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▪ Il est de ces périodes où les indices évoluent durant des semaines sans direction claire — et bien souvent, les opérateurs s’ennuient ferme. Ce n’est pas le cas cette année ; nous vivons la période estivale la plus exaltante depuis 2007 et 2008.

▪ L’or monte. Les actions baissent. Le dollar baisse. Les obligations baissent. Ce n’est pas le genre de compte-rendu qui fait plaisir à beaucoup, sauf peut-être à environ 99% des gens qui lisent La Chronique Agora.

▪ « Nous arrêterons de permettre aux résidents américains de faire du trading sur les métaux le vendredi 15 juillet à 17 heures. Nous vous prions donc de clôturer toutes vos positions de ce type d’ici là ». Les investisseurs individuels américains ne pourront plus échanger de produits dérivés sur l’or et l’argent à partir du 15 juillet.

▪ Depuis Bear Stearns et Lehman Brothers en 2008, nous en avons avalé des couleuvres. Vous avez une indigestion de couleuvres, que ce soit à la sauce verte du dollar ou à la sauce bleue de l’euro ? Vous avez bien raison. Désinformé, vous êtes tenté de prendre de mauvaises décisions dans la gestion de vos finances.

▪ Dans le sillage de places européennes qui ont mal digéré la dégradation de la dette grecque par Fitch mercredi soir, Wall Street a peu apprécié la décision de Moody’s de placer la notation des Etats-Unis sous surveillance négative impliquant une éventuelle perte de son AAA.

▪ Oh non alors ! On pensait que la crise grecque était derrière nous, le roll-over à la française avait semblé rassurer les marchés, on s’apprêtait à passer autre chose… et voilà qu’on vient nous dégrader la dette souveraine portugaise. Alors qu’on était si tranquilles !

▪ L’or refuse de baisser. Les actions refusent de grimper. Ces dix dernières années, l’or a grimpé considérablement, tandis que les actions ont stagné.

Pourquoi ? Parce que l’empire américain a atteint son sommet en 1999.

Depuis trois mois et demi, je recommande de prendre des bénéfices, de dégager du cash, de vous positionner sur l’or physique et de mettre en place des couvertures pour neutraliser vos pertes en cas de retournement des marchés.

Oui, toujours pas de croissance en vue trois ans après le début de la crise. La situation commence même à sentir le roussi. Notre « laboratoire du pire », le Royaume-Uni, est actuellement confronté à la stagflation. Et il est probable que nous partagions d’ici peu de temps ce sort peu enviable en nous enfonçant dans la Crise 2. Dans ce contexte, l’or n’est pas cher en euro, croyez-moi. Il n’est pas cher en dollar. Il n’est pas cher non plus en yen.

Le Dow Jones Industrial Average a dégringolé de 172 points vendredi dernier — ponctuant une nouvelle semaine bien peu mémorable pour le capitalisme américain. La perte de vendredi a fait replonger le Dow en dessous des 12 000 points, tout en produisant la sixième semaine de pertes d’affilée pour le marché américain. Quelle est la probabilité d’une période de six semaines de pertes d’affilée ?

On dirait que les investisseurs — du moins ceux qui restent sur les marchés — se fatiguent. L’heure de la baisse est venue. On pourrait presque penser qu’un bon krach serait le bienvenu : au moins, on serait fixés, au lieu de devoir attendre… se demander quotidiennement si les marchés vont céder aujourd’hui

Les investisseurs français sont tétanisés. Pris entre les inquiétudes sur la fin toute proche du QE2, les angoisses des dettes souveraines européennes et une économie qui, décidément, n’est guère enthousiasmante, ils ne savent plus quoi faire, apparemment.

« La hausse du dollar signale que les actions peuvent chuter », dit une dépêche Bloomberg. « La corrélation inverse entre les marchés actions américains et la parité du dollar suggère qu’une hausse de la devise peut provoquer une chute des actions dans les trois prochains mois, selon Myles Zyblock, directeur de la stratégie de RBC Capital Markets »

▪ Nous ne vivons pas une panique ou une crise économique « normale ». Ce n’est pas non plus un coup du hasard. Pas plus qu’il ne s’agit d’une série d’événements aléatoires, imprévisibles même pour un oeil averti. Ce que nous voyons, c’est un drame épique. Un drame avec des héros et des vilains… une intrigue séculaire… une morale… des rebondissements, des retournements et des surprises.

Les Etats-Unis inondent les marchés d’argent facile depuis des mois, comme je le disais hier. Mais cette politique de la fuite en avant a de nombreux défauts…

Les Etats-Unis inondent les marchés d’argent facile depuis des mois, comme je le disais hier. Mais cette politique de la fuite en avant a de nombreux défauts

Ben Bernanke, qui ferait probablement un très bon garçon d’ascenseur ou professeur de maths, ne sait rien de l’économie. Il pense qu’il lui suffit d’ajouter de l’argent, et le tableau de la "reprise" sera complet. Les investisseurs verront leurs actions grimper. Les employeurs embaucheront. Les consommateurs consommeront. Les boulangers feront plus de pain. Les cireurs de chaussures feront briller plus de cuir. Les rémouleurs… enfin, vous voyez l’idée

Henry est le président de R.F. Lafferty, une maison de courtage spécialisée dans le trading en options et les valeurs dans les ressources naturelles. Dans son bureau, situé au vingt-sixième étage et surplombant le fleuve Hudson, se trouve une boîte en carton tout à fait quelconque — une simple boîte à chaussures contenant un message très fort : achetez de l’or