Epargne

Pendant des heures, l’équipe de CNN s’est fait du souci sur les résultats des élections. Il y a eu d’interminables débats sur le rôle des organisations extérieures, des grands donateurs, de la publicité électorale… Des experts ont critiqué la stratégie des républicains. La plupart d’entre eux étaient très critiques sur le système des élections présidentielles américaines.

Que d’élections et de nominations en tous sens, cette semaine ! Barack Obama aux Etats-Unis… le Parlement grec qui approuve un nouveau train de mesures d’austérité… la nomination de Xi Jinping à la tête du Parti communiste chinois… Si tout ça doit révolutionner le monde, pour l’instant, ce n’est guère perceptible.

Prenons mes deux baromètres universels de l’investissement, l’or et le pétrole. Le prix de chacun de ces deux éléments est l’une des premières choses que je vérifie tous les jours. Pour moi, l’or et le pétrole sont l’incarnation même de l’argent et de l’énergie…

A l’entame de cette séance de vendredi, le bilan boursier de la semaine se résumait aux 2,5% perdus mercredi. Cela ramène le CAC 40 au contact de ses niveaux de clôture du 6 août, 5 septembre ou du 3 octobre dernier.

Comme vous le savez, ce dont les Etats-Unis ont besoin, c’est d’une vraie relance… pas d’une relance bidon. Ils ont besoin de mettre plus de ressources entre les mains du secteur productif de l’économie… et non pas plus d’argent entre les mains des zombies. Sauf qu’Obama était le candidat zombie.

Que les choses soient claires : je ne vais pas vous parler ici de long terme, mais nous allons analyser les mouvements de l’or d’un point de vue technique, pour jouer un mouvement plus court terme. Donc aujourd’hui, faut-il vendre l’or ou, au contraire, en profiter pour « charger la mule » ?

Sans forfanterie, la chute de 2% des places boursières européennes puis de 2,4% de Wall Street mercredi soir ne m’a pas surpris outre mesure. En effet, les valeurs françaises entamaient la séance sur les chapeaux de roues après avoir perdu 0,4% en milieu de nuit.

On aurait pu croire que les Américains étaient le premier et le seul peuple à avoir jamais subi une élection. Les Grecs de l’Antiquité ont inventé la démocratie ; ils ont fini par s’apercevoir que c’était un système épouvantable qui menait toujours au désastre. Et regardez certains des produits de la démocratie…

Nous ne construisons plus de nouvelles villes. Nous n’ajoutons plus de grandes quantités de kilomètres d’autoroute chaque année. Les ventes de voitures marquent le pas si elles ne déclinent pas. Par conséquent, dans le monde développé où nous vivons, il existe une demande régulière pour de nouveaux minéraux, minerais et autres ressources de base.

En imaginant que Ben Bernanke doive rendre son badge de patron de la Fed, son successeur risque d’avoir à gérer l’ingérable, c’est-à-dire la défection progressive de la Chine. Mis à part le recours massif à la planche à billets, nous ne voyons guère par quel moyen les Etats-Unis pourraient faire face à ses engagements en 2013.

Le marché boursier du Japon s’est effondré en 1990. Il ne s’en est jamais remis. Et l’économie, autrefois la plus dynamique du monde, est devenue l’une des moins dynamiques. Au lieu d’être l’économie la plus admirée de la planète, c’est devenu une économie dont les gens se moquaient. 10 ans plus tard environ, nous avons écrit un livre sur la manière dont les Etats-Unis suivaient les traces du Japon.

Nous voici à quelques heures du dénouement d’un vote qui pourrait faire basculer le cours des événements — un vote qui nous est présenté comme une alternative entre le salut et le chaos, la misère et le redressement, le futur ou le retour au Moyen-Age. Oui un vote crucial pour… la Grèce.

Les pertes ne deviennent pas des gains juste parce que les gens essaient de rentrer dans leurs frais. Les habitants des régions de New York et du New Jersey qui ont été affectés par la tempête devront dorénavant dépenser environ 40 milliards de dollars juste pour revenir à leur point de départ. Frédéric Bastiat a traité le sujet il y a plus d’un siècle et demi.

Le CAC 40 efface la majeure partie des pertes de la semaine précédente ; celle qui vient de s’achever se solde par un gain de 1,7%. Dans un marché aussi étroit, toutes les manipulations sont permises… d’autant que cela ne mobilise pratiquement pas de capitaux — contrairement aux efforts déployés pour éviter, en vain, qu’Apple décroche sous les 600 $ ces 10 derniers jours.

Keynes avança l’idée simple que les gouvernements modernes devaient agir comme Pharaon. Ils devaient mettre en place des politiques monétaires et budgétaires contra-cycliques. Durant les années d’abondance, ils devaient faire des réserves avec les surplus.

De temps en temps, il fait bon lever le nez de ses écrans et regarder un peu ce qui se passe autour… dans la « vraie vie ». Tout comme il fait bon oublier quelques instants les statistiques négatives et les incertitudes économiques. Serait-ce là la principale leçon de la crise ?

En ce qui concerne les chiffres de l’emploi américain publiés ce jeudi, le cabinet ADP en a recensé +158 000 dans le secteur privé en octobre. La véritable surprise, toutefois, c’est que l’estimation de septembre a été divisée pratiquement par deux…

Comme nous le disions hier, les nuances des chiffres de « l’inflation » vont bien au-delà de la prestidigitation statistique. Qu’est-ce que l’inflation ? Le mot recouvre-t-il uniquement la hausse des prix à la consommation ? Ou bien l’augmentation de la masse monétaire ?