▪ Nous sommes parcouru de frissons. Un sentiment d’angoisse a empli notre cortex frontal.
Nous avons lu un article censé donner courage et espoir aux investisseurs. Mais en ce qui nous concerne, nous l’avons interprété comme un verdict de culpabilité dans un procès pour meurtre. Même avec un comportement exemplaire, notre sentence durerait probablement plus longtemps que nous.
Un graphique disait tout. Il montrait trois marchés haussiers au cours des 20 dernières années. Dans les années 90, le rendement total du S&P 500 a été de 227%. Il y a eu ensuite un autre marché haussier, entre 2002 et 2007 : cette fois-ci, le rendement total a été de 108%. Enfin, entre 2009 et 2014, les investisseurs ont engrangé 195% de plus.
La leçon est immanquable. Elle vous dit d’investir en actions… et de ne pas en bouger. Si le marché fait un malaise, ne cédez pas au vertige… gardez vos actions !
"Oui, il y a eu des périodes de faiblesse", disent les gestionnaires de fonds, les conseillers en investissement et les courtiers. "Mais elles ont toujours été suivies par renouveau de vigueur. Chaque sommet a mené à un pic encore plus élevé".
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En 1960, le S&P 500 était à 59. A l’heure où nous écrivons ces lignes, il est à 1 964 |
Tel est le message intégré par toute une génération d’investisseurs. Si l’on remonte encore un peu, on s’aperçoit que la même leçon a été retenue par leurs pères… et même leurs grands-pères. Depuis la fin de la Deuxième guerre mondiale, il y a eu des marchés en hausse, des marchés en baisse, des marchés stagnants. Mais si vous vous étiez simplement positionné et que vous n’aviez pas bougé… sur toute période de temps substantielle… vous vous en seriez bien tiré. C’est vrai de quasiment tous les actifs financiers — du moins sur les 35 dernières années — et particulièrement vrai pour les actions, surtout au cours des 70 dernières années. En 1960, le S&P 500 était à 59. A l’heure où nous écrivons ces lignes, il est à 1 964.
▪ Le jour où le soleil ne se lèvera pas
La leçon est désormais inscrite dans notre inconscient collectif… et dans nos cerveaux, notre culture et nos muscles. Même après une attaque ou la maladie d’Alzheimer… après la démence sénile et les couches pour adultes… nous réciterons sur notre lit de mort : "achetez les creux".
Nous n’avons pas besoin d’y réfléchir. Nous craignons peut-être la prochaine récession ou le prochain krach des marchés, mais nous sommes confiants dans le fait que la nuit la plus sombre sera toujours suivie par une aube lumineuse — ça a toujours été comme ça !
Et ce le sera toujours. Du moins jusqu’à ce que ça ne le soit plus.
Mais… et si M. le Marché était sur le point de réussir son plus gros coup ? Si la nuit sombre durait 10… 20… 30 ans ? Si l’expérience des 70 dernières années était sui generis ? Si elle était le résultat de conditions particulières qui ont désormais changé… et ne peuvent être répétées. Si nous étions en train d’assister à des sommets que nous ne reverrons plus jamais de notre vivant ?
Bien entendu, on pourrait faire une encyclopédie avec ce que nous ignorons de l’avenir. Mais ne serait-ce pas un joli coup de la part de M. le Marché ?
2 commentaires
Bonjour monsieur Bill,
Car je vous respecte avec admiration. J’étais déjà accroché à l’or en 2008 quand je vous ai connu.
Puis, j’ai partagé et je partage toujours votre façon de voir.
Je n’ai pas de château en Normandie mais j’ai eu un condominium à Roquebrune… Une ferme au Costa Rica… des plantations de bois précieux etc etc.
Un jour en revenant au Québec alors que je venais de passer 3 ans à Panama city, le gouvernement m »a sauté dessus à 75 personnes sous prétexte « d’évasion fiscale ». Ils ont reconnu 8 ans plus tard que je n’avais jamais commis pour $ 100 d’évasion fiscale (Je sais faire…). En me saisissant tout aveuglément et en revendant tout frauduleusement en 60 jours (Maison, chalet, domaine, en vidant tous mes comptes de bsanques pour des
millions de dollars…) j’ai compris « La Banalité du mal » de Hannah Arendt.
Et à plus de 70 ans, je suis en train de mettre en place ma plus grosse entreprise en catimini. Quelle joie profonde… Le premier qui a dit que « le temps, c’est de l’argent » était quelqu’un qui avait du temps…
(Note : j’ai battu Jordan Belford car j’avais des revenus nets d’impôt de plus de $ 1 000 000 par semaine…).
