Mathieu avait prévenu les lecteurs du Billet du Trader la semaine dernière : le Brent (pétrole) était déjà un peu haut, et TOTAL était suracheté, vous prévenant que les 38/39 euros était un niveau de forte résistance, difficile à dépasser. Je suis de son avis, et je vais revenir aujourd’hui, plus largement, sur le secteur.

▪ Le tandem « Merkozy » s’offusque de la trahison fomentée par Georges Papandréou. Elle remet en effet en cause la portée symbolique des laborieux accords de Bruxelles conclus à l’issue de l’épuisant cycle de négociations ayant débuté au tout début de l’été.

Ne croyez pas que je vais partir dans une tirade anti-européenne primaire. Je n’y connais rien en politique ; mais à en juger les cernes de nos dirigeants et leur capacité à s’auto-congratuler, j’espère bien que l’avancée est proportionnelle. Donc, je commencerai exceptionnellement par féliciter nos élites : ils ont réussi à passionner autant les foules que l’affaire DSK pendant environ 24 heures.

Il y a la vérité, il y a les demi-vérités, il y a les mensonges par omission, les mensonges délibérés, les gros mensonges et puis il y a… le prétexte des accords de Bruxelles, accouchés aux forceps à l’issue de la nuit du 26 au 27 octobre dernier, pour justifier l’envolée de 6% du CAC 40 et de 20% des valeurs bancaires jeudi dernier.

« Le Premier ministre du Luxembourg Jean-Claude Juncker a déclaré que la résistance des banques a été brisée par la menace de ‘se diriger vers un scénario d’insolvabilité totale de la Grèce, ce qui aurait coûté très cher aux Etats et aurait ruiné les banques’. » Fort de cet accord « volontaire », le plan de sauvetage était viable… et les marchés ont rebondi. Cependant, le cours der l’or a eu une réaction tout à fait inattendu…

Les marchés ont connu une journée noire hier. Pourquoi donc ? Peut-être que ceci avait quelque chose à y voir…

Je vous ai parlé hier du ratio de solvabilité, qui était évalué dans les stress tests. Mais, dans le monde des banques, il y a un autre « hic » : la liquidité. Qu’est-ce que la liquidité d’une banque ? C’est tout simple, en faite…

« Tout ce qui est excessif est insignifiant », prétend un vieux dicton. Les +6,28% gagnés jeudi dernier par le CAC 40 sont-ils à ranger dans cette catégorie ? Ce qui s’est produit ce 27 octobre 2011 est une grande première dans l’histoire de l’analyse technique. C’est « un double cygne noir » par définition difficile à analyser et plus encore à extrapoler.

Voilà comment nous voyons la situation actuelle. Après la Deuxième guerre mondiale, l’Europe a pu renaître de ses cendres pendant que les Etats-Unis volaient de record en record. Le monde développé non-communiste profitait de ses « 30 Glorieuses » de croissance. Ensuite, quelque chose a mal tourné. Les zombies ont augmenté leur pouvoir…

Les marchés du monde entier ont grimpé la semaine dernière suite à la confirmation de l’information que les traders attendent depuis plusieurs jours : la célèbre autorité en politique monétaire, Lindsay Lohan elle-même, posera bien pour le magazine Playboy. Admettez que cette raison a autant de sens que celle par laquelle ils ont expliqué le rally : on a trouvé un « remède » à la crise de l’euro.

Décidément on n’en finit pas d’écrire sur les stress tests bancaires. Logique en même temps : on n’arrête plus d’en faire passer aux établissements. Preuve de l’absence totale de crédibilité de ceux réalisés jusqu’à présent. Après ceux d’il y a 15 mois, puis ceux du 15 juillet 2011, on nous annonce aujourd’hui une troisième série de stress tests. Magnifique…

MF Global vient d’annoncer une perte trimestrielle de 191,6 millions de dollars qui équivaut quasiment au montant de son chiffre d’affaires. Ces pertes découlent de paris malheureux sur certaines dettes européennes effectués au travers d’opérations pour compte propre. L’exposition de MF s’élèverait à 6,3 milliards de dollars…

Oubliez toutes nos inquiétudes concernant un nouveau krach boursier… une crise à la japonaise qui pourrait durer une génération… l’or à 1 200 $ et le Dow à 6 000… nous avions tout faux ! C’est du moins ce qu’il semblait la semaine dernière.

Un empire est-il nostalgique ? Quand les choses commencent à se compliquer, quand ses opérations à l’étranger tournent mal, quand sa « mission » commence à le dépasser… l’inconscient collectif se souvient-il avec mélancolie de l’époque où tout était plus simple, où la suprématie était indiscutable et où l’on n’avait pas besoin de réaffirmer sans cesse son importance dans la pyramide alimentaire mondiale ?

On trouve plus d’Américains au chômage aujourd’hui qu’il y a 40 ans. Jamais les prix de l’immobilier n’ont autant chuté. L’indice Case-Shiller met les prix des maisons près de 4% plus bas qu’il y a 12 mois. Si l’ensemble de l’inventaire immobilier US a une valeur d’environ 20 000 milliards de dollars… cela représente une perte d’environ 800 milliards de dollars sur l’année passée.

Nous sommes au royaume d’Ubu. Tout ceci n’est que de l’enfumage. Désolée, cher lecteur, mais la crise européenne est en train de se transformer en piège mortel. Voyons de plus près pourquoi.

Comme le dit le proverbe, « le moins est un plus ». Par conséquent, une solution à la crise de l’euro est celle que personne ne semble envisager : une douce insouciance. Ne rien faire du tout pourrait être la meilleure chose à faire, comme le suggère Jim Grant…

La bourse de Paris a gagné en un jour ce qu’elle gagne très rarement en un mois ! Une hausse de 6% en moyenne des places européennes, cela ne survient qu’une poignée de fois par décennie. Ce n’était certainement pas le cas cette fois-ci. Plus singulièrement encore, les accords de la longue nuit de mercredi à jeudi sont strictement conformes aux attentes des analystes… avec une bonne part de flou…