Philippe Béchade

La journée d’hier nous éclaire sur une facette intéressante et relativement méconnue des marchés financiers en période de création monétaire galopante…

Comme tous les vendredis, le petit « coup de robots » des cinq dernières minutes a propulsé le Dow Jones de 25 points, terminant au plus haut du jour et de la semaine. Il cumule ainsi un gain hebdomadaire de 3%, le plus spectaculaire depuis janvier…

Au moment où j’entamais la rédaction de cette chronique — que je souhaitais consacrer au retour en grâce des valeurs télécom, véritables stabilisateurs du CAC 40 jeudi, sans quoi il aurait chuté de 0,6% ou 0,7% et largement en-deçà des 4 100 points –, ma connexion internet est tombée en rideau…

Très symboliquement, Wall Street est revenu au contact de ses records absolus un 11 septembre, 12ème anniversaire des tragiques évènements qui précipitèrent l’Amérique dans la plus coûteuse guerre de son histoire…

C’était à la une de tous les sites boursiers après les 2% de hausse des places européennes mardi : tous les soucis du moment et de l’été se sont envolés en l’espace d’une nuit…

Il fallait bien que les places européennes fonctionnent lundi. Les cotations ont donc repris à 9h mais la séance n’a jamais vraiment démarré. Paris a terminé quasi-stable, dans des volumes de deux milliards d’euros. C’est à se demander quand la véritable rentrée aura lieu…

Record de volatilité vendredi entre 14h30 et 17h35… pour déboucher au final sur une hausse supérieure à 1% qui comptera parmi les plus étranges (ou absurdes et choquantes ?) de l’année 2013…

Un coup de pouce de +0,2% durant le fixing, cela peut apparaître dérisoire, et pas un professionnel n’ignore que cette hausse était une fois de plus artificielle. Pourtant, en jouant les idiots et en adoptant le point de vue mécaniste d’un logiciel de gestion algorithmique, le CAC 40 a refranchi les 4 000 points hier…

Il semblait que le but de la remontée incompréhensible des indices américains mercredi après-midi ait été de ramener le Dow Jones au contact des 15 000 et le S&P 500 au-dessus du seuil des 1 650 points. Pourquoi ce mercredi plutôt que mardi ? Mystère…

Nous évoquions hier les « travailleurs pauvres » qui peuplent l’Allemagne. Ils sont sept millions, soit un peu moins de 20% de la population active. C’est en réalité un pourcentage énorme pour un pays développé où la norme est plutôt de 10% en moyenne…

La croissance est de retour en Chine. C’est invérifiable, l’écart est d’une ampleur inattendue, mais pourquoi devrait-on pour si peu remettre en doute ce petit miracle…?

Voilà déjà trois mois que Wall Street est obnubilée par la question du QE3 ; par ailleurs, le ralentissement global qui affecte les pays émergents pourrait prendre la forme d’une crise ouverte en Inde, qui voit se profiler le spectre d’une redite de la débâcle de 1991…

Il ne faut pas être naïf : la soudaine envolée du CAC 40, de l’EuroStoxx 50 et des indices américains hier entre 16h37 et 16h47 n’est pas survenue par hasard. Sur le moment, personne n’a su pourquoi les indices prenaient 0,5% en quelques minutes…

Beaucoup de commentateurs invoquaient jeudi soir le très bon ISM manufacturier aux Etats-Unis (il bondit de 50,9 à 55,3… c’est inespéré). Toutefois, les indices étaient déjà en « mode rally » bien avant sa publication à 16h…

Quelle étrange fin de séance sur les places européennes, quelle singulière fin de mois calendaire à Wall Street ! Les évolutions du CAC 40 au cours de la dernière demi-heure de la séance d’hier sont totalement incompréhensibles pour le commun des mortels…

Quand il n’y a pas de flux entrants dans un marché boursier, quand l’attentisme domine avant certaines réunions de banques centrales, quand l’actualité conjoncturelle contredit les discours optimistes, quand les taux se tendent et refusent obstinément de refluer, les marchés sont censés consolider…

Ce n’est plus de surinvestissement dont la Chine a besoin à l’horizon 2020/2050 mais d’un partage plus équitable de la richesse… Et pour y parvenir, il faut mettre en place de meilleurs standards sociaux…

Personne ne sait au juste pourquoi le Dow Jones a perdu jusqu’à 140 points vendredi entre 16h et 17h (ou le S&P 500 -0,75%). Personne ne sait non plus pourquoi toutes les pertes ont été effacées comme par miracle à la dernière minute…