May the force be with you. Michel
TRAHISON DES ÉLITES
Jugurtha est un roi numide, c’est à dire berbère, qui vivait au IIe siècle avant J.-C. : il avait découvert qu’il suffisait de verser beaucoup d’or à un certain nombre de patriciens pour qu’ils soient prêts à trahir leur patrie. Il en avait conclu que tout était à vendre à Rome. Ces traîtres manigançaient ensuite pour obtenir du Sénat qu’il fasse la volonté de Jugurtha.
Selon l’historien Salluste, « À cette époque, notre armée comptait un grand nombre de nobles et d’hommes nouveaux, toujours prêts à préférer la richesse à la vertu et à l’honneur. »
Cependant un certain C. Memmius, tribun de la plèbe, épris de liberté et d’indépendance, exhorte le peuple à défendre la République, en même temps que sa liberté, dans un beau discours :
« Bien des raisons m’éloignent de vous, citoyens : la puissance de la faction (des patriciens), votre résignation, la justice bafouée, et, surtout, les périls réservés à la vertu au lieu de l’honneur. Mais mon zèle pour la chose publique prime tout, et c’est avec douleur que je me vois obligé de vous rappeler à quel point, durant ces quinze dernières années, vous êtes devenus un jouet entre les mains de quelques ambitieux, avec quelle lâcheté vous avez vu périr vos défenseurs sans avoir songé à aucun moment à les venger, jusqu’à quel degré d’avilissement et de turpitude vous avez laissé s’abaisser vos âmes.
Au cours de ces dernières années vous vous êtes montrés discrètement indignés de voir le trésor public dilapidé… toutes les richesses et tous les honneurs accaparés par les mêmes hommes…
ils ont vendu à l’ennemi vos lois, votre honneur, tout ce qu’il y a de sacré aux yeux des hommes et des dieux immortels…
Mais qui sont-ils donc ceux qui ont saisi la République à la gorge ? De pires scélérats dont les mains dégouttent de sang, tout dévorés de la soif de l’or, des monstres orgueilleux et pervers, des hommes qui trafiquent de la probité, de la vertu, de la piété, de tout enfin, honneur ou déshonneur.
…Plus ils sont criminels plus ils sont sûrs d’eux. L’horreur qu’auraient dû leur inspirer leurs crimes, ils la font peser sur votre lâcheté… Ah ! si vous preniez autant de soin de votre liberté qu’ils déploient d’ardeur pour vous asservir, – assurément la République ne serait pas livrée au pillage comme elle l’est et vos faveurs iraient aux plus méritants et non aux plus insolents. »
La Rome du temps de Jésus-Christ : 1 millions d’habitants
La Rome, 4 siècles plus tard : moins de 100’000 habitants.
RICHES ET PAUVRES
Sans les riches, la vie serait plus pauvre. Proverbe suisse.
Si les riches le sont autant, c’est parce qu’ils volent les pauvres. Proverbe brésilien.
Quand les riches se plaignent, les pauvres trinquent. Proverbe français.
Les pauvres qui travaillent sont libres comme les riches. Proverbe allemand.
Les pauvres vivent sous le même soleil que les riches. Proverbe espagnol.
Les riches sont au service des pauvres pour s’en servir. Proverbe anglais.
Les pauvres font le ménage des riches. Proverbe monégasque.
Les pauvres doivent pardonner aux riches qui n’y peuvent rien. Proverbe sud africain.
Tout le monde peut être riche, mais les pauvres ne le savent pas. Proverbe étasunien.
Si tous les pauvres étaient riches, le monde serait meilleur. Proverbe canadien.
Les pauvres se débrouillent très bien sans les riches. Proverbe italien.
Les créances des riches sont honorées par les dettes des pauvres. Proverbe argentin.
Les pauvres font la file quand les riches défilent. Proverbe russe.
Riches arrogants et pauvres humiliés vivent dans la même ville. Proverbe australien.
Les riches et les pauvres le sont par la loi du karma. Proverbe indien.
Les riches sont bien moins nombreux que les pauvres. Proverbe chinois.
Miniaturisons les pauvres afin que les riches aient de l’espace. Proverbe japonais.
Les pauvres comme les riches font l’amour dans un igloo. Proverbe esquimau.
Les riches planifient les pyramides, mais ce sont des pauvres qui les construisent. Proverbe pharaonique.
Les riches polluent la terre tandis que les pauvres la nettoient. Proverbe écologiste.
Riches et pauvres sont à mettre en corelation avec le temps et l’espace relatif. Proverbe scientifique.
Les riches font ce que nous voulons des pauvres. Proverbe E.T.
Les riches savent ce que les pauvres ignorent. Proverbe conspirationiste.
Si les pauvres reçoivent pains et jeux, les riches vivent sereins. Proverbe élitistes.
