Depuis cinq ans, le marché est déficitaire et les stocks de plomb sont utilisés pour compléter l’offre afin de satisfaire la demande. Depuis des années, le marché jongle ainsi avec les stocks pour s’en sortir. Seulement voilà, à force de piocher dedans, les stocks sont presque vides. Ils sont passés sous les 21 000 tonnes sur le LME — soit leur plus bas niveau depuis 1990. Dans l’absolu, je parie que ce chiffre ne vous fait ni chaud ni froid. Rapportez-lui donc le chiffre du déficit du marché du plomb généré sur les six premiers mois de l’année 2007. Sur le premier semestre, la demande est de 27 000 tonnes supérieure à l’offre. 27 000 tonnes à trouver…

Acheter le Dow, c’est parier sur une classe d’actifs toute entière — les grandes valeurs. Vont-elles monter, vont-elles baisser… nous n’en savons rien. Mais si nous avons envie de jouer, nous irons au casino ; là-bas, au moins, il y a de quoi boire — et des jolies filles à regarder. Investir dans une action bien précise, c’est complètement différent. On peut toujours trouver une ou deux valeurs raisonnables — même dans un marché surévalué. Si vous faites vos devoirs — comme Warren Buffett, par exemple — vous ferez un investissement. Nous laissons aux autres le soin d’effectuer les travaux de force. A la Chronique Agora, nous nous contentons de montrer du doigt… et de rire.

Dans le monde de la mode, ce sont les filles aux longues jambes et aux pommettes hautes qui remportent les plus gros contrats. Dans le monde de l’énergie, les gambettes interminables et les pommettes acérées appartiennent sans le moindre doute au pétrole et au gaz. Ce sont en quelque sorte les Kate et les Giselle des défilés énergétiques internationaux.

Il faut avouer que cette séance de mardi, pauvre en chiffres macro-économiques, ne fut guère palpitante, à moins de se passionner pour l’analyse des hauts de bilans qui foisonnent depuis une quinzaine de jours. Nous avons du mal à discerner une véritable tendance à la lumière des dernières parutions de résultats trimestriels. Des profits plutôt flatteurs sont souvent éclipsés par des prévisions prudentes concernant le dernier trimestre 2007. Mieux vaut observer les réactions du marché que se fier à sa propre expertise. Les consensus sont souvent biaisés et les manipulations de cours fréquentes, avant les communiqués officiels.

J’étais hier soir plongée dans ma documentation sur le chauffage solaire thermique. L’idée est d’assurer une partie du chauffage grâce aux rayons solaires gratuits ! La chaleur qu’ils génèrent peut être immédiatement exploitée pour chauffer mon eau ou les pièces de ma maison. Mais je peux aussi accumuler cette chaleur afin qu’elle me soit restituée ultérieurement. Ce qui est encore mieux.

L’ancien président de la Fed, Alan Greenspan, nous a gratifiés de commentaires sur les effets de la bulle de crédit qu’il a contribué, plus que tout autre, à créer : "La crise financière qui s’est produite le 9 août dernier devait arriver", a-t-il déclaré dans un discours hier. "Les écarts de crédit dans toutes les classes d’actifs mondiales avaient clairement atteint des niveaux insoutenables". "Quelque chose devait céder". Pour ça oui, quelque chose devait céder. Nous l’avions dit nous-même.

S’il vous restait encore quelques bribes de "foi du charbonnier" dans l’aspect totalement aléatoire de l’évolution des indices boursiers, dans l’absence de tentative de manipulation des marchés par quelques très gros spécialistes des instruments dérivés (options, warrants, contrats à terme, swaps, etc.), les séances des vendredis 12 et 19 octobre ont de quoi faire chanceler vos convictions.

L’indice BIOX, lancé en juin 2006, représente les dix plus grandes entreprises cotées du secteur de la bioénergie. La sélection des entreprises est faite par le groupe SAM (acronyme de Sustainable Asset Management). Cette société suisse se spécialise depuis 1995 dans l’investissement durable. Elle évalue et note des entreprises pour le compte d’investisseurs institutionnels et gère ses propres fonds.

