Fed

Le message a été rendu plus clair jeudi soir : oui, un QE est bien en gestation ; ce n’est qu’une question de calendrier parce que sur le principe, « presque » tout le monde est d’accord. Le « presque » ne recouvre que la Bundesbank et une partie de l’opinion publique allemande…

Tout ce que nous savons, c’est que l’issue ne peut être contrôlée par la Fed. Ou par les investisseurs. Ou par les ménages. Ou par Janet Yellen. Ou par Paul Krugman. Ou par le président des Etats-Unis. Ni Warren Buffett ni le Comité olympique ne peuvent dicter les termes de cette histoire…

Pour la première fois de l’histoire, le S&P 500 n’a enregistré aucun repli supérieur à 0,75% en l’espace de six semaines. Pour la première fois de l’histoire, aucun repli n’a dépassé 0,25% au cours des cinq dernières semaines écoulées…

Nous avons commencé à examiner lundi l’illusion monétaire et ses liens avec l’inflation. L’inflation utilisée comme manière d’alléger la dette se fait au détriment des épargnants et des investisseurs qui voient se réduire la valeur de leurs actifs. Prenons un exemple simple pour le démontrer…

Si Wall Street était un Land Rover, on pourrait croire qu’il grimpe la pente tracté par son treuil électrique — et non plus grâce à la puissance de son six-cylindres. Peut-être que cette métaphore contient plus qu’une petite part de vérité…

Les électeurs américains se sont exprimés la semaine dernière. Ils ont été floués et ils le savent. Le plus grand programme d’impression monétaire de tous les temps — le QE — n’a rien fait pour eux. Au contraire, il a aggravé leur sort…

Oui, les riches sont devenus beaucoup plus riches ces dernières années. Les 1% possèdent désormais 35% de la richesse des Etats-Unis. Les 80% « inférieurs » n’en possèdent que 11%…

A la fin d’une longue, très longue argumentation, je m’entête et maintiens qu’être parano et hostile n’est pas lié au fait que je suis un époux et un père de second ordre — ce qui, puisque nous l’évoquons, est en réalité le fait de beaucoup d’autres gens…

Le 17 octobre dernier, alors que les opérateurs tentaient de sauver les meubles à l’issue de la séance des « Trois sorcières », la probabilité de revoir le S&P 500 à 2 000 points avant le 31 octobre était estimée à… 0%…

Se moquer des Japonais est facile. Ils ont un ratio dette gouvernementale/PIB de 250% — le plus élevé au monde. Année après année… depuis un quart de siècle… ils « stimulent » leur économie avec de l’assouplissement quantitatif et des déficits. Qu’obtiennent-ils en l’échange ? Plus de dette…

Si les marchés actions ont peur, ils le cachent bien. La fin du QE a été annoncée mercredi dernier. Le lendemain, le Dow reprenait 221 points. Ce sont là de bonnes nouvelles pour Janet Yellen et les autres. Elle doit penser qu’elle s’en est tirée à bon compte…

Le Dow a dépassé les 17 000 points cette semaine, proche de son sommet historique. Cette hausse des cours devrait calmer quelques nerfs à la prochaine réunion entre la Fed et le FMOC — et permettre aux banquiers centraux de laisser leur programme d’impression monétaire mourir en paix…

Depuis le début de la crise économique et financière en 2008, tous les espoirs ont été placés dans la capacité des banques centrales à tout normaliser via leur politique monétaire ultra-expansive…

Ces derniers jours, nous essayons de comprendre pourquoi les gouvernements font ce qu’ils font… « La guerre, c’est l’enfer », a déclaré le général Sherman en 1879. Pourtant, les gouvernements partent en guerre. Parfois parce qu’ils le doivent. Souvent parce qu’ils le veulent…

Le 24 octobre dernier, j’écrivais dans La Bourse au Quotidien un article intitulé Deutschland geht kaputt. Il n’est pas paru une statistique depuis le 20 octobre qui ait démenti le sentiment que la croissance allemande n’est plus que l’ombre de ce qu’elle a été dans un passé relativement récent…

Evidemment, c’est LA question de la semaine… Le QE3 de la Fed est censé arriver à expiration fin du mois. L’économie américaine se « remet » — du moins en surface. Les chiffres sont conformes aux objectifs fixés par la Banque centrale, ou presque…

Sommes-nous en train de devenir japonais ? Nos lecteurs de longue date trouveront cette question familière… voire ennuyeuse. Nous la posons depuis près de 15 ans — depuis que nous avons vu les Etats-Unis suivre les traces du Japon, passant d’un gros boom… à un gros krach…

Le marché boursier américain a semblé entamer son effondrement la semaine dernière — mais les autorités sont arrivées à la rescousse, comme un chirurgien extrayant un calcul rénal…