▪ Au cours des dernières années, la Chine est devenue une destination de plus en plus attirante pour les capitaux d’investissement. Mais avec la récente faiblesse de la Bourse chinoise — et de sérieuses fissures qui ont fait leur apparition sur la façade de l’économie de la Chine — est-il encore sensé d’y investir en ce moment ?
Un gestionnaire financier que je connais pense que oui. En fait, il pense que certaines des actions chinoises cotées aux Etats-Unis s’échangent à des valorisations suffisamment basses pour tripler en 2010, peu importe comment la situation économique évolue.
Il y a deux parties du paysage macro-économique qu’il faut comprendre concernant la Chine. Tout d’abord, il y a eu une augmentation impressionnante des prêts bancaires depuis la fin 2008 — quelque chose comme quatre fois plus. Et nous savons que quand les banques grossissent aussi rapidement, les choses finissent souvent par se gâter. Ce qui se passe quand les banques grossissent aussi vite, c’est que la qualité de leurs crédits baisse. Pour faire court, ce sont les mauvais prêts de demain.
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Développement de la Chine… mais aussi envol du Brésil, hausse des matières premières agricoles, nouvelles technologies…
MISEZ SUR LES GRANDES TENDANCES DE DEMAIN !
Grâce à des recommandations concrètes, simples et solides, vous pouvez vous positionner aujourd’hui sur les secteurs les plus prometteurs : n’attendez pas pour agir — alors que les économies occidentales s’enfoncent dans la crise, d’autres gisements de gains sont à portée d’investissement.
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Ensuite, nous savons que le gouvernement chinois a mis en place un énorme plan de relance. Et une fois encore, nous savons d’expérience que quand les gouvernements investissent de l’argent, vous vous retrouvez inévitablement avec des "ponts vers nulle part" et tout un tas d’autres projets inutiles. L’argent n’est pas utilisé à des fins économiques, mais à des fins politiques.
▪ A Pékin, vous pouvez voir quelques résultats concrets de tout ça. J’ai récemment visité, par exemple, le plus grand centre commercial de toute l’Asie. Il a été construit il y a six ans par des entreprises d’Etat. Il a été placé à l’extrémité ouest de la ville, à près de 40 minutes de Tienanmen. Les spécialistes immobiliers pensaient que c’était une mauvaise idée. C’était trop loin… et trop grand.
Eh bien, les professionnels avaient raison. Aujourd’hui, l’endroit est quasiment désert. C’était presque étrange de se balader là-dedans. Il y a d’immenses allées de boutiques resplendissantes, avec des vendeurs parfaitement vêtus, et des étagères pleines des meilleurs produits des plus grandes marques mondiales. Mais pas un seul client.
Cet endroit possède plus de 10 000 places de parking gratuites. Il y a plus de 167 225 mètres carrés d’espace de vente. Cela représente près de trois fois la base de la Grande Pyramide de Gizeh.
Cela fait réfléchir. Pourquoi cet endroit a-t-il été construit ? Ils doivent y perdre leur chemise ! Mais ensuite vous réfléchissez aux boutiques en elles-mêmes. Pourquoi restent-elles ? Comment peuvent-ils gagner de l’argent ici ? C’est vraiment étrange.
Puis vous retournez à 30 minutes de là, en ville, et visitez un autre centre commercial bondé. Le parking est tellement plein que vous devez attendre pour y entrer. Ce n’est que quand une voiture s’en va qu’ils en laissent entrer une autre.
Le marché de la propriété résidentielle semble lui aussi dans une bulle — beaucoup de construction en cours, malgré la rumeur largement répandue de bâtiments entiers complètement vides. Un raisonnement que nous avons souvent entendu ici, c’est que les Chinois voient la propriété comme une façon de stocker leur argent. Nous avons entendu des histoires de gens qui achètent des appartements neufs et n’essaient même pas de les louer. Ils se contentent de les posséder.
Ce qui est intéressant, c’est qu’au-delà de la propriété, les Chinois considèrent également l’or comme une réserve monétaire. La Chine est le plus gros consommateur d’or (et le plus gros producteur), après avoir récemment dépassé l’Inde. S’il y a donc un éclatement de la bulle immobilière, l’or devrait l’emporter. De fait, pendant mon séjour ici, CCTV News — la grande chaîne télévisée chinoise — a annoncé que la Chine vivait une augmentation de l’achat d’or en ce moment, conséquence de l’appréhension des gens face à une potentielle bulle immobilière.
Comme vous pouvez le voir, le paysage économique chinois est complexe — comme partout, en réalité. Le paysage économique américain est tout aussi flou et incertain.
▪ Cependant, d’une certaine façon, il n’est pas nécessaire de tout comprendre. J’ai rencontré un gestionnaire financier ici — une personne discrète que je ne peux pas nommer. Son fonds a augmenté de 1 000% en dix ans. Il connaît le marché chinois. Il pariait qu’il chuterait — peut-être jusqu’en janvier, mais il achète de nouveau.
Comme il nous l’a dit, certaines actions chinoises cotées aux Etats-Unis s’échangent à des PER très bas. Certaines d’entre elles, net de trésorerie, s’échangent aussi bas que trois fois les bénéfices. Comme il l’a dit, pas besoin d’avoir un point de vue positif sur la Chine pour y acheter.
Quand je lui ai parlé de la bulle chinoise, il m’a dit : "je m’en fiche. Je sais que je peux acheter des actions qui pourraient doubler dans les six mois, peu importe la situation".