Les riches oeuvrent pour le Grand Architecte, afin d’éclairer les pauvres. Proverbe illuminé.
Les pauvres paient exponentiellement plus que les riches le pourraient sinon. Proverbe politique.
Les riches investissent pour la sécurité des pauvres. Proverbe militaire.
Les riches s’offrent des médias que les pauvres écoutent. Proverbe quotidien.
Nous savons tout sur tous les riches et pauvres. Proverbe Google.
Je Suis riche dépend seulement que les pauvres veuillent l’Être. Proverbe newageux.
Donnez-moi un pauvre et je vous en fait un riche. Proverbe archi.
Dis-moi quel pauvre tu manges et je te dirais quel riche tu es. Proverbe brillant.
Tout le monde serait pauvre s’il n’y avait pas de riches. Proverbe palissade.
On ne rendra pas les pauvres plus riches en rendant les riches plus pauvres. Proverbe Vieux Lion.
Le pauvre qui aspire à être l’égal du riche manque singulièrement d’ambition. Proverbe supérieur.
Les pauvres ayant de nombreux échecs obtiennent le succès des riches. Proverbe coaching.
Quand je serais riche, je penserais aux pauvres. Proverbe de bonne foi.
L’argent des riches courent après l’amour des pauvres. Proverbe attractif.
Les pauvres peuvent devenir riches, l’inverse étant aussi vrai. Proverbe fataliste.
Autant être riche quand on ne peut être pauvre. Proverbe optimiste.
Les riches sont des pauvres qui s’ignorent. Proverbe réaliste.
Si les pauvres étaient honnêtes, ils voudraient tous être riches. Proverbe logique.
Envier les riches fait des pauvres riches. Proverbe psy.
En s’inspirant des riches, les pauvres ont de l’imagination. Proverbe bucolique.
Les riches sont tout aussi aimables que les pauvres. Proverbe romantique.
Quand un pauvre devient riche, il ne pense plus qu’à le rester. Proverbe parvenu.
Quand un riche devient pauvre, il ne cesse d’y penser. Proverbe positif.
Les riches en prison continuent de gagner le loyer des pauvres. Proverbe Monopoly.
Les riches meurent riches et les pauvres meurent de cancer. Proverbe vegan.
Les riches raffolent d’art que les pauvres n’achèteraient jamais. Proverbe Picasso.
Les pauvres doivent obéir aux riches, c’est ainsi que tout fonctionne. Proverbe esclavagiste.
Sans les riches, les pauvres se tyraniseraient entre eux. Proverbe révolutionnaire.
Plus les pauvres s’uniront moins les riches rigoleront. Proverbe barbare.
Laissez les riches entre eux, ils s’entendront pour que les pauvres disparaissent. Proverbe G7.
Quand les riches décident, les pauvres votent convaincus. Proverbe démocratique.
Les pauvres paient des impôts sur leur travail, mais les riches préfèrent des gains sans effort. Proverbe laborieux.
Sans les pauvres, les riches auraient la vie plus belle. Proverbe individualiste.
Sans les riches, les pauvres auraient une vie meilleure. Proverbe utopiste.
Les temples des riches servent à sacrifier aux dieux les meilleurs pauvres. Proverbe bancaire.
Les riches sont discrets et les pauvres bavards. Proverbe Bond, James Bond.
Quand les riches s’inquiètent, les pauvres se reproduisent. Proverbe missionnaire.
Les riches sont bénis par Dieu, tandis que les pauvres sont pécheurs. Proverbe juif.
C’est en se débarrassant du superflu des pauvres que l’on devient riche. Proverbe Lao Tseu.
Le premier pauvre inventa comment faire du feu et devint riche. Proverbe confucianiste.
Riches et pauvres ne font qu’Un. Proverbe bouddhiste.
Les riches ne peuvent passer au travers du chas d’une aiguille, mais les pauvres non plus. Proverbe chrétien.
Riches ou pauvres, nos femmes sont notre gloire. Proverbe islamiste.
Les riches doivent aider les pauvres. Proverbe maternel.
Les pauvres devraient travailler pour la paix comme les riches gagnent avec la guerre. Proverbe the King.
Quand le pauvre regarde la montagne, écoute le chant des oiseaux et la musique du vent dans les sapins, respirant le parfum des champs en sentant le soleil le réchauffer, il crie : « Je suis riche ! » Proverbe pastorale.
Les riches dépendent d’un toit, les pauvres profitent du ciel. Proverbe rasta.
Riches et pauvres ont tous librement accès à l’abondance de l’Esprit du Père. Proverbe paradisiaque.
Le pauvre observe le riche, et se demande ce qu’il a de plus. Proverbe de Daniel