FMI

Alors que l’Espagne semble retomber dans la tourmente, il semblerait que le FMI n’y échappe pas non pas non plus ! Nous venons de découvrir la démission retentissante de Peter Doyle qui accuse sa propre institution d’avoir occulté des informations cruciales concernant la crise financière mondiale et la crise de la dette en Zone euro. Et devinez qui était le « patron » au moment des faits évoqués ? Un certain DSK !

▪ Comme il est réjouissant de voir les indices boursiers grimper alors que personne ne l’avait anticipé… puis découvrir que le mouvement auquel personne ne comprend rien (il suffit de lire les commentaires sur les forums boursiers) est justifié par tout… et son contraire.

▪ Après les 6,15% perdus en avril, la Bourse de Paris double la mise au mois de mai (-6,1%) et il s’en est fallu de peu pour que le CAC 40 affiche -7%. L’affaire semblait très mal engagée à un quart d’heure de la clôture : le repli atteignait alors 0,9% et l’indice flirtait avec les 2 985 points.

▪ Pas de croissance et une dette publique dont le poids est insurmontable : ce constat, que nous avons fait depuis longtemps, commence à faire son chemin dans les médias. Le problème c’est qu’il n’y a pas de solution — tout au moins pas de solution avouable par les autorités. Même le FMI sèche sur cette question.

▪ Avec tout ce qui s’est dit sur le plan de sauvetage grec et sur l’abandon « volontaire » d’une partie des créances des investisseurs privés, il me semble nécessaire de faire un petit bilan et de quantifier quel est le montant réel des pertes.

Comme un soldat athénien refusant de mettre le deuxième genou à terre face à une horde de fantassins spartiates, le gouvernement grec rassemble ses dernières forces et dresse son bouclier dans une tentative désespérée de parer les coups qui pleuvent de toute part.

La semaine dernière, l’Espagne et l’Italie ont pu se délester de 22 milliards d’euros de dettes. Cela a rassuré les investisseurs. Les journaux ont rapporté que le calme et la confiance sont revenus sur les marchés. Les prêteurs et les emprunteurs ont respiré avec plus de facilité. Les banquiers se sont détendus un peu.

« L’Amérique est de retour », a déclaré le président de tous les Américains. « Quiconque vous dit que l’Amérique est en déclin ou que notre influence a diminué ne sait pas de quoi il parle ». Eh bien, cher lecteur, nous sommes là pour vous le dire : l’Amérique est en déclin.

Vous le percevez sans peine depuis le 6 janvier dernier, nous sommes de nouveau confrontés à des marchés à sens unique, à une hausse somnambulique. Le S&P 500 alignait mercredi soir une treizième séance de progression sur une série de 16 depuis le 1er janvier. Sur les trois séances de consolidation observées en 2012, pas une seule n’a vu l’indice phare perdre plus de 0,5%.

▪ France, FESF, Société Générale… les dégradations s’accumulent dans la Zone euro depuis quelques jours. Mais si S&P essayait d’envoyer un message, personne ne l’a écouté. Les rendements des obligations européennes ont chuté. Les indices des actions européennes se sont stabilisés, et la plupart ont même connu une hausse. Si l’on veut trouver le point vulnérable de l’Europe du 21e siècle, nul besoin de chercher plus loin que la Hongrie.

▪ Les marchés se sont fait plaisir lundi avec les 1 000 milliards de dollars surgissant de nulle part évoqués par Christine Lagarde dans le cadre d’un plan de soutien aux pays surendettés de la Zone euro. Mais le tintement d’une piécette ne paye pas une baguette ! Si le boulanger s’en contentait, il serait en faillite avant la fin de la semaine.

Quel finish pour les indices américains vendredi ! Mais que pouvions-nous attendre d’autre à l’occasion de la séance des « Trois sorcières » ? Le S&P (+0,07%) est ressorti du rouge à la toute dernière minute — ce n’est pas une image, c’est bien du premier degré. Il a inscrit sa 17e séance de progression sur une série de 21 — et un « quatre sur quatre » à la hausse pour cette semaine écourtée par le Luther King Day ; le gain hebdomadaire ressort à 2,5%.

L’optimisme des opérateurs était excessif début 2011 nous explique-t-on aujourd’hui… Il n’empêche que les acheteurs de début janvier — dont nous ne faisions pas partie, et nous avons failli nous en mordre les doigts — avaient engrangé 10% à l’issue des six premières semaines de l’année, avant de tout reperdre à la mi-mars.

Nous avons vu hier que l’implosion de la Zone euro perdait de sa probabilité. Oui, mais… qu’est-ce qui nous attend à la place ?

▪ Que voyons-nous là ? Christine Lagarde, chef du FMI, a déclaré la semaine dernière que les pays du monde devaient travailler de concert pour éviter une dépression semblable à celle…

J’ai traversé un grand moment de solitude en début de semaine… Je suis intervenu en direct sur le plateau de BFM Business mercredi matin (j’y serai ce vendredi après-midi entre 16h15 et 16h30 pour une synthèse de cette semaine boursière qui s’achève dans la douleur).