nous avons appris que les cours boursiers avaient augmenté un peu. Une photo montrait un visage heureux à Wall Street, et un sourire sur le visage du présentateur du journal télévisé. La hausse des cours boursiers s’accompagne toujours d’un sourire.
Les investisseurs seraient aujourd’hui plus riches d’environ 250 milliards de dollars qu’ils ne l’étaient hier matin.
Mais s’ils se sont enrichis, qui s’est appauvri ? Où sont les visages qui ne sourient pas ?
Les gagnants font presque tous partie des 10% les plus riches de la population. Ils ont maintenant, sur le papier, un quart de billion de dollars de plus. Mais d’où vient cet argent ? Les autorités fédérales n’ont pas imprimé autant d’argent du jour au lendemain. Les étrangers ne prennent pas l’avion avec leurs valises remplies de dollars américains.
Les actions n’ont de valeur que parce qu’elles peuvent être facilement échangées contre de l’argent. Et l’argent n’a de valeur que parce qu’il peut être facilement échangé contre des produits et des services qui ont de la valeur.
Mais lorsque le marché boursier augmente de 250 milliards de dollars en vingt-quatre heures, il n’y a pas, comme par magie, 250 milliards de dollars de plus en biens ou services – ou en argent liquide – disponibles. La quantité de « choses » réelles et précieuses reste plus ou moins la même.
Ainsi, si les 10% les plus riches de la population devraient se réjouir d’avoir gagné un quart de billion, les 90% les plus pauvres ne devraient-ils pas se sentir tristes ? Ne viennent-ils pas de perdre la même ?
« Mais qu’est-ce que tu racontes, Bill ? Ce n’est pas possible. A t’entendre, la Bourse est un jeu à somme nulle. Mais Henry Ford s’est enrichi grâce à la Bourse… et les gens qui ont acheté ses actions aussi. Et personne ne s’est appauvri en conséquence. En fait, c’est toute la nation qui s’est enrichie. »
Nous répondons volontiers à cette objection, car elle touche au coeur de notre propos.
Les actionnaires de Ford ont réalisé des gains parce que Ford fabriquait des voitures. Même en l’absence d’incitations fiscales ou de subventions, les gens les ont achetées.
La loi de Say nous dit que les voitures constituaient une véritable richesse. Les personnes qui les ont fabriquées les ont vendues pour de l’argent… et ont ensuite pu utiliser cet argent pour acheter d’autres « choses ». Le cours de l’action augmentait au fur et à mesure que l’argent coulait… grâce aux ventes d’automobiles.
Il s’agit évidemment d’une tendance à long terme. Et parfois, le marché boursier anticipe la tendance, en augmentant ses prix avant la production réelle. Il n’y a pas de problème à cela.
Mais regardez ce qu’il s’est passé. Dans les années 1960, 1970 et 1980, la valeur de toutes les actions américaines représentait entre 40M et 60% du PIB. La production augmentait… les gens gagnaient de l’argent… ils le dépensaient… les ventes et les bénéfices des entreprises augmentaient. Les actions montaient ou descendaient en fonction des entreprises qui les détenaient.
Mais il s’est passé quelque chose d’étrange. A partir du début des années 1990, les actions ont augmenté… sans que les biens que vous pouviez acheter avec vos gains boursiers (PIB) n’augmentent en conséquence. Aujourd’hui, le marché boursier représenterait 200% du PIB. D’où vient cet argent ? Des autorités fédérales, bien sûr… Elles ont trompé tout le système avec leurs faux dollars de crédit et leurs taux d’intérêt artificiellement bas.
Nous disposons d’environ 30 000 milliards de dollars de gains boursiers, sans aucune augmentation compensatoire des « biens » dans lesquels les dépenser. (Les cours boursiers ont augmenté plus de deux fois plus vite que le PIB.) Ces 30 000 milliards de dollars doivent donc constituer une créance supplémentaire sur la production existante. Ce qui ne peut que signifier que les 90% de personnes qui ne détiennent pas d’importants actifs financiers ont perdu 30 000 milliards de dollars de pouvoir d’achat.
Mais attendez. Ce n’est pas si simple. Les gains boursiers ont apporté 30 000 milliards de dollars supplémentaires aux investisseurs. Mais ils n’ont pas enlevé 30 000 milliards de dollars aux 90% qui ne possèdent pas de patrimoine boursier substantiel. Les deux groupes sont désormais en concurrence pour les mêmes biens et services. Quelques grandes entreprises, ayant accès au financement à taux d’intérêt très bas de la Fed, ont par exemple pu surenchérir sur les familles ordinaires et acheter des milliers de maisons. A elle seule, la société BlackRock en aurait acheté pour 60 milliards de dollars.
Attendez un peu. Le réseau d’escroqueries est encore plus enchevêtré que nous ne le pensions. Autre complication : les riches possèdent leurs actions surévaluées. Ils n’ont pas d’argent liquide. Et lorsqu’un grand nombre d’entre eux tenteront de convertir leurs 30 000 milliards de dollars de gains boursiers en argent liquide, la valeur de ces gains s’effondrera. La richesse boursière est facilement convertible en argent liquide pour l’individu, mais pas pour l’ensemble du groupe.
Personne ne sait exactement comment cela se passe. Nous non plus. Mais ces 30 000 milliards de dollars sont de la fausse richesse. Que ce soit via un krach… un marché baissier… des faillites… un défaut de paiement… de l’inflation – d’une manière ou d’une autre, elle doit disparaître.
2 commentaires
Bien vu. Très drôle. Bref, incorrect. Merci.
Les « choses utiles » n’ont pas la même valeur quand on ait besoin ou non. Quand vous êtes malade les soins ont de la valeur, mais si vous êtes en bonne santé vous n’y mettez pas un dollar de plus, à moins que le gouvernement vous y oblige (vaccin covid par exemple). Il faut rester frustré malade ou misérable pour devenir et rester un « bon client ».
Et si vous avez réussi à éviter maladie , frustration et misère la contrainte économico-légale a les moyens de vous faire replonger.
Le maintien d’une croissance de la dépense dans les pays du G7 relève depuis plus d’un siècle de la supercherie administrée.
Pour l’individu, il n’y a un début à la réussite : s’extraire du ronron rassurant ou excitant de la foule « des singes surexcités s’entraînant mutuellement vers l’abîme ».