Suite et fin de notre analyse de la situation du nickel, entamée hier.
▪ De larges capacités de production disponibles
En 2009, les capacités de production de nickel ont tourné au ralenti, sous les 80%. Ce qui signifie que si la demande devait croître, on pourrait sans aucun souci augmenter la production pour la satisfaire.
Je résume :
– des stocks significatifs ;
– d’importantes capacités de production disponibles ;
– une offre supérieure de quelque 7% à la demande.
Fondamentalement, je ne vois pas comment la tendance haussière des cours du nickel peut perdurer.
Le nickel se décorrèle de ses fondamentaux
A croire que le marché est schizophrène. Malgré des mauvais fondamentaux, le cours a déjà gagné 100% depuis son creux.
Et ce sont les spéculateurs qui poussent le métal à la hausse. Depuis la bulle de 2007, le marché du nickel est l’un de leurs terrains de jeu favori. Le nickel est devenu très "spéculatif", attirant les investisseurs en quête de sensations fortes et de plus-values rapides — ce n’était pas le cas auparavant. Je vous rappelle que ce marché est relativement petit (il pèse quelque 25 milliards de dollars) et concentré.
Les cours du nickel se décorrèlent de la réalité parce qu’ils ne sont plus le résultat des anticipations des producteurs et des industriels, mais parce qu’ils sont aux mains des spéculateurs.
Trop de liquidités…
Or ces spéculateurs considèrent le nickel comme un simple "actif" sur lequel parier. Un actif "risqué et volatil" sur lequel vient se déverser "le trop plein de liquidités" dans lequel la planète finance se noie.
Trop d’argent pousse les actifs à la hausse.
Trop d’argent détache l’actif de sa réalité économique et l’enferme dans un univers purement financier.
C’est ce qui pourrait se produire avec notre petit métal.
Que dit le graphique ?
En quelques mots, je dirais que la tendance de fond est haussière et que le cours consolide depuis l’été dernier. Actuellement, les cours sont soutenus par la moyenne mobile à 50 jours (en gris ci-dessous).
Alors certes, techniquement le cours pourrait sortir par le haut de cette configuration dans laquelle il est enfermé. Pour aller en direction des 20 000 $/21 000 $. Et vers la zone des 25 000 $ en extension. C’est le sentiment de la plupart des analystes et investisseurs.
Pour ma part, je vous conseille vivement de surveiller la zone des 15 500 $. En cas de rupture, la tendance s’inverserait et nous irions alors droit vers les 13 000 $. Etant donné les fondamentaux qui pèsent sur le marché du nickel, et sur l’économie mondiale en général, ce scénario est loin d’être improbable.
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