Epargne

Ben Bernanke presse le Congrès US de relever le plafond de la dette d’ici la mi-février (personne ne doute qu’il en sera bien ainsi) en attendant de s’attaquer de front au problème des déficits d’ici début mars.

Les villes sont comme les femmes. On cherche différentes choses à différentes étapes de la vie. Si on a de la chance, on les trouve toutes dans la même femme. Le Washington Post contribue au débat avec une carte montrant « les meilleurs pays où naître ».

Le gouvernement japonais veut détruire la valeur de sa devise jusqu’à ce que la croissance revienne, et peu importe ce qu’il va en coûter aux autres.

Aux Etats-Unis, les revenus baissent. Les emplois sont rares. La croissance est deux fois inférieure à celle des années 50 ou 60… voire plus. L’immobilier est en berne. Les plus-values ont disparu des marchés boursiers — dans leur ensemble — depuis au moins 12 ans. Les ménages sont plus pauvres qu’il y a 20 ans… sauf, bien entendu, les ménages des seniors et des riches

▪ Nous tous… la génération du baby-boom… quel héritage laissons-nous à nos enfants ? Nous lisons dans les journaux qu’au cours des 20 dernières années, seuls nous — et les personnes plus âgées et plus riches que nous — avons fait des progrès financiers. En 1984, la valeur nette médiane des ménages américains de 35 ans et moins était de 11 500 $. Les ménages de personnes de 65 ans et plus avaient 10 fois plus, à 120 000 $.

▪ Des astrophysiciens… des tentes à oxygène… des pyramides en flammes… des bulles… de la morphine… mais pas le moindre raton-laveur.

▪ La croissance, c’est ce qu’on obtient quand on utilise plus d’énergie, ou quand on utilise mieux l’énergie qu’on a. La croissance — plus de PIB… plus d’emplois… plus de revenus… plus de gens –, c’est aussi ce dont tous les gouvernements du monde développé ont désespérément besoin. Sans elle, leurs dépenses déficitaires (ils sont tous dans le rouge) mènent à une dette de plus en plus lourde et, en fin de compte, au désastre.

▪ Après six séances de copier/coller — Wall Street reproduisant imparablement le cheminement graphique des places européennes quelques heures auparavant, le scénario s’est enfin différencié fortement.

▪ Longtemps, lorsque l’économie mondiale était malade, on allait consulter un médecin : le cuivre. Le métal rouge était effectivement le médecin de famille, celui que l’on appelait au moindre pépin de santé, de la chute d’une monnaie à des tiraillements sur les taux d’emprunt, en passant par des calculs dans les artères financières… puis le cuivre a brutalement perdu la confiance de ses patients.

▪ Les séances se suivent… et le visage de la Bourse semble s’être figé dans une sorte de sourire extatique, mais détaché de toute cause identifiable.

▪ Le monde actuel semble presqu’identique au monde des années 60 parce qu’il n’y a eu que peu d’innovations importantes depuis. Mais, vous empresserez-vous de répondre, et Internet, alors ? Hélas, la technologie électronique ne semble pas augmenter significativement la production de choses. Internet affecte notre qualité de vie de nombreuses manières, mais pas notre niveau de vie.

▪ Nous disions hier que l’énergie et l’innovation avaient évolué très lentement pendant très longtemps… jusqu’à ce que les choses changent brusquement. Les machines consomment de l’énergie ; elles la transforment en des choses que nous pouvons utiliser.

▪ Les séances se suivent et se ressemblent. Le scénario se répète avec la monotonie d’un feu de circulation. Mais celui que nous observons affiche un fonctionnement un peu spécial : il est au vert depuis huit mois et n’est passé à l’orange qu’une seule fois… mais jamais au rouge !

▪ La France nous a trahis. Ce pays a aujourd’hui trahi les salariés et les entrepreneurs. Car que reste-t-il actuellement du niveau des retraites qui ne cessent de baisser, ou du niveau du remboursement des médicaments qui va en s’amoindrissant, et ce malgré le montant de plus en plus élevé de nos feuilles d’impôts ?

J’entends tout le monde disserter sur l’assouplissement des règles instituées par Bâle III… Cela m’amuse de constater que personne ne remarque que le comité de régulation vient tout simplement de revenir aux non-règles antérieures — quand tout ou presque était permis ; cela comprend la possibilité d’offrir en garantie des créances flirtant avec le « non-grade » — le retour au bon temps des subprime n’est pas loin !