métaux de base

Les prix des matières premières, dans leur ensemble, sont dans une phase de correction depuis déjà un an. Ils ont perdu environ 16% depuis leur plus haut en mai 2011.

Le pic des métaux (metal peak) doit orienter nos investissements dans les années à venir. Pour l’instant, la hausse des prix des métaux depuis les années 2005-2007 a été provoquée par une accélération subite de la demande des pays émergents

▪ Si vous me lisez régulièrement, vous savez que le cours du cuivre baisse depuis qu’il a touché un pic historique absolu à 10 150 $ la tonne à Londres en…

La Chine a remonté fortement le taux de réserves obligatoires de certaines banques, pour décélérer le crédit à l’économie. Le cours du cuivre a perdu près de 5% en un éclair suite à cette annonce mais au-delà de ces aléas qui peuvent freiner quelques semaines, voire quelques mois, la hausse tendancielle des cours, soyez certain d’une chose : personne ne pourra JAMAIS empêcher les émergents de faire leurs "Glorieuses". Et ces "Glorieuses" tireront le cuivre vers le haut

210% de hausse : Insolent ! Depuis 2002, le cours du cuivre a été multiplié par cinq. En juillet dernier, je vous disais que le cuivre, s’il n’y avait pas rechute économique, pourrait revenir vers son record de 2008. Mais pas un seul instant je n’ai anticipé que cela se produirait aussi vite. Qu’est-ce qui fait flamber le cuivre ? La hausse peut-elle se poursuivre

Aux Etats-Unis, vous trouverez deux fonds indiciels cotés en bourse (ETF) liés aux matières premières. Global X Funds a lancé un ETF pour suivre les producteurs d’argent-métal, et un ETF pour suivre les producteurs de cuivre du monde entier. D’après notre étude très superficielle des prospectus, l’idée qui domine, pour les deux fonds, c’est qu’il y a une plus grande demande pour les métaux industriels, qui implique plus ou moins une reprise dans l’économie mondiale

Au quatrième trimestre 2009 la production d’inox s’affichait encore en repli, disions-nous hier dans la première partie de notre article sur le nickel. En revanche, elle est a priori en forte hausse au premier trimestre 2010, le mouvement s’initiant en Asie avant de toucher l’Europe et les Etats-Unis. Serait-ce le moment de s’intéresser aux aciéristes comme ArcelorMittal (numéro un mondial) ou Thyssen ? Mieux, aux producteurs de nickel comme le pure player Eramet, sixième producteur mondial, ou Vale

▪ +158% depuis fin 2008… Sur un an, le nickel a gagné quelque 130%. Depuis le creux de fin 2008 — il cotait alors 8 935 $ –, la hausse affiche 158%. En moins d’un mois, le cours du nickel est passé de 17 000 $ à 23 053 $ la tonne sur le LME. Une hausse de 35% ! Et devinez quoi ? Sur la même période, les contrats sur le nickel ont explosé en volume

Ce sont les spéculateurs qui poussent le métal à la hausse. Depuis la bulle de 2007, le marché du nickel est l’un de leurs terrains de jeu favori. Le nickel est devenu très "spéculatif", attirant les investisseurs en quête de sensations fortes et de plus-values rapides — ce n’était pas le cas auparavant. Je vous rappelle que ce marché est relativement petit (il pèse quelque 25 milliards de dollars) et concentré

Le nickel a fait sa bulle bien avant les autres. C’était en mai 2007. Il avait alors atteint 54 200 $ la tonne sur le LME. Il s’est ensuite violemment retourné, et n’a eu de cesse de chuter jusqu’à atteindre un point bas à 8 935 $ fin 2008. Depuis, il s’est repris, puisqu’il cote aujourd’hui 18 315 $. Soit 100% de hausse depuis le creux. Mais on reste encore 60% en dessous du niveau record de 2007

Tant qu’il y aura laxisme monétaire (premier semestre), la surchauffe économique chinoise et la "surliquidité" constatée sur les marchés des capitaux devraient permettre au prix du cuivre de se maintenir à des niveaux élevés. Le resserrement monétaire et le ralentissement des importations chinoises calmeront ensuite les ardeurs des investisseurs. Probablement au second semestre 2010

Le plus gros producteur mondial de cuivre mondial (le Chilien Codelco), qui gère la seconde plus grosse mine de cuivre au monde (Chuquicamata au Chili, 3,6% de l’offre mondiale de cuivre), doit faire face à la fronde salariale. Au programme, revendications salariales, grèves, interruption de la production. La faute au voisin BHP Billiton qui exploite la plus grosse mine de cuivre du monde

Mi-juin, les agences de presse rapportaient que l’aluminier russe Rusal, empêtré dans son endettement en devises, venait de vendre 500 000 t d’aluminium à l’un de ses actionnaires, le sulfureux courtier suisse en matières premières Glencore. Des sources estiment qu’il s’agirait plutôt de 900 000 t, et que Glencore aurait payé cash

Pauvre aluminium ! L’indice LMEX — qui retrace l’évolution des prix des grands métaux non ferreux, dont notre "alu" est le premier — a rebondi de 27% depuis le début de l’année, et de 51% depuis son "creux" de fin février. Mais la tonne d’aluminium n’a pris que 8% et 28% sur les mêmes périodes. L’une des explications : des stocks colossaux — et multiformes

"La Chine a […] acheté 590 000 tonnes d’aluminium, 159 000 tonnes de zinc, 30 tonnes d’indium et 5 000 tonnes de titane, a annoncé Yu, qui fait partie de la Commission de réforme et de développement national du ministère de l’Industrie [chinois]". Mais maintenant que les prix des métaux sont remontés, est-ce que les Chinois vont continuer à constituer un stock, même avec des prix élevés