Nous avons vu hier un schéma qui institutionnalise la situation de dépendance totale de certaines banques vis-à-vis de la BCE — alors qu’il faudrait tendre à l’inverse…
Mory Doré
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EpargneInflation et récession
Les banques italiennes et espagnoles : l’épine dans le pied de la BCE
par Mory Doré 12 juin 2014La fonction principale de la BCE est de refinancer le système bancaire de sa zone monétaire par des opérations normales de refinancement que l’on appelle les MRO…
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Beaucoup d’acteurs continuent à tout demander aux banques centrales, sans doute parce que sans elles l’économie ne fonctionnerait plus (en tout cas l’économie d’endettement et de fuite en avant)…
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Etant donné les facteurs que nous avons vus hier, le dilemme des banques centrales quant à l’orientation des politiques monétaires persiste…
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EpargneInflation et récession
Notre activité ne dépendrait-elle plus que des banques centrales ?
par Mory Doré 13 mai 2014On se souvient que durant les années 1980-1990, l’évolution des taux directeurs des banques centrales était imprévisible. A l’époque, les banques centrales se targuaient d’indépendance vis-à-vis du pouvoir politique…
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EpargneInflation et récession
Le système bancaire de la Zone euro n’est toujours pas à l’abri
par Mory Doré 7 avril 2014Il n’y a plus de tabou quant à d’éventuelles faillites bancaires au sein de la Zone euro, comme nous l’avons vu vendredi. Sans doute parce que l’on considère que les crises bancaires seront résolues et n’auront pas de conséquences systémiques…
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EpargneIndices, marches actions, strategies
Les nouveaux mécanismes de résolution des crises bancaires : la panacée ?
par Mory Doré 4 avril 2014Nous avons commencé à explorer hier les alternatives au bail-out pour les banques en difficulté. A ce sujet, les débats entre la Commission européenne et le régulateur sur les moyens de renforcer la stabilité et la sécurité des banques ont pris des allures d’affrontement ces dernières semaines…
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Too big to fail : cette célèbre expression du monde de la finance signifie que la faillite d’une grande banque déstabiliserait l’ensemble du système financier — si bien que les investisseurs se persuadent que cette faillite est impossible…
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EpargneInflation et récession
Une banque centrale peut-elle faire faillite ?
par Mory Doré 10 mars 2014Une banque centrale peut-elle faire faillite ? Non. Mais une monnaie, oui. Depuis le début de la crise financière en 2007-2008, les banques centrales se sont substituées au fonctionnement normal des marchés financiers…
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EpargneInflation et récession
FMI et BCE organisent les défauts sur les dettes publiques… et ça va vous coûter cher !
par Mory Doré 6 février 2014Certaines dettes publiques sont insoutenables et non remboursables. C’est le cas, par exemple, de la dette publique française. L’Etat français le sait et envisagera toutes les solutions pour gagner du temps : répression financière, nationalisation de l’épargne privée et donc fiscalité de l’épargne de plus en plus confiscatoire…
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Indices, marches actions, strategies
Trois stratégies pour limiter les risques actions en 2014
par Mory Doré 16 janvier 2014Nous avons vu mardi les quatre risques qui pèsent sur les marchés actions en 2014. Aujourd’hui, nous répondons à une question essentielle… Comment investir en parant au mieux ces risques…?
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EpargneIndices, marches actions, strategies
Actions : quatre risques en 2014
par Mory Doré 14 janvier 2014L’investissement en actions n’est pas forcément toujours le plus rentable sur le long terme. A l’aube de cette nouvelle année, voici les risques que vous devriez considérer sur les marchés… et des suggestions pour les limiter…
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EpargneIndices, marches actions, strategies
A quoi servent les prêts de la BCE aux banques commerciales ?
par Mory Doré 31 décembre 2013Le métier principal de la BCE est de refinancer les banques de sa zone monétaire par des opérations normales que l’on appelle les MRO. Les banques apportent en garantie des reconnaissances de dette éligibles et reçoivent de l’argent qu’elles empruntent au taux directeur de la banque centrale…
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EpargneInflation et récession
Standard & Poor’s dégrade la France : plus important qu’on veut bien le dire…
par Mory Doré 14 novembre 2013Jusqu’à présent, les dégradations de note n’ont pas eu d’effet sensible sur notre taux d’emprunt. On se souvient des quasi-non événements que furent les dégradations de S&P le 13 janvier 2012 de AAA à AA- et celui de Moody’s le 20 novembre 2012 de AAA à AA1…
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Inflation et récession
La Zone euro et son secteur bancaire sont toujours malades
par Mory Doré 17 octobre 2013▪ L’euro de Madrid, Athènes ou Rome n’est déjà plus tout à fait celui de Berlin, Vienne ou Helsinki. Le système inter-banques centrales de la Zone euro reste paralysé. L’Eurozone ne fonctionne plus correctement car les capitaux allemands ne sortent plus vraiment d’Allemagne pour aller financer les déficits des pays du sud de la zone comme par le passé.
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Croissance, pays émergentsEpargne
Illusions de hausse éternelle et de création monétaire infinie… le carry trade, suite et fin
par Mory Doré 11 septembre 2013Nous nous intéressions hier aux opérations de carry trade, mais aussi aux risques qu’elles font peser sur les marchés. Ce qui avait causé la hausse de certain actifs émergents jusqu’en mai 2013, fut justement ces opérations de carry trade et la croyance en une mise à disposition « éternelle » et « inconditionnelle » de liquidités par achat d’actifs des banques centrales…
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Croissance, pays émergentsEpargne
Comment une bulle se transforme en krach avec le dénouement des carry trades
par Mory Doré 10 septembre 2013La baisses des actifs des pays émergents et de leurs devises est la conséquence du renversement de la psychologie des marchés. Il s’agit d’un phénomène sans doute durable qui traduit l’inquiétude des investisseurs sur la poursuite de la création monétaire…
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▪ On ne peut pas tout demander à la Banque centrale européenne — comme semblent le croire les hommes politiques, économistes et autres zinzins.