Philippe Béchade

Tout le monde se souvient des +2,55% du mardi 2 janvier 2013 : l’année boursière démarrait en fanfare… Eh bien l’entame du second semestre n’a pas grand’chose à voir avec des indices européens gagnant initialement 1% avant d’afficher 92 minutes plus tard une perte de 0,3%…

A l’imitation du scénario observé sur les places européennes entre 17h10 et 17h35, les indices américains ont plongé de 0,6% en moyenne vendredi au cours du dernier quart d’heure…

Nous voici parvenus à la fin du semestre… et vous supposez que nous sommes très tenté de profiter de cette chronique pour faire un bilan de mi-parcours alors que les gérants de fonds sont précisément en train de finir d’habiller les leurs…

Le rebond que nous anticipions depuis lundi matin atteint sa vitesse de croisière, soit environ +2% par jour. C’est un rythme que le marché parisien pourrait soutenir jusqu’à vendredi, aux dires de beaucoup d’opérateurs…

Nous avons assisté lundi matin sur CNBC à un réquisitoire d’une rare intensité à l’encontre de Goldman Sachs par un gérant de fonds de nationalité belge. Nous regrettons de ne pas avoir noté son nom tant il mériterait de passer à la postérité…

Il serait facile de plastronner — maintenant que le CAC 40 a perdu 12% en un mois et les marchés obligataires presque 10% en huit semaines — en faisant l’inventaire des mises en garde et des scénarios de correction que nous avions exposé à longueur de Chroniques depuis fin décembre…

C’est un exercice classique au lendemain de la journée des « Quatre sorcières » lorsque celle-ci clôture un semestre sur les marchés financiers : le bilan des six premiers mois de l’année…

Nous n’allons pas vous infliger un commentaire de texte de la conférence de presse de Ben Bernanke façon baccalauréat. Sachant que beaucoup de remarques et expressions relèvent du langage codé, nous nous bornerons à mettre en parallèle les thématiques suffisamment évidentes…

Ce mercredi s’annonce comme le grand jour… Celui de la consécration des « attentes positives », celui du grand ouf de soulagement, celui qui va permettre aux permabulls de rendre grâce à leur Dieu vivant surnommé par certains « B4 » (Big Brother Ben Bernanke… mais prononcez before)…

Comme nous aimerions occuper aujourd’hui le fauteuil de Ben Bernanke ! En plus d’être considéré comme un dieu vivant par les brasseurs d’argent de Wall Street et les 5% d’Américains les plus riches du pays, nous pourrions aborder la réunion mensuelle qui débute ce mardi…

La remontée miracle des indices jeudi n’avait pas plus de causes fondamentales que de soutien de la part des acteurs de chair et d’os : les gérants de fonds de retraite, les family offices, les opérateurs particuliers tentés par des rachats à bon compte…

Une clôture dans le vert… c’était à peu près le seul scénario inenvisageable jeudi matin après le plongeon de 6,35% du Nikkei, de 3% de Shanghai et de 2,2% à Hong Kong — sans oublier le rebond de 2% du yen, vers 94/$ et 128/euro et la glissade du dollar vers 1,34/euro…

Nous n’allons pas tenter de vous expliquer les raisons des errements du CAC 40 mercredi entre 3 790 et 3 835. Personne ne s’y risquerait, en fait, tant la séance fut décousue et volatile…

La réalité de la sphère financière finit systématiquement par surpasser les caricatures que nous en faisons. C’est le cas pour l’une d’entre elles : le marché, tel un junkie accro aux injections des banques centrales ne peut se satisfaire bien longtemps de sa dose quotidienne…

Après la séance faste de vendredi, après les 5% de hausse de Tokyo hier matin… c’est un peu comme si quelqu’un s’était accroché dans le câble d’alimentation, provoquant une panne de courant sur les places occidentales…

Les acheteurs ont lancé vendredi en fin d’après-midi une grosse offensive contre les opérateurs restés en position short depuis jeudi et qui ont persévéré en se fiant à la lourdeur des places asiatiques…

Les marchés ont été visiblement déçus par la prestation de Mario Draghi hier : « il ne s’est engagé sur rien, il laisse ses outils sur l’étagère ». Autrement dit, il aurait parlé pour ne rien dire…

La rechute de 3,8% de Tokyo hier matin aurait dû alerter les investisseurs… Mais ils ont cru bon de jouer aux plus malins en espérant que le scénario serait celui d’un rapatriement des capitaux du Japon vers l’Europe…