Etats Unis

▪ Nous avons fait le tour du monde la semaine dernière. Nous aimerions pouvoir dire que nous avons appris quelque chose. Mais les voyages modernes ont été standardisés… et la culture et la technologie ont été « mondialisées »… si bien que plus on voyage, moins on a l’impression d’être parti de chez soi.

▪ Il y a quelques jours, l’Espagne a révélé que son déficit budgétaire serait un poil plus important que prévu — 8% du PIB, au lieu des 6% attendus. S’excusant au nom de l’Espagne, le vice-président de la Commission européenne, Olli Rehn, a déclaré « regretter cet important dérapage budgétaire ».

Nous continuons nos réflexions — bien utiles en ces temps de confusion — sur la crise du capitalisme.

Quels sont les plus gros risques de 2012 ? Plusieurs nous viennent en tête. Mais le Forum économique mondial n’en voit que deux valant la peine d’être mentionnés — trop de déficits et une trop grande différence entre les riches et les pauvres. Le New York Times nous en dit plus

Les craintes de récession aux Etats-Unis s’éloignent. C’est du moins ce que disent les journaux. L’économie américaine ajoute de nouveaux emplois — environ 130 000 par mois. Ce qui suffit tout juste à tenir de rythme de l’augmentation démographique.

Nous avons donné à Alan Greenspan le bénéfice du doute. Peut-être devrions-nous reconsidérer l’oeuvre de Thomas L. Friedman ?

Hé bien… Alan Greenspan, cette vieille canaille, est de retour dans les journaux. Et cette fois-ci, il dit des choses sensées :

Avant de dire adieu à 2011, faisons une petite pause pour nous en rappeler… brièvement. Nous avons passé 365 jours avec elle — 365 jours consécutifs. Nous ne pouvons passer à 2012 sans au moins un petit regard en arrière.

L’or baisse. Il semble de plus en plus certain que l’or est en route pour sa grande correction… Il baisse depuis plus de six jours. Nous attendons cette correction. Nous la souhaitons. Nous comptons dessus.

Est-elle arrivée ?

Il n’y a plus beaucoup d’économistes pour soutenir la théorie du découplage de l’Asie par rapport à l’Occident. Chacun fait aujourd’hui le lien entre le ralentissement économique en Europe (et dans une moindre mesure aux Etats-Unis) et la dégradation des indices d’activité industrielle en Chine.

A l’heure où j’écris ces lignes, mon épouse devrait être à mes côtés depuis 24 heures… et même 26 pour être plus précis. Elle a connu un petit contretemps lié à un dysfonctionnement dans le secteur des transports aériens… mais cela devient en quelque sorte un des aléas du quotidien, pour les Américains.

L’Europe fait partie des plus grandes économies de la planète. Elle est menacée par la faillite de banques et de gouvernements. Elle vieillit et a bien plus d’obligations en termes de dépenses sociales qu’elle ne peut se le permettre.

La presse continue de se concentrer sur l’Europe. Un « accord sur les règles budgétaires de la Zone euro » a été annoncé plus tôt dans la semaine. Chaque jour apporte plus de questions sur la forme prise par l’accord final… et on se demande si la Banque centrale européenne sera là pour donner un coup de main.

Les euro-autorités parlent d’un nouveau plan. En lisant la presse, nous n’avons pas su dire s’il s’agissait de celui qu’Angela Merkel vient de refuser, ou au contraire celui qu’elle s’est engagée à appuyer le plus rapidement possible.

▪ Les conditions économiques aux Etats-Unis sont « terrifiantes » a déclaré cette semaine Mohamed El-Erian. M. El-Erian est, comme vous le savez peut-être, le bras droit de Bill Gross chez Pimco, le plus grand fonds obligataire au monde. Il estime que les Etats-Unis ont une chance sur deux de repartir en récession.

La semaine passée n’a pas été brillante sur les places européennes. Elle s’est soldée par quatre séances de repli sur une série de cinq et une perte cumulée de 3,6% en moyenne. Cela dit, Wall Street n’apparaît pas mieux loti avec un S&P qui recule de 3,7% d’un vendredi sur l’autre.

Nous sommes de retour aux Etats-Unis après cinq mois en Europe. Quel plaisir d’être en Europe. C’est toujours un plaisir d’observer l’effondrement de quelque chose. Jusqu’où le Vieux Continent va-t-il s’effondrer ? Nous n’en savons rien. Mais on dirait qu’il va falloir en amputer de gros morceaux… sous peine de voir l’ensemble se désintégrer.

▪ Nous sommes à un « moment de vérité » pour l’Europe. Mais qu’est-ce que la vérité ? Nous allons devoir attendre pour le savoir.