Les quantitative easings, les OMO, les taux zéro pour une durée interminable… Tout cet activisme monétaire en faveur du système financier n’a constitué qu’une machine à transférer la richesse au profit d’une minorité d’obligés…
La plupart des gens croient fermement — ils sont « quasi-certains » — que le soleil se lèvera demain matin comme il le fait tous les jours. Personne n’en est 100% assuré. Mais c’est probablement une erreur que de parier contre ce fait…
S’il y a une question à laquelle il est strictement impossible d’échapper en ce moment, c’est bien celle de savoir ce que la Fed va faire de ses taux. Etrange comme un simple taux est devenu l’alpha et l’oméga de l’économie et de la finance mondiale…
Les prévisions des marchés financiers sur le prochain revirement de taux d’intérêt changent à une vitesse ahurissante. Voilà un an, Janet Yellen soulignait en termes soigneusement choisis la nécessité d’une normalisation de la courbe des taux et annonçait la première hausse des taux…
Nous écrivons ces chroniques depuis près de 16 ans. Nous avons vu venir l’effondrement de la bulle des dot.com en 99 et avons prévenu nos lecteurs. La plupart ne voulaient pas en entendre parler ; ils faisaient de beaux gains sur les marchés boursiers…
Il y a quelques semaines, on aurait dit que la fin du monde avait commencé. Nous parlons bien entendu du monde dans lequel le crédit, les actions et les réputations des banques centrales ne font qu’augmenter. Mais après une petite frayeur, les investisseurs ont semblé retrouver toute leur folie…
Commentant la désintégration de plusieurs hedge funds depuis la mi-septembre, un gérant britannique spécialiste des matières premières a déclaré la semaine dernière que les marchés sont peuplés de trois types d’intervenants…
La semaine s’est bien terminée sur les marchés actions. Les valeurs américaines ont grimpé alors que l’actualité tournait au vinaigre. Dans le monde magique de l’économie moderne, de la politique monétaire et de la politique, les mauvaises nouvelles sont de bonnes nouvelles…
Il fait soudain très froid à Paris. Le ciel est gris. Les gens portent écharpes et manteaux ; on dirait presque qu’il va neiger
La rumeur court à travers les salles de marché depuis ce week-end : le QE de la BCE pourrait être étendu. Benoit Coeuré a confirmé lundi matin la teneur des propos de Mario Draghi au sommet de Lima dimanche. Il tempère toutefois cette promesse implicite d’un luxe de précautions oratoires…
Nous avons fait hier un constat désolant : tous ceux (ou presque) qui écrivent dans le Financial Times ou dont les pensées sont rapportées dans les « pages saumon » du journal sont des crétins. Nous sommes désolé de le dire, mais il semble qu’une nuit de sommeil n’a pas amélioré les choses…
Qu’a vraiment ressenti l’équipage d’Enola Gay qui largua la première bombe nucléaire sur Hiroshima? Personne ne le saura vraiment. En revanche, nous pouvons voir Janet Yellen en train de lâcher la bombe qui va faire exploser une bulle obligataire de 100 000 milliards de dollars…
Le pape François s’est adressé au Congrès US. « Il faut rendre à César… » n’a-t-il pas dit. Il n’a pas non plus suggéré que Mammon était peut-être devenu légèrement envahissant au sein de l’establishment américain. Apparemment — selon les sources du Vatican –, il a oublié de le mentionner…
La récente décision de la Fed a plongé les investisseurs dans la perplexité : elle revient en effet à avouer que l’influence de la politique monétaire sur le chômage, l’inflation et la croissance est illusoire, et que les chiffres présentés sont faux ou pas fiables…
Nous avons lu au moins trois articles expliquant pourquoi la Fed n’a pas augmenté les taux jeudi dernier. Selon l’un, c’est parce que c’est Goldman Sachs qui commande, désormais. Un autre dit que la Chine a la Fed à sa botte. Un autre encore affirme que la Fed est victime de ses propres politiques…
Il est abusif d’affirmer que quelle que soit la stratégie privilégiée par la Réserve fédérale, les marchés la jugeraient mauvaise. Cela fait en réalité trois mois que les marchés n’achètent plus ni la croissance, ni les QE, ni les creux indiciels…
La fin de la semaine dernière a été décevante… et potentiellement très inquiétante pour la Fed. Le fait de ne pas augmenter les taux comme promis a peut-être évité un krach jeudi… mais ça n’a rien fait pour éviter la chute les jours suivants…
Janet Yellen admet que le système financier (banques commerciales, banques centrales, shadow banking, marchés financiers) est devenu incapable de supporter la plus infime hausse d’intérêt. Elle reconnaît implicitement que l’influence de la Fed sur le chômage, l’inflation et la croissance est bidon…