▪ Ce lundi 12 septembre 2011 fait partie de ces journées où les opérateurs ont davantage envie de partir à la pêche — ou de passer une annonce sur internet pour revendre leur dernière Porsche — que de distiller de fines plaisanteries pour détendre l’atmosphère.
▪ Imaginons un essai de fiction économique que nous aurions rédigé il y a deux ans. Nous y aurions imaginé toutes les erreurs stratégiques des membres de l’Eurozone… saupoudré le dossier grec de phrases assassines attribuées à tel ou tel dirigeant européen… renforcé l’intensité dramatique avec des rumeurs de faillites bancaires ayant des relents de complot et une succession de déclarations malvenues de la part de la nouvelle patronne du FMI.
▪ Puisque vous disposez du week-end pour y réfléchir, voici quelques pistes stratégiques qui vous permettront de mettre vos idées au clair, alors que les analyses des différents rédacteurs qui collaborent à la Chronique Agora peuvent parfois vous apparaître contradictoires.
▪ De nombreux lecteurs ont décelé dans ma Chronique de mercredi ce qui pourrait s’apparenter à des parcelles d’optimisme au sujet des actifs boursiers. Je les assume !
▪ Le quart des titres du CAC 40 ne capitalisent même plus leur valeur d’actif ; un bon tiers offre un rendement supérieur à 5% (et les opérateurs télécom affichent entre 9 et 11%). Mais même à ces prix de braderie, sans précédent depuis octobre 2008 ou mars 2009, plus personne n’en veut.
▪ Les journées de cauchemar de la première décade du mois d’août puis des 18 et 19 août n’ont manifestement pas servi de leçon aux sherpas de l’économie occidentale. Les marchés redoutaient de nouveau les plus sombres scénarios depuis vendredi dernier (récession aux Etats-Unis, Grèce en perdition…).
▪ « What did you expect ? » demande Nicole Kidman — à moitié nue et regard de velours — à un admirateur transi dans la dernière publicité pour un soda aux agrumes qui se marie à merveille avec le gin ou la vodka.Oui, à quoi vous attendiez-vous après une déferlante de statistiques d’activité aux Etats-Unis plus consternantes les unes que les autres depuis le mois de mai dernier ?les unes que les autres depuis le mois de mai dernier ?
▪ Le diagnostic d’une « dette hors de contrôle », émanant d’une commission parlementaire grecque, ne serait qu’une grosse « gaffe » selon Evangelos Venizelos, le ministre des Finances. Cela nous comble d’aise. Non que la riposte de M. Venizelos nous rassure au sujet de la capacité de son gouvernement à rétablir la situation… mais nous apprécions qu’il qualifie ceux qui font éclater la vérité au grand jour de « gaffeurs ».
▪ Difficile d’échapper mercredi à la thématique du « complot » visant à déstabiliser la Zone euro, que ce soit sur les grandes chaînes nationales, dans la presse ou sur les sites économiques et boursiers.
▪ Beaucoup d’investisseurs resteront longtemps traumatisés par la chute des marchés financiers survenue au mois d’août. Comme au lendemain d’un séisme de magnitude exceptionnelle, la crainte des répliques entraîne une évacuation temporaire ou définitive des édifices fissurés, de peur qu’ils ne s’effondrent définitivement.
▪ Le célèbre principe action/réaction (de force égale et opposée) de la mécanique newtonienne devrait une fois encore se vérifier avec l’élasticité des cours de Bourse — à la hausse cette fois-ci, suite à une série d’impacts sur des supports moyen terme.
▪ Trop c’est trop ! Ce qui constitue une évidence depuis des mois et même des années pour nos lecteurs devient soudain un sujet d’indignation pour Laurence Parisot, la présidente du MEDEF.
▪ La démission de Steve Jobs fait la une non seulement de la presse anglo-saxonne, mais aussi de la presse mondiale. Vous n’échapperez pas à une déferlante d’articles et de reportages sur le sujet.
▪ Pour qui serait parti en vacances au bout du monde il y a un mois — le 25 juillet — loin des lieux équipés de Wi-Fi et où les seuls journaux disponibles sont ceux que l’on a emportés avec soi, le choc en consultant par hasard le ticker boursier sur CNN le 19 août dans un hall d’aéroport a sûrement dû être brutal.
Contrairement aux marchés, nous n’avons pas toujours raison… Et c’est souvent ce qui distingue l’imbécilité de la capacité d’éviter les pièges les plus grossiers. Les intervenants sont à présent saisis d’une peur viscérale de voir la crise de la dette des PIGS contaminer l’Italie. Ils ont peur que la BCE ou la Fed n’aient plus les moyens de réagir. Ils ont peur que les pays occidentaux s’enfoncent dans la récession…
▪ Il est de ces périodes où les indices évoluent durant des semaines sans direction claire — et bien souvent, les opérateurs s’ennuient ferme. Ce n’est pas le cas cette année ; nous vivons la période estivale la plus exaltante depuis 2007 et 2008.
▪ La lourdeur sévissait de nouveau à Wall Street à la mi-séance mercredi. Le Nasdaq décrochait de 1,9%, le S&P était en perte de 1,35%, tandis que le Dow Jones revenait au contact du support des 12 385 points (-0,95%).
▪ « Ce qui est mauvais pour Obama est bon pour Wall Street ! ». Voilà un titre choc glané au hasard des commentaires figurant sur les principaux portails d’information financière anglo-saxons. Si vous pensez que cela ressemble à une accroche à la Fox TV, vous êtes bien dans la tonalité du média… mais il provient d’un éditeur beaucoup plus modéré : il s’agit de CNBC.