Philippe Béchade

Il vient d’enfoncer ses planchers de début janvier 2011… il perd 1,3% depuis le 30 décembre… il pointe au plus bas depuis le 13 septembre 2010… il égale ses niveaux de la mi-mars 2009 (quand les indices boursiers testèrent un plancher historique)… et il offre un rendement de 3,3% en France, 5,5% en Espagne et plus de 7% en Italie.

L’optimisme des opérateurs était excessif début 2011 nous explique-t-on aujourd’hui… Il n’empêche que les acheteurs de début janvier — dont nous ne faisions pas partie, et nous avons failli nous en mordre les doigts — avaient engrangé 10% à l’issue des six premières semaines de l’année, avant de tout reperdre à la mi-mars.

Ah décidément, l’Europe est une bien belle invention que le monde entier nous envie. Un modèle d’organisation et de solidarité économique sans pareil.

Pas de rally de fin d’année à Wall Street ni en Asie… mais une vague de hausse (+5% en ligne droite) à Paris depuis trois séances. Elle ressemble à un joli lot de consolation pour ceux qui sont restés devant leurs écrans durant la dernière semaine de 2011 et pour la toute première séance de 2012.

Les festivités du 31 décembre ont été splendides à Paris et l’année 2012 démarre en force.

En effet, le CAC 40 bondit de 4% en trois séances… les valeurs bancaires retrouvent la confiance des marchés… le pétrole retombe sous les 100 $… les démocrates et les républicains sont le point de trouver un compromis sur l’imposition des super-riches aux Etats-Unis…

Il n’y a plus beaucoup d’économistes pour soutenir la théorie du découplage de l’Asie par rapport à l’Occident. Chacun fait aujourd’hui le lien entre le ralentissement économique en Europe (et dans une moindre mesure aux Etats-Unis) et la dégradation des indices d’activité industrielle en Chine.

A l’heure où j’écris ces lignes, mon épouse devrait être à mes côtés depuis 24 heures… et même 26 pour être plus précis. Elle a connu un petit contretemps lié à un dysfonctionnement dans le secteur des transports aériens… mais cela devient en quelque sorte un des aléas du quotidien, pour les Américains.

Voici l’une de mes dernières chroniques de l’année 2011. Elle se trouve placée sous le signe des « Quatre sorcières » ce vendredi. Cela dit, je préfère évoquer la trêve des confiseurs qui débute ce week-end.

Le principal facteur d’inquiétude (et de déstabilisation) des bourses du Vieux Continent demeure la vulnérabilité de l’euro. En effet, ce dernier chute de plus de 3,5% depuis lundi matin — avec une culmination sous les 1,34550 $.

Ah les jolis contes de Noël que nous servent les marchés… ou plus précisément ceux qui ont pour mission de faire l’opinion en répondant aux interviews en direct ou en publiant des tribunes dans la presse économique grand public.

▪ « Dois-je acheter des dollars ou de la couronne norvégienne ? Pourquoi l’or rechute-t-il sous les 1 700 $ ? Qu’est-ce que je fais de mes contrats en euro et de mon assurance-vie ? »

Les marchés rentrent dans la dernière ligne droite. Il ne reste que cinq séances (dont les quatre qui vont précéder la séance des « Quatre sorcières » de vendredi) pour installer les indices boursiers sur des niveaux qui arrangent au mieux les affaires des plus puissantes institutions financières anglo-saxonnes.

J’ai traversé un grand moment de solitude en début de semaine… Je suis intervenu en direct sur le plateau de BFM Business mercredi matin (j’y serai ce vendredi après-midi entre 16h15 et 16h30 pour une synthèse de cette semaine boursière qui s’achève dans la douleur).

▪ Nous évoquions hier un secrétaire américain au Trésor qui s’adresse au grand public « en regardant ses chaussures ». Cela s’est confirmé ce mercredi lors de son passage à l’Elysée. Le…

Lorsque les discours officiels évoquant le sauvetage des grands idéaux européens sonnent creux… lorsque les avis des agences de notation trahissent des stratégies que les médias hésitent à décrypter de peur que nos populations comprennent que les Etats-Unis nous livrent une guerre sans merci… il est évident que les vérités qui dérangent ne sauraient être écrites noir sur blanc.

De la hausse, encore de la hausse… mais en pratique, nous ne relevons que des promesses de convergence — dont chacun sait qu’elle constitue la clé de la croissance économique en période de crise — et des plans d’austérité induisant des risques accrus de récession.

Nous sommes toujours stupéfait par l’insondable candeur de certains titres ou de certaines interprétations accompagnant des décisions ayant pour seul but d’éviter une catastrophe. Nous avons été gâtés cette semaine avec la pseudo « coopération renforcée » des banques centrales annoncée mercredi.

▪ Paul le Poulpe a-t-il laissé une descendance ? Nous parlons d’une descendance dotée d’une capacité divinatoire infaillible et trans-générationnelle. Certains intervenants sur les marchés ont-ils récupéré un des rejetons surdoués du héros de la Coupe du Monde ?