récession

Martin Wolf, du Financial Times, est la voix de l’establishment économique. Voilà donc notre économiste néo-keynésien. Que dit-il ? Que le monde suit les pas du Japon. Bien entendu, tel était le message diffusé il y a déjà 10 ans par un certain économiste renégat dont nous ne mentionnerons pas le nom. Il affirmait que le Japon ouvrait la voie, plutôt que de la suivre… et que les Etats-Unis lui emboîteraient le pas… avec un délai d’environ 10 ans.

▪ L’inscription de sept séances de hausses consécutives s’apparente dans l’inconscient de beaucoup d’investisseurs à une sorte d’Everest boursier a priori insurpassable. Et pourtant… la Bourse de Paris vient de rentrer dans une nouvelle dimension avec l’inscription d’une huitième séance positive.

▪ « En tout cas, un beau décrochage nous pend au nez ! » C’est sur ces mots que ma collègue Nathalie Boneil, rédactrice du Billet du Trader a terminé notre réunion éditoriale de jeudi — et au risque de décevoir pas mal de monde, je dirais qu’elle a sans doute raison.

▪ Que voyons-nous là ? Christine Lagarde, chef du FMI, a déclaré la semaine dernière que les pays du monde devaient travailler de concert pour éviter une dépression semblable à celle…

L’immobilier va commencer à baisser, nous disent les statistiques. La demande de crédit immobilier a déjà diminué de 16% au troisième trimestre 2011 par rapport au troisième trimestre 2010. Michel Mouillart dans LaVieImmo prévoit une baisse de la demande de prêts immobiliers de 8% en 2011 et de 16% en 2012.

▪ Le Financial Times nous apprenait cette semaine que les pays industrialisés vont emprunter 10 000 milliards de dollars cette année. Le chiffre devrait être plus élevé l’an prochain.

L’Europe fait partie des plus grandes économies de la planète. Elle est menacée par la faillite de banques et de gouvernements. Elle vieillit et a bien plus d’obligations en termes de dépenses sociales qu’elle ne peut se le permettre.

▪ Soft ou hard landing ? Corrélation ou décorrélation ? Lutte contre l’inflation ou relance ?
Tel est le débat qui a opposé les experts dès septembre à propos de la Chine. Avec l’accélération de la crise de la dette européenne, les risques de contagion vers nos partenaires commerciaux sont devenus de plus en plus prégnants.

▪ Alléluia ! Les marchés regrimpent ! On dirait que Dieu est apparu sur les marchés. C’est comme s’Il l’avait avait annoncé Lui-même :

Quand la crise a commencé en 2007, les gens pensaient que nous étions partis pour une petite période de recul. Ils ne pouvaient envisager de changements fondamentaux. Pour autant qu’ils pouvaient en juger, l’économie se développait depuis près de 30 ans avec uniquement des périodes de ralentissement mineur

▪ Nous sommes à un « moment de vérité » pour l’Europe. Mais qu’est-ce que la vérité ? Nous allons devoir attendre pour le savoir.

▪ Silvio Berlusconi a annoncé qu’il quitterait le gouvernement… une fois que les législateurs se seront mis d’accord sur un programme d’austérité. C’est bien dommage. Le Cavaliere nous manquera.

Oubliez toutes nos inquiétudes concernant un nouveau krach boursier… une crise à la japonaise qui pourrait durer une génération… l’or à 1 200 $ et le Dow à 6 000… nous avions tout faux ! C’est du moins ce qu’il semblait la semaine dernière.

En 2005, bien peu de gens pouvaient se permettre le mode de vie des Américains — y compris les Américains eux-mêmes. A présent, la roue tourne. Les Etats-Unis sont confrontés à la réalité financière.

▪ Les autorités américaines ont donné les derniers chiffres de l’emploi vendredi. Apparemment, les choses ne sont pas aussi épouvantables qu’on le pensait. L’économie US a en fait créé 103 000 nouveaux emplois depuis septembre.

▪ Le sang coule dans les rues à nouveau ; les marchés boursiers vont très mal. Tout ça devrait permettre aux gens de se rendre compte qu’il n’y a pas eu de reprise… même faible. Et il n’y en aura pas. Pas pour cette économie.

▪ « Stagnation inattendue des ventes au détail aux Etats-Unis », titrait un article de Bloomberg la semaine dernière. Inattendue ? Ils ne doivent pas lire la Chronique Agora. Une stagnation des ventes, c’est ce qu’on obtient lors d’une Grande Correction. C’est ce que nous disons depuis quatre ans.

▪ Les bergers ont été stupides, Ils n’ont pas cherché l’Eternel ; C’est pour cela qu’ils n’ont point prospéré, Et que tous leurs troupeaux se dispersent. Jérémie, 10:21

Nous sommes dans une Grande Correction. Pas un boom. Pas une reprise. Rien d’autre qu’une Grande Correction.