La crise la plus prévisible de tous les temps

Il semblerait que Warren Buffett fasse la même chose que nous : il a activé le mode « sécurité maximale ». Charlie Bilello rapporte :

« La trésorerie de Berkshire a atteint un nouveau record historique de 277 milliards de dollars, augmentant d’un montant record de 88 milliards de dollars au cours du deuxième trimestre. Sur cette somme, 75 milliards de dollars proviennent de la vente d’actions, Berkshire ayant vendu près de la moitié de ses actions Apple. Berkshire Hathaway détient désormais 25% de ses actifs en liquidités, le pourcentage le plus élevé depuis 2004, et bien supérieur à sa moyenne historique (14%). »

Pourquoi Buffett a-t-il vendu Apple ? M. Bilello évoque une raison évidente : l’entreprise est devenue beaucoup trop chère. Son cours actuel représente trente fois ses bénéfices, et neuf fois son chiffre d’affaires, soit le niveau le plus élevé de l’histoire de l’entreprise.

Apple a été une merveilleuse réussite. Buffett a acheté ses actions Apple en 2016, lorsqu’elles se négociaient autour de 25 dollars. Aujourd’hui, une action coûte 220 dollars. Quelle est la probabilité que son prix continue à augmenter ?

Nous ne le savons pas, mais plus une entreprise est chère, plus elle doit être merveilleuse. A long terme, les merveilles cessent toujours d’exister. Apple a été fondée il y a 48 ans. Elle a été l’un des leaders de la révolution Internet, mais la révolution est peut-être terminée.

Immobilier aztèque

Cette semaine, nous avons examiné la situation dans son ensemble… et le rôle que jouent la résolution des problèmes dans le déclin des sociétés. Aujourd’hui, nous allons tenter de déterminer comment les grandes tendances affectent notre quotidien.

Le prix de l’immobilier dans la capitale aztèque, par exemple, a dû chuter considérablement lorsque Cortés a massacré ses habitants. Mais jusqu’à l’apparition de ses brigantins sur le lac Texcoco, il n’y avait guère de signes de la catastrophe à venir sur les marchés des biens aztèques.

Il en a été de même pour les belles maisons de Pompéi, recouvertes de cendres chaudes lorsque le Vésuve a tout détruit 79 après J.-C. La perte a été soudaine, imprévue et catastrophique.

Il en va de même pour l’effondrement plus récent de l’immobilier commercial aux Etats-Unis. Lors de la pandémie de COVID en 2020, les gens ont réalisé qu’ils n’avaient plus besoin d’aller au bureau. Il s’en est suivi un pic d’inoccupation des bureaux et une forte baisse des prix. Business Today rapporte :

« Un autre immeuble de bureaux de Washington DC vient d’être vendu avec un rabais massif de 75%, a déclaré dimanche un entrepreneur immobilier. La tour de 160 000 m2 située au 1101 Vermont Avenue a été vendue pour 16 millions de dollars, a-t-il déclaré, ajoutant que le bâtiment avait été vendu pour la dernière fois pour 60 millions de dollars en 2006. »

Mais attendez. Ce n’est pas tout. Arabian Business rapporte :

« Le marché des bureaux de Dubaï enregistre une hausse significative au premier trimestre 2024, selon Savills

Les locations de bureaux de catégorie A ont enregistré une augmentation annuelle moyenne de 14%, certains marchés ayant connu des hausses allant jusqu’à 30%. »

L’emplacement compte toujours.

Voici un autre détail, tiré de Business Insider :

« Selon un nouveau rapport, un nombre record de 128 000 millionnaires devraient changer de pays en 2024. Les données de Henley & Partners montrent que les Emirats arabes unis sont le pays qui devrait accueillir le plus grand nombre de millionnaires. C’est la troisième année que les Emirats arabes unis, qualifiés ‘d’aimant à richesses’ par le cabinet, figurent en tête de liste. »

Nous avons visité Dubaï. Un endroit peu plaisant. Il y fait plus chaud qu’en enfer… et il n’y a ni charme, ni bon goût à l’horizon. C’est comme Las Vegas, mais en pire.

Mais les riches s’y installent… Pas à New York, Paris ou Londres. Ils s’installent dans les sables brûlants des Emirats arabes unis, une « monarchie semi-constitutionnelle », et non aux Etats-Unis, en France ou en Angleterre.

Pourquoi ? Le centre de gravité du monde est-il en train de s’éloigner de l’Occident ?

Cela semble être une tendance générale… qui se manifeste peut-être déjà dans les prix de l’immobilier.

Toutes les tendances et tous les événements importants ne sont pas des surprises. La plupart, y compris certaines des plus grandes catastrophes de l’histoire financière, étaient prévisibles depuis des années. Le rendez-vous des Etats-Unis avec la faillite, par exemple, a été qualifié de « crise la plus prévisible de tous les temps ».

Et pour cause, il est mathématiquement, scientifiquement et empiriquement prouvé que lorsque vous dépensez plus que vous ne gagnez, année après année, de mauvaises choses commencent à se produire. Et pourtant, alors que le tableau d’ensemble montre clairement où nous nous dirigeons, les données historiques ne permettent guère d’espérer un changement d’itinéraire.