Liberalisme

Nous avons besoin de clarté. D’un jour du jugement. Mais il semble encore loin. La semaine dernière, le monde attendait que M. Bernanke nous révèle ses intentions. Au lieu de ça, il a déclaré qu’il n’excluait rien. Cela a suffi à alimenter un peu les marchés boursiers… mais pas à continuer de faire grimper l’or.

▪ La hausse de 5% des indices boursiers au cours de ces dernières 72 heures ne nous semble pas reposer sur des fondements très solides. Exprimé de manière plus crue : ce rebond s’appuie sur des rumeurs et des espérances complètement bidon. Il faudra que les marchés puisent dans l’actualité des prochains jours quelques éléments positifs pouvant servir de relais à la hausse

▪ Le début de la semaine a été décevant. Les actions ont grimpé. Après ce qui s’est passé la semaine dernière, nous espérions mieux. Une bonne pluie… un torrent purificateur… une inondation qui entraînerait les ordures loin du marché.

▪ Après les 2,2% perdus vendredi pour cause de bien mauvais chiffres du chômage, l’ensemble des indices boursiers (CAC 40, Euro-Stoxx, S&P, Nasdaq) passe en mode rally haussier pour cause de… mais de quoi au fait ?

▪ Attachez vos ceintures. Surveillez votre portefeuille. Un peu partout, les planificateurs centraux se réunissent. Ils observent le monde développé, qui tend à pencher vers Tokyo. Et ils sont décidés à « faire quelque chose » pour empêcher ça.

▪ Deux jours de congé pour les financiers installés sur le bord de la Tamise et une atmosphère de vacances se répand sur le continent. Etrangement, pas une seule rumeur (fallacieuse ou simplement idiote) n’a circulé sur les marchés ces dernières 48 heures alors que nous avions assisté à un véritable festival de mercredi à vendredi dernier.

▪ L’Europe est dans la panade. Cela fait les gros titres de toute la presse économique, et comme nous l’avions démontré dans notre Chronique d’hier, c’est une excellente raison d’éluder le sujet pour les médias grand public. Quand les marchés sont au bord de la crise de nerfs, il n’est pas de meilleur moyen de leur donner raison que de faire paniquer le citoyen lambda.

▪ Oui, cher lecteur, les marchés semblent avoir tourné la page. La semaine dernière a été désastreuse…
« Des chiffres de l’emploi [américain] moroses font couler les marchés, rapportait le Wall Street Journal.
Notre drapeau d’Alerte au Krach est hissé depuis deux semaines. Nous espérons que ça vous a été utile.

▪ « En mai, vendez et partez ! », dit le proverbe.

Il s’avère finalement que, pour vendre vos actions, le meilleur jour de ce mois de mai passé était le tout premier jour, celui de la fête du Travail

▪ Il a fallu trois semaines d’une lutte homérique des déneigeuses contre les épais névés du Haut-Dauphiné pour restaurer la liaison entre Serre Chevalier et Valloire ou entre Briançon et Saint-Michel-de-Maurienne — si vous visualisez mieux les préfectures et sous-préfectures plutôt que les stations de ski.

▪ Un nouveau mois a commencé. Toujours aucun signe de reprise. Où sont les idiots lorsqu’on a besoin de leur argent ? La semaine dernière, nous chantions les louanges des pigeons et des gogos. Dieu merci, l’argent idiot existe, entonnions-nous.

▪ Bill le disait il y a quelques jours : les désastres mettent du temps à se déclencher… mais une fois que le processus est entamé, tout peut aller très vite. Pour l’instant, nous n’en sommes qu’aux prémices du désastre. Depuis mai 2010 et les premières fissures de la dette grecque, la boule de neige n’a fait que grossir, grossir et grossir,

▪ Beaucoup de gens pensent que le marché est un terrain de jeu pour des initiés bien introduits. C’est un sujet de plainte récurrent… et qui semble particulièrement revenu sur le devant de la scène ces jours-ci. L’introduction en Bourse de Facebook n’a fait que confirmer les soupçons que le jeu est déloyal.

▪ Après les 6,15% perdus en avril, la Bourse de Paris double la mise au mois de mai (-6,1%) et il s’en est fallu de peu pour que le CAC 40 affiche -7%. L’affaire semblait très mal engagée à un quart d’heure de la clôture : le repli atteignait alors 0,9% et l’indice flirtait avec les 2 985 points.

▪ Que serait le monde sans les pigeons ? Les naïfs ? Les dupes et les gogos ? Qui achèterait un sac à main pour 1 500 $ ? Des blue jeans pour 150 $ ? Qui achèterait un 4×4 surdimensionné pour la frime… ou une demeure à quatre millions de dollars ? Qui achèterait Facebook ?

▪ Nous avions promis de vous en dire plus sur notre non-reprise en L. Voilà cinq ans qu’elle dure, depuis l’effondrement des subprime. Et elle pourrait durer cinq… 10… 20… ou même 100 ans de plus.

D’accord, 100 est probablement une exagération, mais qui sait ?

Chaque jour qui passe nous rapproche de notre scénario catastrophe du mardi 22 mai. Chaque jour qui passe confirme l’impuissance et l’absurdité des mensonges derrière lesquels se réfugient les Européens depuis l’automne 2008.

▪ La journée boursière de mardi appartient à la catégorie de celles qui font mal à la tête et — de façon concomitante — au portefeuille. C’est le genre de séance où personne ne comprend grand-chose à l’évolution des marchés… et où tout le monde prétend une chose et son contraire.