Ces cinq dernières années, l’Américain moyen a vu sa richesse s’accroître uniquement parce que le prix de sa maison grimpait. A présent, même cela disparaît. Et malheureusement pour lui… et pour l’économie US en général… il a déjà dépensé la richesse qui est en train de disparaître. Chaque année, la valeur "retirée" des maisons par le biais de prêts hypothécaires a grimpé… jusqu’à atteindre un sommet en 2005/2006. Les dépenses de consommation ont grimpé aussi — nourrissant la croissance du PIB des Etats-Unis

On trouve 20 000 sortes de cartes de crédit disponibles pour les consommateurs américains, actuellement. Elles ont toutes sortes de couleurs et de dessins "personnalisés" et comportent des conditions d’utilisation tout aussi "personnalisées". Que vous soyez homme d’affaires en voyage ou étudiant fauché, les émetteurs de cartes de crédit ont trouvé un moyen rusé de vous aider à vous endetter tout en conservant un sentiment d’indépendance et de contrôle.

L’approche de la Toussaint/Halloween, peut-être ? En tout cas, des fantômes baissiers semble revenir hanter les marchés — comme le disait le Guardian ce matin : "les prix des actions s’effondrent à Londres, dans un étrange écho du krach du Lundi Noir, en octobre 1987". Il n’y a pas qu’à Londres, que les actions chutent… et ce n’est pas réservé au lundi. La journée a été catastrophique vendredi, suite à de mauvais résultats trimestriels — et une semaine généralement triste du point de vue des statistiques économiques.

Les deux stars de la semaine écoulée sont cousines. Elles sont toutes deux en quantité limitée… elles sont toutes deux tirées des entrailles de la terre… elles sont toutes deux insensibles aux manipulations des gouvernements et des autorités financières et boursières… et comme par hasard, en ce moment, elles battent toutes deux record après record. Je ne vais pas insulter votre intelligence plus longtemps, cher lecteur, puisque vous avez bien entendu deviné que je veux parler de l’or — le noir et le jaune !

C’est l’effervescence en Allemagne autour de l’introduction en bourse d’un spécialiste du solaire : Centrotherm Photovoltaics AG. Un succès garanti, les prix sur le marché gris se négociant bien au-delà du cours d’introduction. La valeur devrait donc enregistrer des plus-values dès le début de sa cotation. Pour vous donner une idée, cette entreprise est un concurrent direct de l’allemand Roth + Rau AG, dont l’action a gagné 430% en quelques mois…

Fut un temps ou le capitalisme à l’américaine ressemblait à un combat à mains nues — un match de boxe thaï où les compétiteurs se frappaient mutuellement jusqu’à ce qu’un vainqueur émerge. Mais le capitalisme à l’américaine moderne ressemble plus à un atelier d’arts plastiques dans l’une des luxueuses écoles maternelles de Manhattan. Toutes les créations "artistiques" des enfants dorlotés — peu importe qu’elles soient ineptes ou laides — attirent les félicitations de la maîtresse d’école. En fait, le moindre grognement justifie des louanges… et le moindre bobo fait apparaître un sparadrap.

Nous avons assisté ce jeudi à un scénario boursier constituant le parfait symétrique de celui observé la veille : une banque américaine (JP Morgan) avait dévoilé mercredi des trimestriels supérieurs aux estimations (une divine surprise en ces temps de crise du subprime !). Cela avait fait bondir le CAC 40 de 0,2% à 0,8% en quelques minutes peu après 13h… Or ce jeudi, l’annonce d’une chute de 32% des profits de Bank of America a fait dévisser le CAC 40 de -0,2% vers -0,9% en moins d’un quart d’heure (peu après 13h10).

Le train du solaire représente en Allemagne plus de 50 000 emplois, quatre milliards d’euros de chiffre d’affaires et la maîtrise d’une technologie des plus pointues. Ajoutez au solaire les autres énergies renouvelables, et cela représente 180 000 emplois et 18 milliards d’euros de chiffre d’affaires !

"Les déficits n’ont pas d’importance", aurait déclaré Dick Cheney. A quoi pensait-il ? Peut-être qu’il voulait dire "les déficits n’ont pas d’importance pour nous, les politiciens". Mais ils ont certainement de l’importance pour les gens essayant d’équilibrer un budget familial. A cause de déficits passés, associés à l’ingéniosité de l’industrie du prêt et à l’insouciance de la Fed, bon nombre de ménages n’arrivent pas à assurer le remboursement de leurs prêts hypothécaires.

Loin de subir une érosion de ses bénéfices, la banque d’affaires JP Morgan fait état d’un résultat net de 3,4 milliards de dollars au troisième trimestre, contre 3,3 milliards un an plus tôt. Avec un score de 97 cents par action, les profits dépassent très largement le consensus de Wall Street, situé autour de 90 cents… mais en matière de provisions pour créances douteuses, qui fixe les montants ?