La remontée des rendements obligataires rappelle une évidence : on peut repousser le problème de la dette, pas le faire disparaître.
Pendant des décennies, les taux japonais proches de zéro ont alimenté les investissements et la hausse des marchés dans le monde entier.
En voulant soulager la partie longue de sa courbe des taux, le Trésor américain pourrait bien déplacer le problème plutôt que le résoudre.
L’explosion historique des taux longs japonais menace le cœur même du système financier mondial bâti sur trente-cinq ans de taux zéro et de carry trades.
Après une prolifération des opérations de carry trade, les marchés financiers pourraient entrer dans une phase de rupture durable.
Endettement record, dépendance aux taux bas et bulle du carry trade font du Japon un possible déclencheur d’une crise systémique.
A chaque crise, les gouvernements pensent pouvoir « corriger » le marché.
Le S&P 500 a atteint 6 666,66 points ce vendredi, un sommet aussi marquant que l’était son plancher historique à 666 points en mars 2009.
Les chiens ne paient pas de droits de douane. Les objets inanimés non plus. Au final, toutes les recettes de l’Etat doivent provenir du peuple.
Aux Etats-Unis comme au Japon, les signes d’un emballement budgétaire incontrôlable se multiplient.
Déficits infinis, planche à billets, crédit privé étranglé… les Etats-Unis foncent vers la faillite, sous couvert de relance.
Si les Français refusent l’austérité maintenant, elle leur sera imposée demain, par les marchés ou – pire – par le FMI.
Avec une dette équivalente à 2,5 fois son PIB, le Japon montre ce qui attend peut-être les Etats-Unis…
Wall Street s’est brutalement réveillé, secoué par une adjudication ratée de Treasuries à 20 ans.
La réélection de Donald Trump inaugure une nouvelle phase de protectionnisme économique mondial…
Dans le sillage des baisses de taux de la Fed le mois dernier, les rendements ont augmenté, pas baissé.
Le Japon, la France et les Etats-Unis sont dans des situations budgétaires désastreuses. Les gouvernements recourront aux vieilles recettes…
Le Japon se retrouve le premier à faire face au mur de sa dette ; les épargnants semblent maintenant comprendre que la valeur du yen ne sera plus garantie.