Fed

Selon des économistes de renom — notamment ceux payés par le gouvernement américain pour prédire l’avenir — les taux d’intérêt vont rester bas pendant longtemps. Peut-être devrions-nous faire une pause et dire un petit Ave Maria…

Bizarrement, les banques centrales elles-mêmes semblent penser que cela est possible, au moins pendant une certaine période. La politique de taux d’intérêt zéro (ZIRP) et l’assouplissement quantitatif sont perçus comme des moyens pouvant aider une économie à retrouver le chemin de la croissance…

Le monde est un endroit sûr et stable. Il doit l’être. Janet Yellen le dit. Le marché obligataire le dit. Le marché boursier le dit. Qui sommes-nous pour objecter ? De plus, si le monde n’était pas un endroit sûr, pourquoi quiconque irait prêter de l’argent au Sénégal pour un rendement inférieur à 6% ?…

Après la séance champagne et confettis du vendredi 18 juillet (séance des « Trois sorcières ») sur fond de drame aérien en Ukraine et de déluge de feu sur la bande de Gaza, le week-end n’a validé aucune préscience positive des marchés…

Il y a des milliers… des millions… des trilliards de points dans l’univers. Aujourd’hui, nous relions deux d’entre eux. Le premier relève de l’épistémologie. Le second est une observation importante sur l’investissement…

Les marchés du monde entier ont connu un creux la semaine dernière après le crash d’un avion commercial abattu au-dessus de l’Ukraine. Puis est venue la nouvelle qu’Israël avait ordonné une offensive terrestre sur Gaza…

Nous avons récemment appris que Mme Yellen prétend augmenter la « demande » en maintenant les taux d’intérêt à leur plus bas niveau historique. En réalité, elle réduit la demande.

Wall Street grogne. Les roucoulements de la colombe Janet Yellen qui avaient enchanté les marchés lundi se sont transformés en cris de faucon perché sur la plus haute tour de Manhattan (à Paris, des faucons nichent sur la Tour Saint-Jacques et chassent les pigeons si nombreux dans la capitale)…

Lorsque nous vous avons quitté hier, nous expliquions que les autorités américaines avaient désappris les trois leçons essentielles de plus de 2 000 ans d’histoire des marchés…

Les actions semblaient parties pour baisser, la semaine dernière. Puis le marché s’est rétabli. Le calme, la complaisance, la confiance — quasiment toutes les mesures nous disent qu’il n’y a pas de quoi s’inquiéter. Eh bien, puisque qu’il n’y a rien d’inquiétant, nous nous inquiéterons de rien…

Nous ne savons pas par où commencer. Tant de gens dont il faut se moquer… et si peu de temps. Nous ne pouvons pas rire de tous. Nous devons donc les classer par ordre de priorité. Au plus haut de la liste, il ne peut qu’y avoir Janet Yellen…

La huitième mouture du rapport In Gold we Trust, rédigé par Ronald-Peter Stöferle, Managing Partner & Investment Manager chez Incrementum Liechtenstein AG, est parue le 24 juin dernier. Chaque année, l’analyste autrichien revient sur ses dernières prévisions et réajuste ses objectifs…

Vendredi, c’était la fête nationale aux Etats-Unis. Nous aimons le « Pays de la Liberté ». C’est-à-dire que nous apprécions l’hypocrisie. Après tout, c’est « l’hommage que le vice rend à la vertu ». Sans elle, la vertu ne serait guère récompensée…

Un trimestre de plus. Trois mois supplémentaires de statistiques embrouillées et de chiffres insensés. Est-ce que c’est cher ou bon marché ? Combien gagnez-vous ? L’économie se développe-t-elle ? Devenons-nous plus riches… ou plus pauvres ?…

Comme vous le savez, le principe des politiques de QE et de taux zéro de la Fed est de stimuler la demande. Une augmentation de la demande — c’est-à-dire plus de consommateurs dépensant plus d’argent qu’ils n’ont pas pour acheter plus de choses dont ils n’ont pas besoin — est censée être positive…

Après tant d’années passées à écouter le vacarme fait par ses propres collègues, peut-être que la pauvre Mme Yellen est devenue sourde. C’est en tout cas une explication de sa nonchalance vis-à-vis de la menace d’inflation…

Les dernières estimations des experts qui dissèquent les données communiquées par les banques centrales et qui les recoupent avec les mouvements de capitaux compilés par la BRI sont tombées…

Aujourd’hui, nous allons creuser un sujet : les salaires. A la surface, nous nous lamentons sur le manque de tout progrès de la rémunération horaire aux Etats-Unis au cours du dernier demi-siècle…