Inflation et récession

Il faut l’admettre : Mohammed Ali savait encaisser les coups. Contrairement à Donald Trump, Dick Cheney, George W. Bush et Bill Clinton, c’était un vrai héros de guerre. Il s’est tenu droit face à ses opposants du bureau de recrutement des armées, au lieu de tourner les talons…

Comme l’ont montré les primaires américaines, le prochain président des Etats-Unis sera confronté à un grand nombre de problèmes difficiles compte tenu du désordre total dans lequel se trouve l’économie américaine…

Janet Yellen peut offrir quelques semaines de permission à ses 3+1 mousquetaires « faucons ». Leur mission, qui consistait à faire croire que la Fed pourrait relever son taux directeur au mois de juillet puis une seconde fois en décembre, est terminée…

Au total, la liquidité créée par les banques centrales avoisine désormais les 20 000 milliards de dollars. Le programme de la BCE, de mars 2015 à septembre 2016, représentera 1 140 milliards d’euros, plus de 10% de la masse monétaire en circulation en Zone euro. La dette publique mondiale dépasse 58 000 milliards de dollars…

Hier, nous avons parlé de la suggestion de Donald Trump : en tant que président, a-t-il annoncé, il pourrait faire défaut sur la dette américaine. Cela a provoqué des cris de doute et de douleur dans le monde financier. La dette US, selon les experts, est le « ciment »… la « fondation »… le sine qua non… du système tout entier…

Donald Trump a fait savoir que s’il devient président des Etats-Unis, si la dette fédérale américaine pèse trop lourdement sur ses épaules, il fera ce qu’il fait le mieux : négocier. Il obtiendra « une remise ». « QUOI ??!!!? » La question a parcouru tout Wall Street et les ruelles de Manhattan…

Ah, qu’il était agréable de se balader dans les Rocheuses canadiennes fin mars 2016 ! Nul besoin d’équipements spéciaux pour franchir les grands cols de l’Alberta ou monter vers les stations de ski.

J’ai expliqué aux lecteurs de La Quotidienne de la Croissance il y a quelques jours ce qu’un Brexit pourrait coûter économiquement à l’Europe. Mais les velléités britanniques d’indépendance ont déjà fait bouger les lignes, et ont fragilisé une construction européenne qui n’était déjà pas bien solide…

L’histoire regardera sans doute un jour ces économistes réputés comme nous voyons aujourd’hui les médecins du temps de Molière, qui parlaient si bien le latin. Face aux patients déjà saignés à plusieurs reprises, et dont l’état empirait, malgré tout, les Thomas Diafoirus de l’époque prescrivaient de nouvelles saignées…

Les données moyennes montrent, au moins pour les chiffres des déficits publics, une relative stabilité des finances publiques dans l’Union européenne. Toutefois, les choses sont différentes si on regarde le niveau de la dette publique par rapport au PIB, qui est de 90,7% dans la Zone euro fin 2015…

Il est relativement facile d’imaginer qu’une crise monétaire puisse avoir lieu en Russie ou au Brésil. Mais il est beaucoup moins facile d’imaginer une crise du dollar, et encore moins une crise qui toucherait la globalité du système monétaire mondial…

On entend de plus en plus parler de « monnaie hélicoptère ». Des gens recevraient de l’argent jeté du ciel par les banques centrales. Cette idée est actuellement caressée par le Japon et en Europe par certains membres du comité de direction de la BCE qui trouvent ce concept « très intéressant », pour reprendre les mots de Mario Draghi…

Ces derniers temps, j’ai, comment dire, vraiment peur. Oh, pas le genre de crainte ordinaire, où l’on redoute constamment tant l’apparence d’allitérations infantiles-mais-inutiles que le futur effondrement foudroyant d’un effroyable fléau causé — une pause pour respirer — par la surproduction complètement insensée de cash et de crédit par les banques centrales…

L’Allemagne est officiellement rentrée en résistance contre la politique monétaire de la BCE. Ses deux porte-paroles principaux sont Carl Ludwig Thiele de la Bundesbank et Wolfgang Schaüble, le ministre allemand des Finances. Ironie du sort, c’est sous la pression de l’Allemagne que l’indépendance de la BCE a été gravée dans le marbre de la construction européenne…

Un indice de l’emploi créé par des économistes de la Fed… et surveillé de près par Janet Yellen… est en baisse depuis trois mois consécutifs. C’est la première fois depuis 2009. La Fed d’Atlanta ajoute que la croissance du PIB US au premier trimestre 2016 n’était que de 0,3%. On n’est pas tout à fait en récession… mais on n’en est pas loin…

Le marché des changes est un jeu à somme nulle : si une devise s’affaiblit, une autre se renforce obligatoirement. …

« Et si vous étiez nommé à la tête de la Fed ? Durant votre première semaine en poste, que feriez-vous ? » La question n’était pas tout à fait sérieuse. La réponse non plus. « Nous nous ferions porter pâle »…