Philippe Béchade

Autant l’avouer d’entrée de jeu, nous avions ouvert des yeux grands comme des soucoupes vendredi à 17h35 en découvrant un CAC 40 en hausse de 2,25%. Nous continuons de chercher quelle bonne statistique ou quelle prévision optimiste avait pu provoquer cette bouffée d’euphorie…

Wall Street clôture en hausse le vendredi, c’est devenu une tradition depuis le 4 janvier dernier. Elle n’a pas été démentie ce vendredi avec une belle progression d’ensemble des indices américains…

La « camisole algorithmique » vient de craquer au niveau des coutures à Wall Street. Cependant, la plupart des attaches tiennent encore bon, de telle sorte que les indices américains parviennent juste à remuer les épaules… mais restent parfaitement contrôlables…

Pourquoi s’entêter à nier que derrière une « croissance négative » et une consommation qui bat de l’aile depuis six semaines se profile une reprise fulgurante de l’économie américaine qui va nous propulser le Dow Jones à 20 000 points et le CAC 40 à 5 000…

En tant que chroniqueur quotidien de la vie des marchés, nous préférons — et de loin — voir les indices boursiers s’envoler (à la stupéfaction générale) que chuter (ce à quoi tout le monde s’attend)…

La chute de l’or survenue vendredi a suscité de nombreux commentaires. C’était même le deuxième sujet le plus discuté ce lundi après le quitus accordé au Japon et à la Fed pour leur « politique de relance à usage interne »…

Le G7 et le G20 sont bien en phase : il ne saurait être reproché à un pays de mettre en oeuvre des mesures de soutien visant à soutenir son économie tant que cela s’inscrit dans le cadre d’une politique à usage strictement interne…

Nous glissons au moins un ou deux paragraphes relatifs au comportement des marchés dans chacune de nos chroniques, c’est une sorte de fil rouge. Nous en profitons souvent pour attirer votre attention sur des scénarios qui ne semblent pas avoir le moindre lien avec l’actualité du jour…

Au risque de nous répéter, nous n’avons jamais vécu une période boursière de cet acabit… Cette réflexion serait toutefois d’une banalité affligeante si un « petit détail » technique ne faisait cette fois vraiment la différence…

Il n’y a pas de guerre des monnaies. Voilà, c’est dit, et comprenez-le bien une bonne fois pour toute car c’est Mario Draghi qui nous l’affirme. Les rédacteurs des Publications Agora sont des ânes…

Le CAC 40 lâchait 3% il y a une semaine pour des raisons politiques « objectives » que nous considérons au mieux comme des prétextes — ou comme l’alibi acceptable brandi par ceux qui ont flanqué un coup de pied dans l’empilement de cubes haussiers des cinq semaines précédentes…

Alors que votre correspondant avait été invité vendredi après-midi sur BFM pour faire le bilan de la semaine boursière, la conversation a dévié sur le Nouvel an chinois et la redoutable année du serpent…

Pour ceux qui veulent cependant continuer de croire que les marchés ont la faculté d’anticiper infailliblement la conjoncture avec six ou neuf mois d’avance, le communiqué de la BCE lu par Mario Draghi jeudi après-midi a de quoi faire douter les plus optimistes. En effet, le rebond qui leur a été promis en 2013 est maintenant anticipé « en fin d’année » et non plus « à partir du second semestre ».

Pendant que Paris et Francfort basculent dans le rouge par rapport au 31 décembre 2012, les indices américains poursuivent leur marche triomphale vers leurs sommets de l’été 2007. Après une ouverture à peine négative, la tendance était repassée positive au moment de la clôture des places européennes.

La rédaction des Publications Agora me transmet un nombre raisonnable d’e-mails de lecteurs auxquels je mets un point d’honneur à répondre (ceux qui m’ont sollicité savent que c’est la pure réalité).

▪ Après une chute de 3% que les haussiers ont pris dans le buffet comme un taureau lancé à pleine vitesse dans les rues de Pampelune (pour la feria du mois de juillet), les avis divergent. Pour certains, des organisateurs un peu distraits ont lâché la bête furieuse à contre-sens ; pour d’autres, c’est la foule qui courait depuis deux mois dans la mauvaise direction en regardant par-dessus son épaule… Mais peu importe, personne ne l’a vu arriver et le choc a été terrible !

▪ Ni la chute de l’indice de confiance des ménages américains en janvier, ni l’essoufflement de la croissance américaine dès que le Pentagone ralentit ses commandes n’ont entamé l’enthousiasme du Dow Jones, parti à la reconquête des 14 160 points.

Nous avons vu beaucoup de coups de pouce opportuns propulser les indices boursiers vers des sommets de séance (ou annuels) à quelques secondes de la clôture depuis le 16 novembre dernier. Mais c’est bien la première fois en 11 semaines que nous les voyons être victimes d’un croche-pied en traître à quelques mètres de la ligne d’arrivée.