Chris Mayer

Le maïs a fait parler de lui sur les marchés, ces derniers temps. Ce que certains ont appelé "un choc de récoltes" l’a fait grimper de 6% en un jour : le département de l’Agriculture US a abaissé ses projections de récolte de près de 4%, ce qui a pris le marché par surprise. Et c’est là seulement l’une des raisons pour lesquelles le prix du maïs est passé de 3,30 $ le boisseau en juillet dernier… à 5,30 $ le boisseau actuellement

Parfois, le meilleur moyen d’anticiper, pour un investisseur, c’est de se tourner vers le passé et de voir ce qui s’est produit autrefois. Comme aime à le dire le sage Charlie Munger, vice-président de Berkshire Hathaway : "il y a des réponses valant des milliards de dollars dans un livre d’histoire à 30 $". Les livres d’histoire ont des choses fascinantes à raconter au sujet des marchés émergents. Et cela nous donne des indices sur ce qui pourrait ce passer aujourd’hui sur les grands marchés émergents tels que la Chine, l’Inde et le Brésil

Les nouvelles économiques ne sont pas bonnes en ce moment, mais les choses sont plus encourageantes dans le commerce mondial. Aux Etats-Unis, un secteur va profiter en priorité de bénéfices exceptionnels sur les exportations, cette année. Et ce secteur, c’est l’agriculture. En 2009, le commerce mondial a pris une grande claque suite à la crise financière. Les exportations mondiales ont chuté de 12%. Les gouvernements ont essayé de protéger leurs équipes nationales ; s’en est suivi une vague de hausse des tarifs douaniers et de mesures protectionnistes. Il s’est passé la même chose durant la Grande Dépression, lorsque le Smoot-Hawley Tariff Act a augmenté les tarifs douaniers sur plus de 900 produits

Bolton, le gestionnaire haut placé de Fidelity, s’attaque aujourd’hui à la Chine. Je pense que cela vaut le coup d’être noté, parce que Bolton voit une chose que j’ai moi-même notée, et sur laquelle j’ai écrit plusieurs articles : l’ascension du consommateur chinois. "La Chine est un pays intéressant parmi les marchés émergents", dit-il, "où un nombre non négligeable de personnes peut pour la première fois… s’acheter des voitures, des appartements et d’autres biens… La croissance de la Chine est désormais dirigée par la consommation des ménages"

Une situation spécifique, c’est un investissement dans lequel un événement — ou un catalyseur — promet de vous rapporter des bénéfices sur l’action, même si le marché n’évolue pas. Cela ne signifie pas que les situations spécifiques soient insensibles aux forces du marché. Elles ne le sont pas. Mais comme le dit Graham, dans une situation spécifique typique, "le résultat dépend des développements de l’entreprise, et pas du prix du marché". Vos gains sont liés au catalyseur, et à son éventuelle apparition. Idéalement, comme l’écrit Graham, vous voulez vous trouver dans une situation où "si l’opération fonctionne, vous êtes sûr de faire des bénéfices, mais si elle ne fonctionne pas, vous faites quand même des bénéfices"

En 2001, on pensait que la population de Pékin atteindrait les 14 millions d’ici 2040. Ce chiffre a été atteint en 2003. Aujourd’hui, 22 millions de personnes habitent Pékin. En 2001, les experts pensaient que Pékin aurait un million de voitures sur ses routes d’ici 2010… ce chiffre a lui aussi été atteint en 2003. Aujourd’hui, il y a près de cinq millions de voitures sur les routes de Pékin. La Chine est désormais le plus grand marché automobile du monde et ne va pas tarder à devenir le plus grand marché pour de nombreux produits

Au cours des dernières années, la Chine est devenue une destination de plus en plus attirante pour les capitaux d’investissement. Mais avec la récente faiblesse de la Bourse chinoise — et de sérieuses fissures qui ont fait leur apparition sur la façade de l’économie de la Chine — est-il encore sensé d’y investir en ce moment ? Un gestionnaire financier que je connais pense que oui. En fait, il pense que certaines des actions chinoises cotées aux Etats-Unis s’échangent à des valorisations suffisamment basses pour tripler en 2010, peu importe comment la situation économique évolue

Les chiffres annoncés par la Chine confirment ce qu’on voit dans la rue. Le mois de mai est la haute saison de l’achat d’or en Chine, puisque c’est en général le mois des mariages. Malgré tout, les ventes d’or ont augmenté de 70% par rapport à l’année dernière, et la vente de lingots a également doublé en un an, selon CCTV, la chaîne de télévision nationale chinoise

