Philippe Béchade

C’est un exercice classique au lendemain de la journée des « Quatre sorcières » lorsque celle-ci clôture un semestre sur les marchés financiers : le bilan des six premiers mois de l’année…

Nous n’allons pas vous infliger un commentaire de texte de la conférence de presse de Ben Bernanke façon baccalauréat. Sachant que beaucoup de remarques et expressions relèvent du langage codé, nous nous bornerons à mettre en parallèle les thématiques suffisamment évidentes…

Ce mercredi s’annonce comme le grand jour… Celui de la consécration des « attentes positives », celui du grand ouf de soulagement, celui qui va permettre aux permabulls de rendre grâce à leur Dieu vivant surnommé par certains « B4 » (Big Brother Ben Bernanke… mais prononcez before)…

Comme nous aimerions occuper aujourd’hui le fauteuil de Ben Bernanke ! En plus d’être considéré comme un dieu vivant par les brasseurs d’argent de Wall Street et les 5% d’Américains les plus riches du pays, nous pourrions aborder la réunion mensuelle qui débute ce mardi…

La remontée miracle des indices jeudi n’avait pas plus de causes fondamentales que de soutien de la part des acteurs de chair et d’os : les gérants de fonds de retraite, les family offices, les opérateurs particuliers tentés par des rachats à bon compte…

Une clôture dans le vert… c’était à peu près le seul scénario inenvisageable jeudi matin après le plongeon de 6,35% du Nikkei, de 3% de Shanghai et de 2,2% à Hong Kong — sans oublier le rebond de 2% du yen, vers 94/$ et 128/euro et la glissade du dollar vers 1,34/euro…

Nous n’allons pas tenter de vous expliquer les raisons des errements du CAC 40 mercredi entre 3 790 et 3 835. Personne ne s’y risquerait, en fait, tant la séance fut décousue et volatile…

La réalité de la sphère financière finit systématiquement par surpasser les caricatures que nous en faisons. C’est le cas pour l’une d’entre elles : le marché, tel un junkie accro aux injections des banques centrales ne peut se satisfaire bien longtemps de sa dose quotidienne…

Après la séance faste de vendredi, après les 5% de hausse de Tokyo hier matin… c’est un peu comme si quelqu’un s’était accroché dans le câble d’alimentation, provoquant une panne de courant sur les places occidentales…

Les acheteurs ont lancé vendredi en fin d’après-midi une grosse offensive contre les opérateurs restés en position short depuis jeudi et qui ont persévéré en se fiant à la lourdeur des places asiatiques…

Les marchés ont été visiblement déçus par la prestation de Mario Draghi hier : « il ne s’est engagé sur rien, il laisse ses outils sur l’étagère ». Autrement dit, il aurait parlé pour ne rien dire…

La rechute de 3,8% de Tokyo hier matin aurait dû alerter les investisseurs… Mais ils ont cru bon de jouer aux plus malins en espérant que le scénario serait celui d’un rapatriement des capitaux du Japon vers l’Europe…

Après le festival de contrepieds et de coups tordus de lundi, nous espérions encore plus de chaos et de poussière, de confusion et d’effarement… et peut-être même le surgissement de la quintessence de l’inconcevable : une baisse des indices américains un mardi…

Nous pensions que les GM du marché (les Grands Manipulateurs) s’étaient fait un petit plaisir en prenant à contrepied un consensus haussier à 90% à la veille du week-end… mais nous nous trompions…

Nous avons assisté vendredi à l’une des plus étranges fins de séance de l’année 2013. Le CAC 40 est repassé de -0,7% à -0,25% entre 17h et 17h15 — avant de replonger de 35 points en un quart d’heure pour en terminer pratiquement au plus bas du jour, en repli de -1,2%…

La hausse des marchés repose depuis la mi-novembre sur la « visibilité » que dispensent les marchés obligataires, partant de la conviction que la Fed et la Banque du Japon sont capables de maintenir les taux presque éternellement à proximité de zéro…

Tous ceux qui réfléchissent perdent de l’argent depuis septembre dernier… et c’est bien normal. La Fed a en effet mis au point une machinerie financière qui subvertit toutes les règles de bonne gouvernance économique ayant fait leur preuve à travers les siècles…

Le prodige du mardi s’est de nouveau matérialisé hier soir. Wall Street vient d’aligner un 20ème mardi de hausse consécutif — une première dans l’histoire des marchés financiers. La Fed est donc toujours à la manoeuvre…