Il y avait quelque chose d’amusant dans les nouvelles d’hier : le Japon est venu en aide à l’Europe. Suivant l’exemple de la Chine, le Japon a déclaré qu’il allait prêter de l’argent aux pauvres Européens. Qu’est-ce que ces étranges bienfaiteurs ont derrière la tête ? Pourquoi est-ce que le Japon — qui a la plus lourde dette au monde… et est tout juste capable de financer ses propres déficits — prête aux Européens

L’émission de bons du Trésor portugais proposés mercredi était une opération de taille modeste, sans commune mesure avec celles qui se profilent en Espagne et en Italie. Les indices boursiers ont fusé à la hausse dès la première heure de cotation sur des rumeurs d’intervention de la BCE, soucieuse d’instaurer un climat de confiance sur les marchés obligataires

Ces derniers temps, on ne parle que des maux de l’Europe et de ses dettes. Le Portugal est le dernier pays en date à souffrir. Les investisseurs exigent des intérêts de 7% pour financer les déficits budgétaires portugais. C’est moins que les 10% qu’ils demandent pour prêter à la Grèce, mais c’est tout de même 4% de plus que ce que paie l’Allemagne

Une bataille vient seulement de commencer. Il s’agit d’une course à la dévalorisation. Les pays développés espèrent ainsi diminuer un endettement devenu insupportable. Dans le même temps, les pays émergents entendent ne pas se laisser plumer et veulent continuer à soutenir leurs exportations

Le contexte social apparaît au moins aussi déprimé en France, en Angleterre et aux Etats-Unis qu’en janvier 2010. Et les références aux politiques d’austérité budgétaires (avec leur cortège de hausses d’impôts plus ou moins déguisées) sont beaucoup plus explicites. Nos politiques préviennent déjà qu’il n’est pas question de lever la garde avant 2015, voire 2018, le temps de résorber les déficits que la crise de 2008 a engendrés

Alors que nous entamons une nouvelle année chargée d’espoirs, les investisseurs doivent faire face à une large série de "connues" et "d’inconnues". La plupart des connues sont, au mieux, sans intérêt. Et alors ? Les inconnues peuvent être tout ce que nous voulons qu’elles soient

Tout récemment, après la hausse des taux en Chine, il a été frappant de voir Shanghai perdre 2% alors que le Nikkei 225 (l’indice japonais) progressait de 1%. Cette décorrélation s’explique par un recul du yen faisant suite au resserrement monétaire de l’Empire du Milieu qui favorise légèrement le Japon, économie très exportatrice

Je m’étais trompé début 2010 au sujet d’un risque d’exaspération sociale pouvant affecter le tableau économique au cours des mois à venir… mais cette réalité est devenue d’une actualité brûlante en ce début d’année 2011. Les émeutes violentes pour cause d’envolée du prix des denrées de base et d’explosion du chômage se multiplient dans des pays géographiquement très proches de nous

Les chiffres de l’emploi américain sont louches. L’an dernier, 1,1 million de nouveaux emplois ont été créés au total. Ce qui peut sembler pas mal — sauf quand on réalise que l’économie doit ajouter environ 120 000 emplois par mois — ou 1,4 million par an — simplement pour tenir le rythme de la croissance démographique

Experts et analystes entonnent en coeur le refrain bien connu des prévisions de croissance boursière. Et comme d’habitude, tout va bien dans le meilleur des mondes : l’économie repart, tous les signaux sont au vert, et on peut allègrement compter sur 10% à 15% de progression des marchés actions pour la nouvelle année qui s’ouvre

Alan Greenspan a bien sa petite idée sur les difficultés qui attendent le président et la Fed d’ici les prochaines élections. Dans une interview accordée vendredi soir, Mister Bulles (Alan "Bubble" Greenspan) estime à un tout petit peu plus de 50% la probabilité que l’Amérique affronte les deux ou trois prochaines années sans problème sur le marché obligataire et sans inflation

A chaque Nouvel an, la tradition est d’essayer de deviner ce que nous réserve l’année à venir. J’ai d’abord pensé à déroger à cette règle cette année mais je me suis finalement retrouvé à jeter sur un bout de papier quelques prévisions et résolutions d’investissement. En voici les principales

Les Japonais ont la plus grande dette publique au monde — à 200% du PIB. Ils utilisent déjà quasiment 60% de leurs recettes fiscales simplement pour financer les intérêts sur la dette. Comment paient-ils les dépenses gouvernementales ? Ils empruntent plus d’argent

Ah, le début d’année ! Il y a quelque chose de touchant, je trouve, à vouloir considérer chaque premier de l’an comme un nouveau départ — à faire table rase des erreurs, des difficultés et des cafouillages des 12 mois passés, comme si la nuit du 31 possédait quelque pouvoir magique capable de remettre le compteur à zéro

Un premier constat s’impose. 2010 a été très hétérogène pour les valeurs composant le CAC 40. On repère ainsi deux catégories : les titres fortement exposés aux pays émergents qui ont contribué à tirer le marché vers le haut et les autres. Dans la catégorie des valeurs exposées aux émergents, on retrouve des valeurs comme PPR, LVMH ou encore Schneider Electric

L’Empire américain a dépassé son sommet. Nous ne savons pas si c’est vrai ou non. Et ces deux derniers siècles, c’était une erreur que de parier contre les Etats-Unis. Mais nous sommes au 21ème siècle. Les choses ont changé. Le fait est que les superlatifs sont de moins en moins nombreux à s’appliquer aux Etats-Unis

Je poussai un soupir de soulagement, assis là dans l’obscurité, armé jusqu’aux dents et mort de trouille : j’avais pu vivre un jour supplémentaire sans que le monde s’embrase alors que les prix des biens de consommation grimpent en flèche et qu’on assiste partout à des émeutes suite à la fourberie de la Réserve fédérale

Sauf énorme surprise et chiffres économiques de type coup de massue concernant l’emploi aux Etats-Unis au mois de décembre (et personne n’envisage un tel scénario, 48h après la publication de l’enquête du cabinet ADP), la première semaine de l’année va s’achever sur une franche progression de l’ensemble des indices boursiers