Sur le marché, la peur — ou l’absence de peur — s’exprime sous différentes formes. L’indice de volatilité, ou VIX, en est une. Connu sous le nom d’"indice de la peur", le VIX oscille de haut en bas et de bas en haut en fonction de ce que les gens payent pour des options sur le S&P 500

L’inflation — augmentation des prix, ou baisse du pouvoir d’achat du dollar, dans le cas qui nous occupe — va bientôt devenir l’inquiétude principale au niveau économique. Je ne comprends par pourquoi certains experts persistent à dire que nous ne pouvons pas avoir d’inflation tant que l’économie est faible. Il existe plusieurs exemples d’économies faibles avec une inflation élevée. Je doute par exemple que le Zimbabwe soit au mieux de sa forme, alors que l’inflation a atteint là-bas un pourcentage dépassant les plusieurs milliers

Quelles que soient les raisons, la plupart des gens aux Etats-Unis pensent que l’accès à l’eau est une sorte de droit et que les lois du marché ne devraient pas s’appliquer à l’eau. Si bien que les forces du marché n’ont pas modelé le secteur de distribution de l’eau autant qu’elles l’auraient dû. Aux Etats-Unis, le gouvernement dirige la plupart de ces systèmes. Seul 10% de la population obtient son eau par le biais d’un groupe privé tel qu’Aqua America.

L’un des meilleurs investissements que l’on puisse faire en ce moment, c’est choisir quelque chose de plutôt sûr et bon marché : l’uranium — le carburant des réacteurs nucléaires. La demande en uranium gagne en intensité. Il existe aujourd’hui 436 réacteurs en activité. Et il va y avoir une grosse augmentation de la demande dans la décennie à venir, grâce aux projets de construction d’une centaine de nouveaux réacteurs. Pourtant, il manque près de 400 millions de livres à l’industrie pour répondre à cette demande

Voilà des années que j’encourage mes lecteurs à investir dans des actions du secteur de l’eau… et Hyflux est l’une de mes préférées. Hyflux est présente en Chine, en Asie du sud-est, en Inde, au Moyen-Orient et en Afrique du Nord. L’entreprise est impliquée dans plusieurs projets touchant à l’eau, de la désalinisation au recyclage. Elle fait partie des premières actions que j’ai recommandées dans mon service de conseil en investissement, au cours de l’été 2006. Depuis que je l’ai recommandée, l’action Hyflux a augmenté de 75%, tandis que le S&P 500 a baissé de 10%

Les marchés émergents représentent désormais près de la moitié de l’économie mondiale. Il n’est donc pas surprenant que ces marchés émergents représentent aujourd’hui 10 des 20 plus grosses économies du monde. L’Inde est aujourd’hui plus imposante que l’Allemagne. La Russie est plus importante que le Royaume-Uni. Le Mexique pèse plus lourd que le Canada. La Turquie est plus grosse que l’Australie

Le mois dernier, je suis parti en voyage à l’autre bout du monde, en Australie et en Nouvelle-Zélande, pour faire des recherches sur un de mes thèmes d’investissement préférés : la pénurie grandissante de ressources telles que l’eau, les terres arables et l’énergie. L’un des moments les plus intéressants de mon voyage a été d’emmener un groupe d’adhérents rencontrer l’un des meilleurs investisseurs matières premières au monde — Rick Rule — dans sa ferme, près d’Auckland en Nouvelle Zélande. Après avoir déjeuné ensemble, nous nous sommes penchés sur la question du marché

Mark Swatek est le P-DG de Southwest Water Co., un service de distribution d’eau qui dessert la Californie et le Sud-Ouest des Etats-Unis. On pourrait l’accuser de prêcher pour sa paroisse quand il dit : "l’un des prix des matières premières qui augmentent le plus rapidement, c’est le prix de l’eau dans les secteurs urbains

S’il y a bien une prédiction en laquelle j’ai confiance, c’est que la demande de potasse en Chine rebondira en 2010. En fait, je pense que la demande de potasse rebondira partout, pas uniquement en Chine

Le Congrès américain et la Réserve fédérale sont si occupés à "secourir" des secteurs spécifiques de l’économie qu’ils ne parviennent pas à réaliser que ces efforts menacent d’autres secteurs.Le gouvernement américain a renfloué les constructeurs automobiles. Il a renfloué de nombreuses banques, des prêteurs hypothécaires, ainsi que le plus grand assureur au monde, AIG. Mais le reste de l’économie continue de défaillir