▪ Le dollar canadien a connu une hausse fulgurante contre le dollar américain durant la crise. Son repli en cours depuis le printemps dernier va-t-il se poursuivre ? Tout dépend de la demande de pétrole et de la vigueur économique des Etats-Unis, son principal partenaire commercial.
Pour ma part, je joue la poursuite du mouvement. Voici pourquoi :
▪ Le Canada creuse son déficit…
La semaine dernière, le Canada a annoncé un septième mois consécutif d’augmentation de son déficit commercial. En effet, il a atteint 11 milliards de dollars canadiens au deuxième trimestre.
Un déficit commercial, c’est un peu comme le cholestérol : il y a le bon et le mauvais. Mais mieux vaut ne pas en avoir du tout !
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▪ … et va devoir soigner son cholestérol
Du côté du bon, nous trouvons une belle hausse des importations de machines et de matériel. Nous pourrions donc rapidement nous en réjouir et estimer que l’économie canadienne repart de l’avant.
Seulement voilà : comme souvent, c’est le mauvais cholestérol qui prend le dessus, vous obligeant à vous serrer la ceinture et à renoncer à ce formidable dessert qui vous tendait les bras….
▪ Le ralentissement américain plombe le Canada
Le Canada pâtit du risque de ralentissement de la croissance américaine. En effet, les exportations vers le partenaire principal que sont les Etats-Unis ont chuté de 2,3 milliards après deux hausses consécutives, illustrant bien les craintes sur la consommation et l’économie américaine en général.
Autre souci : le pétrole. Qui fait habituellement la force du Canada et de sa devise.
▪ Les sables bitumineux sur la sellette
Le Canada, qui est l’un des premiers exportateurs de matières premières du monde, pourrait connaître quelques soucis dans l’exploitation de ses gisements de pétrole.
– Tout d’abord, le coût d’extraction du pétrole des sables bitumineux de l’Alberta est élevé. Il faut donc que le pétrole reste à un prix conséquent (85/100 $) pour que ces exploitations soient rentables.
– Le second problème est sans doute plus gênant. La semaine dernière, David Schindler, de l’université de l’Alberta, a exposé les résultats de son étude sur la pollution générée par les exploitations pétrolières.
▪ Une pollution excessive
Une hausse sensible des métaux lourds dans l’air et l’eau avoisinant les carrières pourraient mettre en cause la crédibilité du gouvernement de cette province qui est la plus riche du pays grâce à l’exportation des ressources naturelles. A elle seule, elle constitue 70% des livraisons du pays en pétrole et en gaz naturel.
▪ Un contrôle inexistant
Et monsieur Schindler pourrait bien mettre sur la sellette les organismes gouvernementaux de contrôle de la pollution qui sont suspectés de soutenir cette production du fait d’une application souple des normes de pollution.
Si le lobby des pétroliers reste puissant, après l’affaire BP dans le golfe du Mexique et l’image et la préservation de l’environnement pourrait obliger les industriels à revoir leur stratégie. Les recettes fiscales du Canada en seraient d’autant pénalisées.
Voilà pour la macro-économie. Que nous dit le graphique ?
▪ Le huard en direction des 1,1120
Après un test symbolique et historique de la parité avec le billet vert, le huard (dollar canadien) a trouvé une bonne zone de support et a amorcé un mouvement de rebond.
Graphique quotidien de l’USD/CAD
D’ailleurs, j’ai recommandé à mes abonnés de se positionner à l’achat à 1,0494, ce qui nous permet d’afficher un gain latent de près de 100 pips à l’heure où j’écris ces lignes, tout en ayant protégé un maximum le capital.
Toutefois, le retracement à 23,6% de la baisse initiée depuis mars 2009 résiste bien et empêche depuis maintenant plusieurs semaines une extension haussière de la tendance.
▪ La résistance des 1,0700 dollar canadien est déterminante
Si la résistance vole en éclats, nous pourrions aller directement tester les 1,10, puis mon objectif à 1,1120 qui est le niveau de retracement des 38,2%.
Attention, à court terme, en cas de nouvel échec à franchir ce niveau, un retour à la parité n’est pas à exclure surtout si les prix du pétrole s’apprécient.
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